Spiegazione dei costi del Fondo comune 12b-1 (FAQ esperti)

Lezione: I costi dell'impresa! (1) costi fissi e variabili

Quando si sceglie un fondo comune di investimento, è necessario prima analizzare il rapporto spese. I costi per possedere un fondo sono definiti come il rapporto di spesa, e un costo potenziale deriva dalle commissioni 12b-1. Le commissioni 12b-1 sono spese annuali di marketing o di distribuzione su un fondo comune di investimento.

Le tasse erano originariamente consentite dall'Investment Company Act del 1940. I legislatori ritenevano che, se i fondi comuni fossero stati in grado di fare pubblicità, sarebbero stati in grado di aumentare il loro patrimonio in gestione e quindi ridurre le loro spese a causa delle economie di scala. In pratica, tuttavia, le commissioni 12b-1 vengono utilizzate come incentivo per i broker per vendere determinati fondi. In effetti, la maggior parte degli esperti consiglia di evitare i fondi che hanno commissioni 12b-1.

Quando Investmentmatome ha chiesto ad alcuni professori di finanza le loro opinioni, hanno concordato pressappoco:

Il professor David Cordell dell'Università del Texas a Dallas crede che gli investitori disposti a fare le proprie ricerche possano trovare fondi efficienti senza commissioni 12b-1:

"Molti fondi comuni di investimento addebitano le commissioni 12b-1, che sono rivelate nel prospetto e che dovrebbero pagare le spese di marketing e di distribuzione di un fondo comune. Quasi i due terzi di tutti i ricavi 12b-1 vanno al venditore e al suo intermediario come una quasi-commissione. Le commissioni 12b-1 possono arrivare fino all'1% del saldo di un investitore all'anno, sebbene siano effettivamente dedotte giornalmente dai conti. Anche un fondo senza carico può addebitare fino allo 0,25%. Se investi in un fondo con una commissione 12b-1, stai pagando una piccola commissione ogni anno sul fondo che possiedi, quindi il tuo addetto alle vendite dovrebbe essere disposto a fornire consigli per guadagnare tale risarcimento. Una parte della tassa va anche nella pubblicità. Ma perché un investitore dovrebbe pagare per la pubblicità che potrebbe attrarre nuovi investitori ma che riduce il valore del conto corrente dell'investitore senza aumentare il valore patrimoniale netto per azione del fondo?

"Anche se il venditore riceve solo lo 0,10%, il reddito delle commissioni 12b-1 può essere notevole. Se lui / lei ha "beni in gestione" (AUM) di $ 100 milioni, che non è straordinario, le entrate derivanti dalle tasse 12b-1 sarebbero $ 100.000 all'anno e il flusso di entrate cresce man mano che aumenta (AUM). E considera che, in un mercato in ascesa, un 1% 12b-1 applicato per cinque anni richiede un pezzo più grande della torta dell'investitore rispetto a un carico del front-end del 5%.

"Gli investitori che amano fare le proprie ricerche piuttosto che cercare la consulenza di un venditore possono trovare molti fondi comuni che non hanno commissioni 12b-1. Tuttavia, molti investitori considerano il 12b-1 un semplice costo di attività in cui hanno più o meno il ruolo di consulenti in qualità di advisor ".

Il professor Robert McLeod dell'Università dell'Alabama fa notare che la maggior parte delle ricerche ha rilevato che le tasse 12b-1 rappresentano un costo inerziale per gli investitori:

"Le tasse 12b-1 sono spese di marketing o distribuzione che sono valutate sulle attività in un fondo comune di investimento. La commissione 12b-1 è espressa in percentuale ed è inclusa nel rapporto spese del fondo comune. Lo scopo originario della tariffa 12b-1 era di fornire un incentivo ai venditori di fondi comuni di investimento per continuare a servire i conti che detenevano questi fondi in modo che l'investitore potesse mantenere il proprio denaro in quel fondo. Se i soldi dovessero rimanere in questi fondi, allora il patrimonio del fondo crescerebbe e ci sarebbe l'opportunità di realizzare economie di scala riducendo così il rapporto spese. Questa riduzione del coefficiente di spesa andrebbe a beneficio di tutti gli investitori del fondo.

"Sfortunatamente, la maggior parte della ricerca accademica mostra che la commissione 12b-1 è un costo in termini di peso morto che non ha raggiunto una riduzione del rapporto spesa che è stato promesso quando la Securities and Exchange Commission li ha autorizzati. In quanto tale, la SEC sta riesaminando la commissione 12b-1 con la possibilità di limitare l'importo e / o richiedere ulteriori informazioni su come le commissioni sono utilizzate dal fondo comune di investimento."

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