Definizione e finanziamento del finanziamento Definizione

Che cos'è:

Il finanziamento del debito è l'uso del prestito per pagare le cose.

Come funziona (Esempio):

Ad esempio, l'idea alla base del finanziamento del debito di acquisizione è che l'acquirente acquisti l'obiettivo con un prestito garantito dalle attività proprie del target. Per ottenere il finanziamento del debito, l'acquirente deve quindi assicurarsi in primo luogo che le attività del target siano adeguate garanzie per il prestito necessario all'acquisto dell'obiettivo. L'acquirente deve anche creare e studiare le previsioni finanziarie delle entità combinate per assicurarsi che generino denaro sufficiente per effettuare il pagamento del capitale e degli interessi. In alcuni casi, mantenere il flusso di cassa ottimale potrebbe essere una vera sfida se il team di gestione dell'obiettivo lascia dopo l'acquisizione.

Una volta che l'acquirente ha determinato che il debito è finanziariamente fattibile, funziona per aumentare il debito. In alcuni casi, il debito proviene direttamente da una o più banche. In altri casi, l'acquirente emette obbligazioni nel mercato aperto. Poiché l'entità combinata ha spesso un elevato rapporto debito / patrimonio netto (vicino al 90% del debito, 10% del patrimonio netto), le obbligazioni non sono solitamente investment grade (cioè sono obbligazioni spazzatura).

Ottenere finanziamenti di debito è spesso costoso e complicato. Una banca d'investimento, uno studio legale e contabili di terzi sono spesso necessari per strutturare correttamente le grandi transazioni.

Il perseguimento del finanziamento del debito solitamente aumenta quando i tassi di interesse sono bassi - il che riduce il costo del prestito e incoraggia gli investitori a cercare -Risultare le opportunità - e / o quando l'economia o un particolare settore è sottoperformante (che spinge verso il basso i valori aziendali). Tuttavia, un aumento potrebbe anche segnalare una maggiore domanda di beni o una prospettiva economica positiva.

Perché è importante:

Il finanziamento del debito consente alle società di fare investimenti senza dover impegnare molto del proprio capitale, ma lo scopo ancora più grande è massimizzare il valore per gli azionisti. Come nella finanza personale, troppi debiti possono essere una cosa molto, molto brutta, ma un po 'può fare molto. Per la maggior parte degli investitori, quindi, è generalmente poco saggio evitare di investire in società con debiti; il trucco è trovare aziende che gestiscono bene il loro debito. L'investitore più famoso al mondo, Warren Buffett, guarda con molta attenzione al peso del debito di un'azienda prima di investire, e molte delle sue partecipazioni azionarie hanno avuto debiti relativamente bassi quando ha investito. Preferisce le aziende che alimentano la crescita futura attraverso il capitale azionario. Buffett non ha esitato nel focalizzarsi sulla leva. Come disse nella sua lettera agli azionisti del 1987, "Le buone decisioni di investimento o di affari alla fine produrranno risultati economici abbastanza soddisfacenti, senza aiuti dalla leva".

Questo alto livello di rischio associato al finanziamento del debito è il motivo per cui i prezzi delle azioni cadono solitamente quando una società annuncia notizie di un'acquisizione o di un'altra operazione che coinvolgono molto debito. Questo, tuttavia, può essere un'opportunità di acquisto se gli investitori pensano che la società sarà in grado di pagare il debito, il che aumenta il valore delle azioni. Si noti che il finanziamento fuori bilancio è un metodo contabile in base al quale le società registrano determinate attività o passività in modo tale da impedire che tali elementi appaiano sul bilancio.