Definizione ed esempio rapporto di Sharpe |

Che cos'è:

Il rapporto Sharpe è la misura del rischio. Prende il nome dal professore di Stanford e dal premio Nobel William F. Sharpe.

Come funziona (Esempio):

Il rapporto Sharpe è un rapporto tra rendimento e rischio. La formula è:

(Rp-Rf) /? P

dove:

Rp = il rendimento atteso sul portafoglio dell'investitore

Rf = il tasso di rendimento privo di rischio

? P = la deviazione standard del portafoglio, una misura del rischio

Ad esempio, supponiamo che il vostro portafoglio azionario si aspetta un rendimento del 12% l'anno prossimo. Se i rendimenti su buoni del Tesoro privi di rischio sono, per esempio, del 5% e il tuo portafoglio riporta una deviazione standard di 0,06, allora dalla formula sopra possiamo calcolare che il rapporto di Sharpe per il tuo portafoglio è:

(0,12 - 0,05) / 0.06 = 1.17

Ciò significa che per ogni punto di rendimento, si assumono 1.17 "unità" di rischio.

In altre parole, se il portafoglio X genera un rendimento del 10% con un rapporto 1,25 Sharpe e il portafoglio Y genera anche un rendimento del 10% con un rapporto di Sharpe di 1,00, quindi X è il portafoglio migliore perché raggiunge lo stesso rendimento con meno rischi.

Perché è importante:

Maggiore è il rapporto di Sharpe, maggiore è il rendimento dell'investitore per unità di rischio. Più basso è il rapporto di Sharpe, maggiore è il rischio che l'investitore stia assumendosi per ottenere guadagni aggiuntivi. Pertanto, il rapporto Sharpe alla fine "livella il campo di gioco" tra i portafogli indicando quali assumono un rischio eccessivo.

Oltre a basarsi solo sui rendimenti storici, un problema con il rapporto Sharpe è che gli investimenti illiquidi abbassano la deviazione standard di un portafoglio (perché tali investimenti sembrano essere meno volatili). Il rapporto è anche distorto se gli investimenti non hanno una normale distribuzione dei rendimenti.