Guadagni prima di interessi, imposte e ammortamenti (EBITD) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Guadagni prima di interessi, imposte e l'ammortamento (EBITD) è una misura prima delle imposte della performance operativa di un'azienda. Essenzialmente, è un modo per valutare le prestazioni di un'azienda senza dover prendere in considerazione molte decisioni di finanziamento, decisioni contabili o differenze fiscali.

L'EBITD viene calcolato aggiungendo le spese non monetarie dell'ammortamento al reddito operativo dell'azienda e quindi aggiungendo indietro tasse. L'EBITD non è lo stesso dell'EBITDA (l'EBITDA aggiunge l'ammortamento indietro).

La formula per EBITD è:

EBITD = EBIT + Deprezzamento + Tasse

Come funziona (Esempio):

EBITD viene calcolato usando il conto economico della società. Non è incluso come elemento pubblicitario, ma può essere facilmente ricavato utilizzando gli altri elementi pubblicitari che devono essere riportati in un conto economico.

Diamo un'occhiata a un conto economico ipotetico per l'azienda XYZ:

Come potete vedere, l'azienda XYZ non ha alcun ammortamento (nessuna delle tante società). Utilizzando la formula di cui sopra, l'EBITD della società XYZ è:

EBITD = $ 750.000 + $ 50.000 + $ 100.000 = $ 900.000

Perché è importante:

L'EBITDA è una delle misure operative più utilizzate dagli analisti, ma EBITD è molto meno popolare. Sebbene l'EBITD non tenga conto degli effetti diretti delle decisioni di finanziamento, facilitando il confronto tra le prestazioni operative delle società, non tiene conto delle conseguenze fiscali di tali decisioni. Inoltre esclude qualsiasi ammortamento associato alla proprietà intellettuale come marchi e brevetti, che può essere una strategia utile per gli analisti interessati a confrontare le prestazioni patrimoniali delle società. Ciò a sua volta consente agli investitori di concentrarsi sulla redditività operativa come misura singolare della performance. Tale analisi è particolarmente importante quando si confrontano società simili in un singolo settore, ed è più utile per le società che operano in diverse fasce fiscali. È meno utile, tuttavia, quando si confrontano società con diversi livelli di capitale intellettuale.

EBITD, come EBITDA, può essere ingannevole se applicato in modo errato. È particolarmente inadatto per le aziende con carichi elevati di debito, quelle che devono aggiornare frequentemente attrezzature costose e quelle che coinvolgono un sacco di capitale intellettuale. Inoltre, l'EBITD può essere strombazzato da aziende con cattive strategie fiscali nel tentativo di "mascherare" la propria redditività. L'EBITD sarà quasi sempre più alto del reddito netto riportato.

Inoltre, poiché l'EBITD non è regolato dai GAAP, gli investitori sono a discrezione dell'azienda a decidere cosa sia e cosa non sia incluso nel calcolo da un periodo a il prossimo. Pertanto, quando si analizza l'EBITD di un'impresa, è meglio farlo in combinazione con altri fattori come le spese in conto capitale, le variazioni del fabbisogno di capitale circolante, i pagamenti del debito e, naturalmente, le imposte.