One Way to Catch a Falling Knife |

Con la stagione degli utili finita, gli stock stanno cercando di riadattarsi al loro vero valore.

Price target spesso sono semplicemente una funzione di moltiplicare i guadagni proiettati rispetto a un multiplo appropriato rapporto prezzo / utili (P / E). Generalmente, per determinare un appropriato P / E, gli analisti cercano di trovare un equilibrio tra il tasso di crescita degli utili appena rivisto di una società e il multiplo P / E che il titolo ha storicamente raccolto. Se una società ha battuto di recente le stime, le azioni dovrebbero aumento per riflettere le prospettive di guadagno appena alzate.

Ma quando una società offre risultati di profitto deboli e / o prospettive di profitto deludenti, il gioco non è così facile. Mentre gli analisti si affannano per fissare nuovi obiettivi di prezzo più bassi, i grandi possessori di azioni, come i fondi comuni di investimento o gli hedge fund, possono decidere di scaricare semplicemente le azioni, dal momento che le giustificazioni per possedere il titolo non reggono più. I fondi comuni tendono ad accumulare posizioni così ampie in uno stock di cui hanno bisogno per uscire dalla loro posizione in modo stabile e ordinato. Ma i gestori di hedge fund spesso scaricano la loro intera posizione senza preavviso. Nel momento in cui la vendita è finita, le azioni potrebbero sorpassare al ribasso, al di sotto del punto in cui gli analisti prevedono che cadrebbero.

Questo pensiero mi è venuto in mente quando Priceline.com (Nasdaq: PCLN) ha perso altri $ 5 giovedì. L'11 maggio, Priceline.com ha avvertito che il vulcano che ostacola il traffico in Europa e il caos politico in Tailandia comporterebbero un calo della domanda di viaggi. Le azioni, che erano già scese da un massimo di $ 273 a circa $ 260, sono crollate di altri $ 40 quel giorno per chiudere intorno a $ 219.

Convenientemente, era proprio quello il momento in cui alcuni analisti stabilivano i loro obiettivi di prezzo ribassati. La combinazione di un tasso di crescita degli utili leggermente inferiore e una nuova previsione di utili inferiori ha portato a un obiettivo di prezzo da $ 200 a $ 220, secondo diversi analisti.

Ma le azioni non si sono attenute alla sceneggiatura. Una settimana dopo, sono scesi sotto i $ 200, una settimana dopo quello inferiore a $ 190, e le azioni PCLN si stanno rapidamente avvicinando al segno di $ 180. In poche parole, l'abbondanza di venditori e la carenza di acquirenti stanno spingendo le azioni ben al di sotto di dove molti pensavano che il titolo avrebbe trovato un piano.

Ma secondo la logica di Wall Street, le azioni presto rimbalzeranno. Ed ecco perché: ad un certo punto, i venditori saranno completamente svuotati dal magazzino. Poi gli analisti usciranno per difendere i loro obiettivi di prezzo, sostenendo che i guadagni continueranno a crescere bene e il rapporto P / E, che ora è diminuito di un terzo, è sceso troppo lontano.

Infatti, questo è già accade con Priceline.com, anche se pochi ascoltano a questo punto. Alla fine di maggio, sia Soleil Securities che KeyBanc hanno pubblicato aggiornamenti su Priceline.com, fissando obiettivi di prezzo rispettivamente di $ 230 e $ 260. Poi all'inizio di questa settimana, anche gli analisti di Susquehanna sono venuti in difesa di Priceline, ribadendo un obiettivo di prezzo di $ 260. Nei prossimi giorni, probabilmente vedrete altri analisti che notano che le azioni di Priceline hanno subito un duro colpo - specialmente dal momento che il vulcano islandese e i disordini in Tailandia non stanno più dominando i titoli dei giornali.

Mentre il coro dell'analista diventa più positivo, il grafico azionario dovrebbe presto seguire.

Azione da intraprendere -> I professionisti di Wall Street hanno spesso un approccio sorprendentemente semplice che ogni singolo investitore può replicare. Trovano azioni che sono più lontane dai loro obiettivi di prezzo, e quindi semplicemente aspettano che i venditori siano stati svuotati dal magazzino. Quando vedono lo stock bersaglio muoversi lateralmente per diverse sessioni, si lanciano. Infatti, molti degli stessi fondi che hanno venduto Priceline.com a $ 250 probabilmente trovano le azioni più interessanti ora che sono vicine a $ 180, e cercheranno di ricomprare.