Opzioni Termini e definizioni di trading

Contratti. Chiamate. Mette. Premium. Prezzo di esercizio Valore intrinseco. Valore temporale Dentro, fuori e dentro i soldi. Questa è la lingua dei commercianti di opzioni - un dialetto gergogliante del tradizionale linguaggio di Wall Street.

Diventare conversanti richiede innanzitutto l'apprendimento di alcuni termini chiave. Qui ci sono gli elementi essenziali del trading di opzioni per gli investitori principianti.

Definizioni del contratto di opzioni

Ci sono quattro cose fondamentali da sapere su un contratto di opzioni:

1. Tipo di opzione: Esistono due tipi di opzioni che puoi acquistare o vendere:

• Chiamata: Un contratto di opzioni che ti dà il diritto di acquistare azioni a un prezzo stabilito entro un certo periodo di tempo.
• Mettere: Un contratto di opzioni che ti dà il diritto di vendere azioni a un prezzo stabilito entro un certo periodo di tempo.

2. Data di scadenza: La data in cui il contratto di opzioni diventa nullo. È la data di scadenza in cui devi fare qualcosa con il contratto, e può essere giorni, settimane, mesi o anni in futuro.

3. Prezzo di esercizio o prezzo di esercizio: Il prezzo al quale è possibile acquistare o vendere il titolo se si sceglie di esercitare l'opzione.

4. Premio: Il prezzo per azione che si paga per un'opzione. Il premio consiste di:

• Valore intrinseco: Il valore di un'opzione in base alla differenza tra il prezzo di mercato corrente di un titolo e il prezzo di esercizio dell'opzione.
• Valore temporale: Il valore di un'opzione in base alla quantità di tempo prima della scadenza del contratto. Il tempo è prezioso per gli investitori a causa della possibilità che il valore intrinseco di un'opzione aumenti durante il periodo di tempo del contratto. All'approssimarsi della data di scadenza, il valore temporale diminuisce. Questo è noto come decadimento temporale o "theta", dopo il modello di determinazione del prezzo delle opzioni utilizzato per calcolarlo.

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Spiegazione delle quotazioni di azioni

Richiama una quotazione azionaria e ottieni il prezzo attuale della quota di mercato della società, l'importo che pagheresti se acquistassi le azioni o l'importo che riceverai se le vendevi. Le quotazioni per i contratti di opzione sono molto più complesse, perché sono disponibili più versioni da negoziare in base al tipo, alla data di scadenza, al prezzo di esercizio e altro ancora.

Quando richiami un preventivo di opzioni vedrai una tabella di contratti di opzioni disponibili, chiamati catene di opzioni:

Ogni riga della tabella contiene informazioni chiave sul contratto:

Sciopero: Il prezzo che pagheresti o riceverai se hai esercitato l'opzione.

Nome del contratto: Proprio come le azioni hanno simboli ticker, i contratti di opzione hanno simboli di opzione con lettere e numeri che corrispondono ai dettagli in un contratto. In una vera e propria catena di opzioni, il simbolo del ticker dell'azienda comparirebbe prima del nome del contratto.

Scorso: Il prezzo che è stato pagato o ricevuto l'ultima volta che l'opzione è stata scambiata.

Offerta: Il prezzo che un compratore è disposto a pagare per l'opzione. Se stai vendendo un'opzione, questo è il premio che riceverai per il contratto.

Chiedere: Il prezzo che un venditore è disposto ad accettare per l'opzione. Se vuoi comprare un'opzione, questo è il premio che pagheresti.

Modificare: La variazione di prezzo dalla chiusura del giorno di negoziazione precedente, anch'essa espressa in termini percentuali.

Volume: Il numero di contratti scambiati quel giorno.

Open interest: Il numero di contratti di opzione attualmente in gioco.

Volatilità: Una misura di quanto un prezzo azionario oscilla ogni giorno tra il prezzo alto e quello basso. La volatilità storica, come suggerisce il nome, è calcolata utilizzando dati sui prezzi passati. Può essere misurato su base annuale o durante un determinato periodo di tempo.

La volatilità implicita, o "IV" nella stenografia delle quotazioni di opzioni, misura quanto è probabile che il mercato pensi che un titolo subirà uno swing di prezzo. (Potresti anche sentire parlare di "vega", il modello di pricing delle opzioni utilizzato per misurare l'effetto teorico che ogni variazione in un punto del prezzo azionario ha sulla volatilità implicita).

Una volatilità implicita più alta significa in genere prezzi delle opzioni più elevati a causa del potenziale rialzo potenziale per il contratto. Ma non prendere questi calcoli come certezze. Proprio come le stime degli utili sono solo la previsione di un analista di ciò che una società è in grado di guadagnare, le misure di volatilità sono solo previsioni su quanto il prezzo di un'opzione può cambiare.

Termini per descrivere l'opzione che vale

Quando si tratta di descrivere le prestazioni delle opzioni, dire "su", "giù" o "piatto" non lo taglia. In qualsiasi momento è in gioco un contratto di opzioni, è una delle tre cose:

Nei soldi: Questo si riferisce a un'opzione che ha un valore intrinseco - quando la relazione tra il prezzo delle azioni nel mercato aperto e il prezzo di esercizio favorisce il proprietario del contratto di opzioni. Quando il prezzo delle azioni è superiore al prezzo di esercizio, questa è una buona notizia per il proprietario di un'opzione call. Un'opzione put è in the money se il prezzo dell'azione è inferiore al prezzo d'esercizio.

Fuori dai soldi: Quando non ci sono benefici finanziari per l'esercizio dell'opzione, viene chiamato fuori dai soldi. In pratica, un'opzione out-of-the-money rende l'acquisto o la vendita di azioni al prezzo di esercizio meno redditizio rispetto all'acquisto o alla vendita sul mercato aperto. Un'opzione call è out of the money se il prezzo dell'azione è inferiore al prezzo di esercizio. Un'opzione put è out of the money quando il prezzo delle azioni è superiore al prezzo di esercizio.

Ai soldi: Quando il prezzo delle azioni è approssimativamente uguale al prezzo d'esercizio, un'opzione è considerata al prezzo. Fondamentalmente, è un lavaggio.

Opzioni compratore e termini venditore

Questi ultimi due tipi di copertura di operatori di opzioni. Questo è un altro caso in cui termini tradizionali come "acquirente" e "venditore" non catturano abbastanza le sfumature del trading di opzioni.

Titolare: Si riferisce all'investitore che possiede un contratto di opzioni. Il titolare di una chiamata paga per l'opzione di acquistare lo stock in base ai parametri del contratto. Un titolare di put ha il diritto di vendere il titolo.

Scrittore: Si riferisce all'investitore che sta vendendo il contratto di opzioni. Lo scrittore riceve il premio dal titolare in cambio della promessa di acquistare o vendere le azioni specificate al prezzo di esercizio, se il titolare esercita l'opzione.

Oltre ad essere su lati opposti della transazione, la più grande differenza tra titolari di opzioni e scrittori di opzioni è la loro esposizione al rischio.

Ricorda, i titolari stanno acquistando il diritto di acquistare o vendere azioni, ma non sono obbligati a fare nulla. Il loro contratto garantisce loro la libertà di decidere quando - o se - esercitare l'opzione, o di vendere il contratto prima che scada. Se finiscono con un'opzione out-of-the-money, possono andare via e lasciare scadere il contratto. Perdono solo l'importo pagato per l'opzione (il premio) più il costo delle commissioni commerciali.

Gli scrittori non hanno quella flessibilità. Ad esempio, quando un titolare di una chiamata decide di esercitare un'opzione, lo scrittore è obbligato a soddisfare l'ordine e vendere le azioni al prezzo di esercizio. Se lo scrittore non possiede già abbastanza azioni del titolo, dovrà acquistare azioni al prezzo di mercato corrente - anche se è superiore al prezzo di esercizio - e venderle in perdita al titolare della chiamata.

A causa del potenziale di ribasso illimitato, raccomandiamo che gli investitori che iniziano nelle opzioni rimangano nella parte di acquisto (holding) prima di avventurarsi in strategie di trading di opzioni più sofisticate.

Dayana Yochim è una scrittrice di Investmentmatome, un sito di finanza personale: Email: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.