Usa questi titoli poco conosciuti per coprire il rischio di ribasso |

La volatilità del mercato azionario ha indotto molti investitori a mettere in dubbio il loro impegno nell'acquisto di singoli titoli. Questo, combinato con un decennio di rendimenti del mercato azionario da leggermente a negativi, ha alimentato un dibattito sul fatto che gli investimenti buy-and-hold abbiano un senso in futuro.

Investitori dalla mentalità difensiva che cercano di abbassare la volatilità azionaria mentre continuano a catturare il rialzo dal toro i rendimenti dei mercati dovrebbero considerare l'aggiunta di obbligazioni convertibili come asset class. I titoli convertibili combinano alcune delle migliori caratteristiche di obbligazioni e azioni. La componente obbligazionaria offre un potenziale di reddito attraverso un pagamento di cedole e una protezione al ribasso perché una convertibile è più simile a un'obbligazione in un mercato in declino e il capitale viene restituito se esiste una scadenza standard.

L'opportunità di convertire la garanzia in azioni significa investitori può partecipare a un mercato azionario in crescita, nonché alle vendite e alla crescita degli utili della società sottostante. Il rialzo potrebbe non essere così grande come l'acquisto di azioni della società a titolo definitivo, tuttavia. Inoltre, il rendimento sarà generalmente inferiore a quello di un'obbligazione societaria standard, ma la combinazione può essere molto allettante e rappresenta un'opportunità unica per abbassare la volatilità ma lasciare comunque un potenziale di rialzo.

Un inconveniente è che può essere difficile localizzare una convertibile offerte obbligazionarie. Come le obbligazioni, commerciano al banco e richiedono di lavorare con un broker per individuare un legame particolare o consultare un elenco di inventario presso la casa di brokeraggio. Ciò si oppone alle borse centralizzate di borsa dove è possibile ottenere quotazioni attive e la liquidità rende facile entrare e uscire dalle posizioni.

Un altro aspetto è che i titoli convertibili possono contenere caratteristiche put e call. Il primo è generalmente vantaggioso per gli investitori in quanto consente al titolare di obbligare l'emittente a riacquistare il titolo a un prezzo predefinito e potenzialmente a bloccare un guadagno. Allo stesso modo, l'emittente può aggiungere una clausola che consenta di richiamare il convertibile dagli investitori. Questo generalmente mette l'investitore in una posizione svantaggiata rispetto alla società emittente.

Ecco un esempio più specifico come discusso in una recente intervista con un gestore di fondi. Il gestore mescola il suo portafoglio con azioni, obbligazioni e titoli convertibili e detiene uno di ciascun titolo in Time Warner (NYSE: TWX). Per quanto riguarda la deccapottabile Time Warner, il gestore ha recentemente stimato un rendimento da + 13% a + 14% se il prezzo delle azioni aumenta + 20%, ma solo -5% al ​​ribasso se il prezzo delle azioni scende -20% - in altre parole, il lato negativo rischio di un'obbligazione ma una buona dose di rialzo nello stock.

Un'opportunità potenziale attuale deriva da un'offerta di obbligazioni convertibili da perforazione offshore a piattaforma Transocean Ltd. (NYSE: RIG). L'obbligazione in oggetto ha una cedola dell'1,625% e ha un rendimento attuale a scadenza superiore al 7% in quanto il sentiment negativo e le preoccupazioni per la sua passività derivanti dalla fuoriuscita di petrolio del Golfo hanno inviato le obbligazioni al di sotto del valore nominale. Le obbligazioni sono trasferibili a Transocean il 15 dicembre 2010.

# - ad_banner_2- # Per gli investitori preoccupati per la continua volatilità del mercato azionario, l'aggiunta di obbligazioni convertibili al proprio repertorio di investimento è una grande idea. Il prestito convertibile Transocean rappresenta un'opportunità di profitto a breve termine per investitori più intraprendenti. Altrimenti, ci sono innumerevoli altri titoli convertibili da considerare per gli investitori che cercano una protezione al ribasso dai titoli tradizionali.

Un'ultima opzione è investire in un fondo negoziato in borsa (ETF) che investe in obbligazioni convertibili. Ad esempio, Barclays ha il fondo SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB), che è un ETF che cerca di abbinare un indice di obbligazioni convertibili negoziate negli Stati Uniti. Il fondo attualmente produce il 3,3% e ha reso + 27,05% dal suo lancio nell'aprile 2009. Come ci si aspetterebbe, i suoi rendimenti sono rimasti indietro rispetto a quel periodo, in quanto il mercato è stato complessivamente al rialzo, ma la volatilità è stata inferiore e dovrebbe fornire una protezione al ribasso durante il prossimo difficile contesto di mercato.