Azioni a Crossroads: 3 cose da tenere d'occhio a giugno

L'indice Standard & Poor's 500 ha stabilito nuovi massimi storici in quattro mesi su cinque quest'anno. Ma nonostante lo S & P 500 cresca del 7% circa nel 2017, lo scetticismo è abbondante.

Forse le scorte sono troppo care. Forse alcuni titoli hanno avuto un'influenza indebita sul rally. Forse il mercato è in attesa di tempo fino a qualche significativo svendita.

O forse è pronto per ulteriori guadagni.

Come dovresti avvicinarti al mercato quando c'è così poca certezza? Ecco tre fattori in giugno che potrebbero offrire alcuni indizi.

1. Concentrati sulla Fed

Dire che gli investitori si preoccupano della Federal Reserve è un eufemismo; è più di un'ossessione. La banca centrale fissa i tassi di interesse, conferma la visione prevalente sul ritmo della crescita economica e, soprattutto dopo la crisi finanziaria del 2008, ha contribuito a dettare il destino del mercato.

Questo è il motivo per cui tutti gli occhi saranno puntati sulla Commissione per il mercato aperto della Federal Reserve, che è prevista per il 13-14 giugno. Molti si aspettano che i responsabili delle politiche alzino il tasso dei fondi federali di 25 punti base, a un intervallo compreso tra l'1% e l'1,25%, alla riunione di giugno. Se lo fanno, questo segnerà il secondo aumento quest'anno e il quarto dalla crisi finanziaria.

Le recenti relazioni economiche sostengono generalmente la possibile decisione della Fed di aumentare i tassi, afferma Ernie Cecilia, analista finanziario e chief investment officer di Bryn Mawr Trust a Bryn Mawr, in Pennsylvania. Il mercato è noto per l'odio delle sorprese, quindi con il mercato che conta solo su un rialzo dei tassi, un non-movimento potrebbe dare agli investitori motivo per spingere le scorte a livelli inferiori.

"Se la Fed non si muoverà, potrebbe suggerire che alcuni dati economici del secondo trimestre non sono così forti come tutti noi pensavamo, e il mercato percepirebbe quello negativamente", dice Cecilia.

2. Parlando di economia …

Il ritmo della crescita economica nel primo trimestre è stato migliore di quanto stimato in precedenza, ma ancora poco brillante. Il prodotto interno lordo degli Stati Uniti è cresciuto ad un tasso annuo dell'1,2%, il ritmo più lento in tre trimestri, secondo l'U.S. Bureau of Economic Analysis.

Gli investitori hanno osservato la crescita economica con un occhio particolarmente acuto da quando Donald Trump è diventato presidente. I suoi primi progetti di bilancio hanno sostenuto una crescita del PIL del 3% da raggiungere entro il 2021 - e questo è troppo ottimista per molti a Wall Street. La crescita annuale non ha superato il 3% dal 2005 e dal 1996 al 2000 è stata l'ultima volta che ha raggiunto tale tasso per cinque anni consecutivi.

Gli investitori otterranno il terzo, e più completo, letture sulla crescita del primo trimestre degli Stati Uniti quando il BEA pubblicherà la sua stima trimestrale finale il 29 giugno.

L'incontro di giugno arriva un paio di settimane prima dell'inizio della stagione degli utili del secondo trimestre all'inizio di luglio. "Per gli investitori, questo avrà un impatto sulle loro prospettive per i guadagni e il mercato, di per sé", afferma Chris Bertelsen, Chief Investment Officer di Aviance Capital Management a Sarasota, in Florida. "Abbiamo un'intersezione di politica, crescita nell'economia e rioccupazione di lavori ben retribuiti - tutto in una volta".

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3. resiliente o a rischio?

L'S & P 500 è crollato di più in otto mesi a metà maggio quando i tumulti politici all'interno della Casa Bianca hanno dominato i titoli. Il sell-off ha mostrato che gli investitori possono essere facili da spaventare, ma è stato di breve durata.

Una volta passata la reazione istintiva, gli investitori si sono nuovamente concentrati sulla possibilità che alcune delle iniziative pro-crescita di Trump, come la riforma fiscale e un piano infrastrutturale, potrebbero essere spinte ancora più rapidamente per combattere i titoli negativi, dice Cecilia.

Cecilia rimane ottimista sui titoli azionari, in parte perché l'orientamento per i guadagni del secondo trimestre è "abbastanza buono", ma un ambiente più volatile e imprevedibile potrebbe far deragliare la corsa del mercato, dice.

Giugno offre una tregua prima della contabilità quasi senza fiato dei guadagni aziendali e con molti investitori in vacanza. Bertelsen dice che può essere un buon periodo per pensare a come posizionarsi per l'aumento dei tassi di interesse o per cercare investimenti a lungo termine che non saranno influenzati da alcuna dinamica a breve termine.

Ma una pausa potrebbe effettivamente essere negativa, secondo una recente analisi di Bloomberg. La maggior parte dei guadagni dell'S & P 500 negli ultimi quattro anni ha coinciso con il periodo di settimane in cui le aziende segnalano i risultati. Un periodo di silenzio potrebbe rendere le scorte più suscettibili agli shock in vista della prossima stagione di riferimento a luglio.

Giugno è anche una buona via di mezzo per i rendimenti, con lo S & P 500 che registra guadagni medi dello 0,7% dal 1928. Ma con così tanti disordini politici, questo giugno potrebbe essere tutt'altro che medio. Ed è impossibile per gli investitori ignorare la politica, anche se il mercato nel suo complesso è stato ampiamente infastidito dagli eventi politici di quest'anno.

Ancora più importante, gli investitori potrebbero finalmente decidere di iniziare a trattenere. Anche dopo tutti i massimi storici di quest'anno, il sentimento rialzista - l'aspettativa che i prezzi delle azioni aumenteranno nei prossimi sei mesi - è sceso a un minimo del 2017 di circa il 24% a metà maggio, secondo un'indagine settimanale sull'American Association of Individual gli investitori.

Poi di nuovo, il mercato non si è ancora rotto, quindi perché provare a correggere alcune di queste incoerenze ora?

Anna-Louise Jackson è una scrittrice di Investmentmatome, un sito di finanza personale.Email: [email protected]. Twitter: @ aljax7.