Definizione e esempio di restituzione priva di rischi |

Che cos'è:

Un rendimento privo di rischi è il rendimento di un'attività che non ha alcun rischio (vale a dire, fornisce un rendimento garantito).

Come funziona (Esempio):

I buoni del tesoro sono l'esempio più comune di attività prive di rischio e i loro profitti sono quindi privi di rischio. Di conseguenza, questi rendimenti sono considerati il ​​tasso di rendimento privo di rischio. Poiché il governo degli Stati Uniti ha l'autorità di stampare semplicemente denaro, non c'è praticamente alcun rischio che coloro che prestano denaro al governo (tramite l'acquisto di Treasury) non riceveranno i loro interessi e pagamenti di capitale quando dovuti.

Perché Questione:

La nozione di un rendimento privo di rischio è una componente fondamentale del modello di capital asset pricing, il modello di pricing dell'opzione Black-Scholes e la moderna teoria del portafoglio perché imposta essenzialmente il benchmark al di sopra del quale le attività che contengono il rischio dovrebbero eseguire. Naturalmente nessuna risorsa è veramente priva di rischi - c'è sempre almeno qualche possibilità, non importa quanto minuscola, che il governo degli Stati Uniti non sia in grado di rimborsare il suo debito, per esempio. Ma quel rischio è considerato talmente minuto da essere virtualmente zero.

Indipendentemente dal dibattito sulla reale probabilità statistica di inadempienza su attività prive di rischio, è importante notare che il rendimento privo di rischio è soggetto al rischio di inflazione, per cui i rendimenti sono consumati dall'inflazione nel tempo. Inoltre, i rendimenti privi di rischio comportano il rischio di tasso d'interesse, il che significa che quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi degli investimenti privi di rischio (come i Treasury) diminuiscono, e viceversa.