In alto o in basso: Qual è il tuo stile di investimento? |

Che ci crediate o no, investire può essere un po 'come mettere insieme il guardaroba. Puoi combinare concetti e temi per dare al tuo portfolio un tocco personale. Ovviamente, mettere la firma sul proprio portafoglio non dovrebbe comportare il rischio di restituzione. Un portafoglio sfortunato non ti aiuterà a raggiungere i tuoi obiettivi finanziari, ma sapere quale stile di investimento ti si adatta meglio è vitale per creare uno straordinario complesso finanziario.

Ci sono due scuole dominanti di pensiero di investimento che vengono utilizzate dai gestori di fondi e dagli altri cosiddetti esperti: Bottom-Up e Top-Down. Fortunatamente per noi investitori regolari, entrambi sono abbastanza facili da capire e gli esperti non ne detengono il monopolio. Quindi possiamo usarli anche noi.

Lo svantaggio degli investimenti bottom-up e top-down è che sono alquanto difficili da combinare in un unico portafoglio allo stesso tempo. Anche se può sembrare che la combinazione dei due all'unisono possa agire da copertura, l'uso di entrambi gli approcci simultaneamente può avere effetti negativi sui rendimenti complessivi in ​​condizioni di mercato estreme.

Ad esempio, se il tuo portafoglio comprende 10 partecipazioni diverse e vuoi l'esposizione ad entrambi gli stili, probabilmente non vuoi cinque holdings di tipo bottom-up e cinque top-down. Probabilmente è meglio sovrappesare in favore di un approccio. La cosa buona è che se la tua prospettiva cambia, puoi adattare le tue partecipazioni in qualsiasi momento per appoggiare un approccio rispetto all'altro. Puoi iniziare come un investitore top-down ma passare al livello bottom-up ogni volta che lo desideri.

Prendiamo ad entrambe le teorie e capire quale si adatta meglio al tuo armadio di investimento.

Concentrarsi sugli Stock: Bottom- up Investing

Gli investimenti bottom-up sono l'approccio a cui molti investitori "medi" sono probabilmente disposti a sentirsi più a proprio agio in quanto è più favorevole agli orizzonti temporali a lungo termine. La premessa dell'investimento bottom-up è un focus sulla qualità dei singoli titoli e sulla loro capacità di generare rendimenti, piuttosto che concentrarsi su un intero settore o sull'impatto del business e dei cicli di mercato.

Ad esempio, stai pensando a investendo in XYZ Corp., il più grande produttore di fertilizzanti al mondo. Hai svolto i tuoi compiti e hai scoperto che XYZ detiene una quota di mercato dominante, un potere di determinazione dei prezzi e ha nuovi prodotti innovativi nelle opere. Questi fattori lo rendono chiaramente un vantaggio rispetto ai suoi concorrenti. Pensi anche che la compagnia sia ben posizionata per superare i cicli delle materie prime e altri eventi economici potenzialmente disastrosi.

L'investitore bottom-up comprerebbe azioni in XYZ sulla base di alcuni dei tratti che abbiamo appena evidenziato. Non sarebbe influenzato dagli eventi del mercato o obbligato ad acquistare azioni in nessuno dei rivali di XYZ semplicemente perché quelle azioni hanno prezzi più bassi. Questo stile di investimento pone l'accento sulla capacità di una buona compagnia di generare rendimenti indipendentemente da quanto male sia il settore o il mercato.

Chiaramente, gli investitori bottom-up sono focalizzati sui fondamentali sottostanti di una società e ciò si adatta agli investitori a lungo termine. Pensa sulla falsariga di investitori di grande valore come Benjamin Graham, Warren Buffett e Peter Lynch. Gran parte del loro successo derivava dalla loro capacità di vedere "la foresta tra gli alberi" e rendersi conto che, a prescindere dal comportamento del mercato o del settore, ci sono sempre almeno alcune aziende forti su cui fare scommesse.

L'approccio macro: Top- Investimenti in calo

D'altro canto, abbiamo un investimento top-down, che offre una visione molto più ampia del mondo e delle sue opportunità di investimento. Piuttosto che concentrarsi su uno stock specifico come abbiamo fatto con lo stile bottom-up, l'investimento top-down utilizza fattori come le condizioni e le tendenze del mercato globale e la ricerca specifica del settore per generare idee di investimento.

Ad esempio, un top-down l'investitore potrebbe vedere che i mercati statunitensi offrono attualmente rendimenti piuttosto mediocri, ma che il Brasile sta sovraperformando. Quindi rivolge la sua attenzione al Brasile. Da lì, avrebbe valutato fattori come il clima degli affari in Brasile, il PIL, le recenti performance del mercato e quali settori stanno ottenendo buoni risultati. Dopo aver identificato le industrie più forti in Brasile, l'investitore top-down trova ciò che ritiene essere le migliori aziende e fa le sue scommesse di conseguenza.

Gli esperti hanno e continueranno a discutere quale approccio sia più efficace nel generare rendimenti, ed è difficile dire quale sia il migliore per gli investitori regolari. Possiamo spiegarlo piuttosto semplicemente: nella ricerca di forti titoli individuali, è meglio implementare la teoria bottom-up, ma quando si cercano i migliori settori, utilizzare l'approccio top-down.

Gli investitori devono sapere che l'investimento in ribasso richiede più lavoro sulle gambe rispetto all'investimento bottom-up. Questo è ovvio perché dobbiamo valutare molti più fattori per mettere le probabilità a nostro favore con la scuola top-down. E mentre gli investimenti dall'alto verso il basso non necessariamente funzionano contro gli investitori a lungo termine, è importante ricordare che le condizioni economiche globali possono cambiare rapidamente e quello che oggi è un settore amato può essere messo fuori gioco domani. Ciò significa che gli investitori top-down devono costantemente stare al passo con gli eventi del mercato.

Conclusione: stesso obiettivo, metodi diversi

Alla fine della giornata, gli investimenti bottom-up e top down hanno lo stesso scopo: rafforzare la forza del tuo portafoglio. Poiché non esiste alcuna ricerca empirica sull'efficacia di un approccio rispetto all'altro, è difficile approvarne uno e malignare l'altro. Come vediamo così spesso nel mondo degli investimenti, scegliere tra le due scuole di pensiero è semplicemente una questione di obiettivi di un investitore e tolleranza al rischio. Se uno di questi approcci era ampiamente superiore all'altro, allora è probabile che ne esistesse ancora uno solo.