Callable Preferred Stock Definition & Example |

Che cos'è:

Gli emittenti di callable preferred hanno il diritto (ma non l'obbligo)) per riacquistare lo stock a un prezzo specifico dopo una certa data.

Come funziona (Esempio):

Ad esempio, considerare le azioni privilegiate della Società XYZ emesse nel 2000, pagando un tasso del 10%, con scadenza nel 2020, e callable nel 2010 al 102% del par. Dieci anni dopo il rilascio, XYZ ottiene il diritto di chiamare il titolo, cosa che probabilmente farebbe se i tassi di interesse nel 2010 fossero inferiori al 10%.

Solitamente, l'emittente deve pagare all'investitore un po 'oltre il valore nominale del magazzino per chiamare il problema. Questa differenza è denominata premium di chiamata e l'importo in genere diminuisce a mano a mano che i preferiti si avvicina alla scadenza. Ad esempio, XYZ Bank offre il 102% del valore nominale se chiama il problema nel 2010, ma può offrire solo il 101% se chiamato nel 2015.

Perché è importante:

Proprietari di callabili stock preferiti sopporta il rischio di chiamata, e il premio prezzo di esercizio ha lo scopo di risarcire il detentore di parte o di tutto questo rischio. In particolare, per le azioni privilegiate, che quasi sempre pagano un dividendo, la prospettiva di avere lo stock richiamato può essere particolarmente scoraggiante per gli investitori che dipendono dal flusso di liquidità delle scorte.

È importante notare che il prezzo di azioni privilegiate callable è influenzato dal fatto che l'opzione di chiamata sia in the money, at the money o out of the money. Ad esempio, se lo stock è callable a $ 100 e le azioni sono negoziabili molto vicino a quello (ad esempio, a $ 99), la probabilità che lo stock venga chiamato presto è molto più alta che se lo stock fosse scambiato a $ 89 (più lontano da il prezzo di esercizio). Di conseguenza, poiché gli investitori sanno che l'emittente chiamerà probabilmente le azioni se commerciano sopra i $ 100, l'apprezzamento del prezzo del titolo è effettivamente limitato a $ 100 per azione.