Costi di sottoscrizione Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Nel settore dei titoli, commissioni di sottoscrizione sono le commissioni guadagnate da una banca d'investimento per aiutare a rendere pubblica una società o per condurre qualche altra offerta.

Nel settore dei mutui, una commissione di sottoscrizione è spesso una commissione addebitata da un prestatore di mutui ipotecari per la preparazione del prestito e delle relative pratiche burocratiche. In genere rappresentano una percentuale dell'importo del prestito e vengono pagati alla chiusura.

Come funziona (Esempio):

Quando una società decide di emettere azioni, obbligazioni o altri titoli quotati in borsa, assume un sottoscrittore. Dopo aver determinato la struttura dell'offerta, il sottoscrittore di solito riunisce un gruppo di altre banche di investimento e società di intermediazione che si impegnano a vendere una certa percentuale dell'offerta.

L'emittente e il sottoscrittore lavorano a stretto contatto per determinare il prezzo dell'offerta. Una volta che il sottoscrittore è sicuro che venderà tutte le azioni dell'offerta, chiude l'offerta. Quindi acquista tutte le azioni dalla società (se l'offerta è un'offerta garantita) e l'emittente riceve i proventi meno le commissioni di sottoscrizione, che sono in genere dal 3% al 7% dell'importo del capitale raccolto.

The i sottoscrittori vendono le azioni agli abbonati al prezzo di offerta.

Perché è importante:

Le tasse di sottoscrizione sono importanti perché pagano le persone che ingrassano i pattini per portare i titoli sul mercato. Le commissioni compensano il sottoscrittore e il sindacato per tre cose: negoziare e gestire l'offerta, assumendosi il rischio di acquistare i titoli se nessun altro lo farà, e gestire la vendita delle azioni.

I sottoscrittori lavorano duramente per determinare il prezzo "giusto" per un'offerta, ma a volte "lasciano i soldi sul tavolo". Ad esempio, se la società XYZ quota l'IPO di 10 milioni di azioni a $ 15 per azione, ma le azioni si scambiano a $ 30 due giorni dopo l'IPO, ciò suggerisce che l'underwriter probabilmente ha sottostimato la domanda per il problema. Di conseguenza, la società XYZ ha ricevuto $ 150 milioni (meno commissioni di sottoscrizione) quando avrebbe potuto probabilmente recuperare $ 300 milioni. A loro volta, le commissioni di sottoscrizione sono inferiori a quelle che avrebbero potuto essere. La conoscenza di questa conseguenza è ciò che incoraggia gli assicuratori a cercare il prezzo più alto possibile per un'offerta, che avvantaggia anche gli azionisti del cliente.