Data di scadenza del fondo mancante

Consumare ENTRO o PREFERIBILMENTE ENTRO: le scadenze sulle etichette

Di David Gratke

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Quando gli investitori scelgono i fondi di data obiettivo, non ottengono necessariamente ciò che pensano di aver ordinato. In effetti, fondi diversi con nomi simili e date di destinazione identiche hanno allocazioni molto diverse e risultati. Aiuta ad approfondire il prospetto del fondo ea porre domande prima di acquistare uno di questi prodotti di investimento.

Un fondo target-date o fondo basato sull'età è uno il cui mix di asset allocation diventa più prudente in quanto l'investitore si avvicina alla sua data obiettivo per la pensione, passando da uno stock a una concentrazione obbligazionaria. Questi sono stati introdotti per la prima volta all'inizio degli anni '90 e sono diventati popolari negli ultimi anni.

Secondo la Securities and Exchanges Commission, i TDF detenevano circa $ 485 miliardi alla fine del 2012, in crescita del 29% rispetto all'anno precedente. Circa il 70% dei datori di lavoro statunitensi riferisce di offrire i fondi target-date come opzione di investimento predefinita per i piani di contribuzione definita sponsorizzati dalla società. Il giornale di Wall Street ha rilevato che il 51% dei partecipanti al piano a contribuzione definita utilizzava i TDF e il 23% dei conti 401 (k) possedeva più del 90% delle proprie attività in questi fondi.

Ma non tutti i fondi target-date sono stati creati uguali, e potrebbe essere molto difficile per i risparmiatori scegliere quelli giusti. Come scrive l'avvocato del piano pensionistico Ary Rosenbaum, i fondi di data obiettivo non hanno requisiti di etichettatura, ed è difficile capire che nomi come "2025" significano veramente.

Ad esempio, se si prevede di andare in pensione nel 2010, afferma Rosenbaum, potrebbe essere stato selezionato un fondo per la data di destinazione 2010, supponendo che si muova completamente verso investimenti sicuri di reddito fisso da quel punto. Ma quei TDF del 2010 hanno perso quasi il 24% nella crisi finanziaria del 2008. Alcuni hanno perso addirittura il 41%, lasciando i pensionati a rimescolare, mentre altri hanno perso solo il 9%.

In che modo due fondi con lo stesso obiettivo di pensionamento funzionano in modo così diverso? Il mix di azioni e obbligazioni può variare notevolmente tra due fondi con la stessa etichetta. È come due marche di bibite dietetiche che hanno un contenuto calorico completamente diverso. È ragionevole aspettarsi che entrambi siano a basso contenuto di calorie, ma le società di soft drink hanno i loro calcoli per questo.

"Due fondi con la stessa data di scadenza non hanno necessariamente la stessa proporzione di titoli e obbligazioni - ma appena la metà delle persone che possiedono fondi target-date realizzano questo fatto", afferma Rolf Wulfsberg, responsabile globale della ricerca quantitativa presso Siegel + Gale, una società di branding strategica, che ha condotto il sondaggio SEC sui fondi target-date.

I contrasti possono essere desueti, osserva Wulfsberg, citando i dati della società di ricerca Morningstar: il fondo T. Rowe Price Retirement 2030, ad esempio, ha l'82% del patrimonio in azioni e il 17% in obbligazioni e denaro, mentre Fidelity Freedom 2030 Fund è il 62% di azioni e il 38% di obbligazioni e denaro. Negli ultimi tre anni, il fondo T. Rowe ha registrato un rendimento annuo del 14,8% e l'offerta di Fidelity (lanciata nel 2010) è salita dell'11,4%.

Inoltre, questi fondi hanno diverse prese sul "percorso di discesa" verso l'obiettivo. Il percorso di discesa è il cambiamento di allocazione nel tempo in quanto la sua componente azionaria cade gradualmente e la quota di obbligazioni aumenta. Indipendentemente dal particolare mix, in prossimità del pensionamento, l'allocazione del TDF dovrebbe diventare più prudente.

Un punto in cui si differenziano è se il fondo scivola verso o attraverso la data obiettivo. "Per" i percorsi di planata hanno una bassa esposizione azionaria all'età di 65 anni, mentre "attraverso" i percorsi di discesa hanno un rischio molto maggiore a 65 anni, e poi diminuiscono man mano che ti avvicini alla tua aspettativa di vita.

Il fondo "a" del percorso di glide funziona sulla base della filosofia secondo cui il partecipante desidera un rischio minimo all'età di 65 anni potrebbe lanciare il 401 (k) in un conto pensionistico individuale per iniziare le distribuzioni.

La società di fondi "through" considera la longevità, non le scivolate di mercato o la volatilità, come il rischio maggiore per un pensionato di 65 anni e pertanto mantiene una percentuale più elevata delle attività azionarie.

Quale filosofia è corretta? Né. Sono semplicemente diversi. Ma come investitore individuale devi cercare proattivamente il percorso di discesa e le proporzioni di allocazione specifiche in un fondo data-obiettivo o qualsiasi altro veicolo di investimento.

Prima di scegliere ciecamente un TDF e supponendo che gestisca l'allocazione degli asset nel modo migliore per te, parla con un consulente finanziario o con lo sponsor del piano della tua azienda per assicurarti che il fondo che stai guardando sia giusto per te.