Guida per principianti agli investimenti ad alto reddito |

Gli anni '70 furono un periodo molto difficile per gli investitori azionari, ma un grande momento per coloro che comprarono obbligazioni. Molte obbligazioni offrivano pagamenti a due cifre, creando grandi flussi di reddito di lunga durata per i proprietari.

Ma da allora i tassi di interesse sono costantemente diminuiti e diventa impossibile generare entrate significative da titoli di stato o altri investimenti a reddito fisso come i CD. Ed è improbabile che cambi presto. L'inflazione rimane tranquilla, e la Federal Reserve è molto più preoccupata per la crescita economica di un'impennata dei prezzi. Potrebbe essere un anno - o più - prima che la Fed pensi di aumentare i tassi di interesse. E anche in questo caso, i tassi potrebbero essere ancora troppo bassi per contribuire a generare profitti dai tuoi investimenti a reddito fisso orientati al governo.

Ma questo significa solo che devi cambiare il tuo gioco. Invece di concentrarsi sui tradizionali investimenti a reddito fisso come obbligazioni, buoni del Tesoro e CD, guardate al mercato azionario per chiedere aiuto.

Naturalmente, la forma più ovvia di investimento di reddito proviene dai titoli azionari. Una vasta gamma di aziende di alta qualità come Kraft (NYSE: KFT) e Verizon (NYSE: VZ) offrono rendimenti da dividendi compresi tra il 4% e il 6%. Se questo non è abbastanza per te, controlla Master Limited Partnerships (MLPs). Si tratta di imprese appositamente strutturate che devono pagare il 90% o più dei loro profitti ogni trimestre per beneficiare di vantaggi fiscali speciali. La maggior parte delle MLP si concentra sul settore della distribuzione di petrolio e gas, che è noto per i suoi flussi di cassa stabili e prevedibili. MLP come Kinder Morgan (NYSE: KMP) possono offrire rendimenti compresi tra il 6% e il 7%.

I Real Estate Investment Trusts (REIT) possono anche offrire rendimenti impressionanti, sebbene al momento il mercato immobiliare moribondo abbia smorzato i loro flussi di cassa. Queste entità devono anche erogare quasi tutto il loro flusso di cassa, ma poiché i loro flussi di reddito tendono a fluttuare di anno in anno, a volte offrono rendimenti particolarmente elevati per giustificare il rischio. In un mondo ideale, cercheresti di comprare questi REIT quando sono fuori di favore. Se stanno cedendo il 4% o il 5% in un anno cattivo, tale pagamento potrebbe finire per raddoppiare quando i tempi migliorano. Esempi di alti rendirori REIT includono Mack-Cali (NYSE: CLI) . [La mia collega Carla Pasternak è una grande fan dei REIT canadesi, di cui ha scritto su Dove puoi trovare rendimenti dell'11,5%.]

Apprezzamento totale: l'intero pacchetto

Anche se cercano un reddito, molti investitori vogliono anche vedere i loro investimenti aumentare di valore. Un pagamento del dividendo del 5% è buono, ma se l'investimento aumenta anche del 10% in valore, stai valutando un apprezzamento totale del 15%. E questo è un buon risultato in qualsiasi tipo di mercato. Ma come regola generale, più alto è il flusso di reddito previsto, minore sarà l'apprezzamento che probabilmente vedrai. Quei MLP rilevati in precedenza hanno pochissimi soldi rimasti dopo aver effettuato i pagamenti, quindi il business rimane generalmente nella stessa posizione finanziaria, anno dopo anno.

In effetti, un rendimento da dividendo molto alto (che è il dividendo pagato in 12 mesi diviso dal prezzo delle azioni) dovrebbe darti una pausa. Tornando alla crisi economica del 2008, l'editore di giornali Gannett (NYSE: GCI) ha visto il suo rendimento da dividendi salire al 18%. Gli investitori sapevano che questo non era realistico e qualcosa doveva dare. O le azioni della compagnia erano destinate a cadere, o Gannett avrebbe dovuto tagliare drasticamente il suo dividendo. Abbastanza sicuro, Gannett ha poi tagliato il suo dividendo da $ 1,60 nel 2008 a $ 0,16 nel 2009.

Come fai a sapere se un dividendo è in difficoltà? Controlla il rapporto di pagamento, che è l'ammontare di denaro accantonato per i dividendi, diviso per flusso di cassa. Una società con un flusso di cassa di $ 1 miliardo può facilmente permettersi di pagare $ 400 milioni in dividendi (40% di payout ratio). Ma se il flusso di cassa crolla a $ 200 milioni durante una recessione, si può scommettere che il dividendo sarà presto tagliato o addirittura eliminato. Qual è il problema con i dividendi. A differenza delle obbligazioni e dei CD, non sarai mai garantito che i pagamenti continueranno a venire. Ecco perché alcuni investitori si attengono a società che hanno una storia di mantenimento o aumento dei loro dividendi in tempi buoni o cattivi. Procter & Gamble (NYSE: PG) ha incrementato il dividendo di circa il 10% l'anno per tutto l'ultimo decennio.

Gli investitori possono anche ottenere succosi pagamenti da azioni privilegiate che agiscono come titoli e obbligazioni ibridi. I proprietari di queste azioni privilegiate sono in prima linea per i pagamenti dei dividendi, prima dei proprietari delle azioni ordinarie. Quindi, quando una società colpisce tempi più duri, questi proprietari di azioni privilegiate non hanno tanto da temere. (A volte, un'azienda può scegliere di spendere dividendi su azioni privilegiate, ma in genere dovrà recuperare i pagamenti mancati prima di riprendere un pagamento per i normali possessori di azioni ordinarie.)

Le principali utility e banche sono meglio conosciute per queste problemi di stock. Lo stock comune di JP Morgan (NYSE: JPM) produce meno dell'1%. Anche se il pagamento potrebbe aumentare nei prossimi anni, è improbabile che corrisponda allo stock preferito della società (NYSE: JPM-PJ) , che produce il 6,9%.

Se cerchi di ottenere un reddito, puoi fare molto meglio di zio Sam. Concentrati sulla parte del reddito delle azioni pubbliche. Plain vecchi dividendi, MLP, REIT e preferiti offrono tutti un percorso verso un reddito più elevato.

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