Definizione ed esempio STRIPS di sola importanza |

Che cos'è:

STRIPS solo principali sono obbligazioni sintetiche a cedola zero basate su la componente principale dei titoli del Tesoro.

Come funziona (Esempio):

STRIP è l'acronimo di Separate Trading of Registered Interest e Principal of Securities. Sono titoli che rappresentano gli interessi separati e le componenti principali dei titoli del Tesoro. Il Tesoro degli Stati Uniti ha creato il programma STRIPS nel febbraio 1985.

Sebbene gli STRIP siano considerati strumenti del Tesoro, non sono realmente titoli del Tesoro. Sono titoli sintetici a cedola zero. Un'obbligazione zero coupon è un'obbligazione societaria che non effettua pagamenti di interessi periodici, ma viene venduta a un profondo sconto dal valore nominale. L'acquirente dell'obbligazione riceve il tasso di rendimento mediante il graduale apprezzamento del titolo, che viene rimborsato al valore nominale in una data di scadenza specificata.

Essenzialmente, gli STRIPS vengono creati quando un istituto finanziario acquista un T-Note o T- Bond e poi trasforma ciascun pagamento di interessi e capitale in un titolo separato (cioè, "elimina" i pagamenti di interessi e capitale). Questi nuovi titoli sono venduti come obbligazioni zero coupon con scadenze che corrispondono alla tempistica di ciascun particolare pagamento di interessi.

Ad esempio, si consideri una nota del Tesoro a sette anni. La nota consiste di 14 pagamenti di interessi e un pagamento di capitale dovuto alla scadenza. Un istituto finanziario potrebbe prendere questa sicurezza e creare 15 STRIP: uno STRIP di soli interessi per ciascuno dei 14 pagamenti di interessi e uno STRIP principale per il rimborso principale. Ogni STRIPS ha il proprio numero CUSIP e viene venduto con uno sconto profondo; i titoli quindi aumentano di valore ogni anno fino a quando raggiungono i loro valori nominali. Ad esempio, un istituto finanziario potrebbe vendere una STRISTA che rappresenta uno dei pagamenti di interessi di $ 500 del Tesoro di sette anni a un investitore per $ 200. All'aumentare del pagamento degli interessi della nota, il valore degli STRIPS corrispondenti aumenta, raggiungendo in definitiva $ 500.

Il Tesoro degli Stati Uniti non emette titoli zero coupon con scadenze oltre le 26 settimane, quindi STRIP riempie il vuoto. Gli investitori non possono acquistare STRIPS solo per capitale direttamente dalla Tesoreria degli Stati Uniti; piuttosto, le istituzioni finanziarie creano e vendono. (Il Tesoro degli Stati Uniti rende il programma STRIPS praticabile, tuttavia, rendendo possibili i meccanismi fisici di distacco dell'interesse e dei pagamenti principali.)

Perché è importante:

Gli investitori istituzionali costituiscono la maggior parte del mercato per STRIPS, ma i singoli investitori possono facilmente acquistare e scambiare STRIPS anche contattando un broker / rivenditore. Molti investitori detengono STRIPS attraverso fondi comuni di investimento. Principali STRIPS possono essere eccellenti investimenti per gli investitori che sono particolarmente diffidenti nei confronti del rischio o che necessitano di pagamenti specifici in date future specifiche. Sono anche buoni per i conti con imposte differite come gli IRA. Ma ci sono fattori che l'investitore dovrebbe considerare prima di investire

In primo luogo, anche se gli STRIP di sola principale comportano un rischio minimo di chiamata o di default, comportano il rischio di tasso d'interesse, il che significa che quando i tassi di interesse salgono, i prezzi degli STRIPS principali cadere, e viceversa. Fortunatamente, in periodi di rialzo dei tassi di interesse, i prezzi degli STRIPS per il solo capitale tendono a scendere meno di quelli di altre obbligazioni. Pertanto, con il loro rimborso virtualmente garantito, gli STRIPS solo per capitale realizzano eccellenti giochi difensivi in ​​un mercato incerto.

In secondo luogo, l'inflazione prende un maggiore morso dai rendimenti STRIPS solo per capitale maggiore rispetto ai titoli a reddito fisso più rischiosi ma ad alto rendimento. Pertanto, i cambiamenti nelle aspettative di inflazione o il grado di incertezza sull'inflazione possono realmente influenzare i prezzi degli STRIPS solo per il capitale.