Garanzia Premium Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Un premio di garanzia è la differenza percentuale tra il prezzo di mercato di un titolo e il prezzo che un investitore paga per tale sicurezza al momento dell'acquisto e dell'esercizio di un mandato.

La formula per il premio di warrant è:

Warrant Premium = 100 x [(Prezzo di Warrant + Prezzo di Esercizio - Prezzo di Azione Corrente) / Prezzo di Azione corrente]

Come funziona (Esempio):

I warrant sono titoli che danno al possessore il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare un certo numero di titoli (di solito le azioni ordinarie dell'emittente) ad un certo prezzo prima di un certo tempo. I warrant non sono uguali alle opzioni call o ai diritti di acquisto titoli.

Ad esempio, se la Società XYZ emette $ 100 milioni di obbligazioni con warrant collegati, ciascun obbligazionista potrebbe ottenere un'obbligazione di valore nominale di $ 1.000 e il diritto di acquistare 100 azioni della Società. Scorte XYZ a, diciamo, $ 20 per azione nei prossimi cinque anni. Il prezzo al quale un proprietario di warrant può acquistare i titoli sottostanti è chiamato prezzo di esercizio o prezzo di esercizio. Nel nostro esempio, il prezzo di esercizio è $ 20, che è, diciamo, superiore del 15% rispetto a quello che le azioni XYZ della società negoziavano al momento dell'emissione delle obbligazioni. Il prezzo di esercizio del warrant sale spesso in base a un programma in scadenza con l'obbligazione.

Diciamo che attualmente il titolo è scambiato a $ 10 per azione al momento. Utilizzando queste informazioni e la formula di cui sopra, possiamo calcolare il premio warrant:

Warrant Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Perché è importante:

I warrant tendono a scambiare sopra il loro valore minimo. Ad esempio, si consideri un mandato per acquistare 100 azioni della Società XYZ per $ 20 per azione in qualsiasi momento nei prossimi cinque anni. Se le azioni della Società XYZ salissero a $ 100 durante quel periodo, il possessore del mandato poteva acquistare le azioni per $ 20 ciascuna e immediatamente venderle a $ 100 sul mercato aperto, intascando un profitto di $ 100 - $ 20 x 100 azioni = $ 8.000. Quindi, il valore minimo di ciascun warrant è $ 80.

È importante notare, tuttavia, che se i warrants avevano ancora tempo di andare prima della loro data di scadenza, gli investitori potrebbero ipotizzare che il prezzo delle azioni della società XYZ potrebbe andare ancora più alto di $ 100 per azione. Questa speculazione, accompagnata dal tempo extra per il rialzo delle scorte, è il motivo per cui un warrant con un valore minimo di $ 80 potrebbe facilmente scambiare oltre $ 80. Ma poiché il mandato si avvicina alla scadenza (e le probabilità che il prezzo delle azioni aumenti nel tempo per aumentare ulteriormente i profitti diminuiscano), tale premio si ridurrebbe fino a raggiungere il valore minimo del warrant (che potrebbe essere pari a zero se il prezzo delle azioni cade) al di sotto di $ 20 anziché salire sopra $ 100).

Questa opportunità di partecipare al rialzo di un'altra sicurezza offre agli investitori una piccola diversificazione e quindi un modo per mitigare i rischi. Di conseguenza, le società emettono spesso obbligazioni e azioni privilegiate con warrant collegati come un modo per migliorare la domanda e la commerciabilità dell'offerta. Ciò a sua volta riduce il costo del capitale per l'emittente.