Definizione non bloccabile ed esempio |
Glossario: I come Intermediario Finanziario!
Sommario:
Che cos'è:
Non modificabile si riferisce a un titolo che non può essere rimborsato dall'emittente prima della scadenza. A volte, viene indicato come non rimborsabile.
Come funziona (Esempio):
Quando viene emesso un titolo, esso ha un termine stabilito (il momento in cui l'obbligazione può essere rimborsata per l'intero valore) e tasso cedolare (il rendimento del tasso di interesse sul prestito obbligazionario al compratore di obbligazioni). Spesso le obbligazioni sono richiamabili, ovvero l'emittente può decidere di ritirare le obbligazioni prima della data di scadenza. Quando ciò accade, il capitale e gli interessi vengono pagati fino alla data in cui le obbligazioni vengono rimborsate. Tuttavia, gli investitori potrebbero voler bloccare un investimento a lungo termine ad un tasso prefissato. Per fare questo, richiedono che l'emittente detenga il debito fino alla scadenza. Questi debiti non sono rimborsabili.
Poiché i titoli non revocabili di solito avvantaggiano l'acquirente, spesso vengono emesse obbligazioni che contengono una combinazione di termini chiamabili e non negoziabili. Ad esempio, le obbligazioni possono essere non utilizzabili per un periodo di tempo, dando un periodo di pagamenti di interessi fissi all'acquirente e, successivamente, diventano richiamabili dopo tale periodo, per consentire all'emittente di ripristinare il tasso di interesse sul debito, soprattutto se il mercato è cambiato.
Perché è importante: le obbligazioni
non fatturabili tolgono la flessibilità dell'emittente del debito in pensione o persino del debito di ristrutturazione. In cambio di questa restrizione sull'emittente, il debito comporta in genere un tasso di interesse inferiore.
Gli emittenti devono prestare attenzione prima di strutturare titoli non riscattabili poiché saranno soggetti al pagamento del tasso di interesse per un lungo periodo. Se il tasso di interesse si muove contro l'emittente durante la durata del debito (ad esempio, il tasso di interesse per le scadenze comparabili può diminuire), l'emittente può essere sorpreso a pagare per un lungo periodo un tasso superiore al mercato.
