Best Execution Definition & Example |

Che cos'è:

Best execution si riferisce all'imperativo che un broker, market maker o altro agente agisca su per conto di un investitore è obbligato a eseguire l'ordine dell'investitore in un modo che è più vantaggioso per l'investitore piuttosto che l'agente.

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che tu effettui un ordine per acquistare 100 azioni di Azioni della società XYZ. La quota corrente è $ 10 per azione. Indipendentemente dal fatto che si effettui l'ordine online o tramite telefono, il broker può scegliere di inviare l'ordine:

• a un broker sul piano di una borsa principale, come il NYSE (se lo stock è quotato su tale borsa)
• a un broker sulla base di una borsa regionale
• al market maker del titolo (se lo stock è negoziato sul Nasdaq)
• a un terzo market maker, che esegue operazioni a prezzi quotati
• a un rete di comunicazione (ECN)
• alla propria società di intermediazione, che potrebbe venderti l'inventario dal proprio inventario

Nel nostro esempio, il tuo broker potrebbe essere in grado di inviare il tuo ordine a un'entità che al momento quota $ 9,75 per condividere, che ti farebbe risparmiare $ 0,25. Tuttavia, tale entità potrebbe impiegare più tempo per eseguire lo scambio rispetto a un terzo market maker, perché ci sono diversi ordini davanti a te. L'attesa potrebbe effettivamente portare a un prezzo peggiore, soprattutto se lo stock è volatile. I prezzi cambiano rapidamente nei mercati in rapida evoluzione e la tempestività dell'esecuzione degli scambi è importante, soprattutto per i commercianti giornalieri e altri investitori che commerciano spesso.

Perché è importante:

Poiché le circostanze di ogni ordine e giorno di negoziazione variano, quindi la determinazione di quale migliore esecuzione è. Sebbene le forze di mercato motivino naturalmente i broker-dealer a competere per il miglior prezzo possibile e la velocità di esecuzione per i clienti, i broker-broker ricevono spesso commissioni da scambi regionali, produttori del terzo mercato o particolari market maker per l'invio degli ordini. Inoltre, quando un broker-dealer internalizza un trade, non solo effettua una commissione sul trade del cliente, ma guadagna sullo spread. Di conseguenza, la decisione del broker-dealer su dove effettuare un ordine viene spesso effettuata sotto pressione per fare soldi per il cliente e il broker-dealer.

Gli investitori hanno il diritto di dirigere i loro scambi, il che significa che possono dire ai loro broker quali scambi, market maker o ECN vogliono che il broker usi (questo può costare di più, comunque). Gli investitori hanno anche il diritto di richiedere informazioni sulle politiche e sui pagamenti di un broker-dealer per le sue pratiche di routing.