Definizione del gomito e esempio

Che cos'è:

A gomito di resa è il punto più alto sulla curva dei rendimenti.

Come funziona (Esempio):

Conosciuto anche come struttura a termine dei tassi di interesse, la curva dei rendimenti è un grafico che traccia i rendimenti delle obbligazioni di qualità simile rispetto alle loro scadenze, che vanno dal più breve al più lungo. Si noti che il grafico non traccia i tassi dei coupon rispetto a un intervallo di scadenze, ovvero una curva spot.

La curva dei rendimenti indica se i rendimenti dei titoli a breve termine sono superiori o inferiori rispetto ai rendimenti dei titoli a lungo termine. Esistono tre tipi principali di curve di rendimento. Se i rendimenti a breve termine sono inferiori ai rendimenti a lungo termine, la curva è definita curva di rendimento positiva (o "normale"). Se i rendimenti a breve termine sono più alti dei rendimenti a lungo termine, la curva è chiamata curva di rendimento negativa (o "invertita"). Esiste una curva di rendimento piatta quando vi è poca o nessuna differenza tra i rendimenti a breve e lungo termine. Il gomito è il punto più alto sulla curva.

Perché è importante:

Le curve di rendimento cambiano continuamente. Pertanto, il gomito di rendimento, che indica la scadenza alla quale gli investitori guadagnerebbero il tasso di interesse più elevato su un particolare tipo di obbligazioni, cambia continuamente anche. (Ricordate, una curva di rendimento trasmette solo informazioni per un certo tipo di obbligazione, non per tutte le obbligazioni.) Pertanto, gli investitori di solito cercano segni nell'economia che il gomito stia per raggiungere il picco o abbia raggiunto il picco per poter agire di conseguenza. > È importante ricordare che le curve di rendimento cambiano forma per una serie di motivi, il che rende difficile prevedere i gomiti. E in alcuni casi, le curve di rendimento sono piatte e non vi è alcun vero gomito.