Anche dopo questo stock è salita al 1960%, è ancora un acquisto |

Quando le aziende sono destinate a diventare pubbliche, gli investitori sono spesso in fermento con anticipazione. Ma non tutte le offerte pubbliche iniziali (IPO) sono accolte con entusiasmo.

Un decennio fa, per esempio, più di un analista espresse dubbi sull'IPO di un'azienda nota. L'indebitamento e l'inefficienza operativa hanno reso il titolo alquanto dubbio, hanno messo in guardia.

Il titolo era volatile, perdendo il 24% nel suo anno di IPO del 2004 e poi aumentando del 27% nel 2005.

Poi il mercato ha iniziato a punire costantemente l'azienda per il suo pesante debito, il suo modello di business ingannevole e il suo esborso di profitti, facendo scendere le azioni del 2% nel 2006 e del 19% nel 2007. Con il peso aggiunto della crisi finanziaria, lo stock è salito dell'83% nel 2008.

Solo quattro anni dopo aver debuttato a circa $ 27 per azione, questo titolo stava raggiungendo i minimi nell'intervallo $ 1,40 a $ 2.

Bene, ora le cose sono molto diverse.

Lo stock ha messo in scena uno dei più impressionanti la scorsa metà decade, in rialzo del 1.960% dall'inizio del 2009. Attualmente scambia sopra quota $ 70.

Ciò sarebbe stato impossibile se l'azienda, fornitore di componenti automobilistici TRW Automotive (NYSE: TRW) , non aveva tagliato il debito e si è concentrato sugli sforzi di ristrutturazione avviati prima della recessione. Oggi TRW è uno dei player più snelli e meno indebitati del suo settore, con 1,3 miliardi di dollari di debito totale contro un picco di quasi 4 miliardi di dollari nei mesi precedenti all'IPO.

Il rapporto tra debito e azioni di TRW di 0,4 è inferiore la media del settore di 0,5. Il rating del debito è stato recentemente aumentato a investment grade da Moody's e S & P. ​​

La società ha anche un vantaggio sul settore in quasi tutte le misure chiave di valutazione, crescita e redditività, come illustrato nella tabella seguente.

Fonte: Morningstar

La domanda ora è se TRW possa continuare a premiare gli azionisti con rendimenti eccezionali. Penso che sia possibile.

Con l'industria automobilistica ora in una solida crescita dopo quasi crollare durante la crisi finanziaria, dovrebbe continuare ad esserci una domanda solida per la vasta gamma di ricambi auto che TRW fornisce alle case automobilistiche. Questi prodotti spaziano da elementi come sterzo, freni e sospensioni a componenti del motore, sistemi di climatizzazione e sensori tattili per i controlli dei veicoli interni.

Importante, TRW è leader nel settore in rapida evoluzione delle tecnologie di sicurezza automobilistica e l'azienda fornisce tali prodotti ad almeno 40 case automobilistiche, compresi i colossi dell'industria. Oltre a caratteristiche di sicurezza consolidate come airbag, cinture di sicurezza, monitor per la pressione dei pneumatici e freni antibloccaggio, l'azienda sviluppa molte delle più avanzate tecnologie di sicurezza che sono appena disponibili, come la frenata per evitare collisioni e lo sterzo assistito da computer.

Tra le ultime offerte di TRW c'è un sistema di correzione delle partenze che è diventato disponibile in Europa il mese scorso. Il sistema dirige una macchina verso il centro della sua corsia quando una telecamera di bordo rileva il veicolo che va alla deriva verso la mediana. Allo stesso modo, tutti i modelli Jeep Cherokee 2014 conterranno una telecamera per il riconoscimento degli oggetti lungimirante che aiuta a prevenire la deriva del veicolo. La telecamera assiste anche con il controllo abbagliante e la frenata in caso di collisione.

Dei profitti annuali di $ 17 miliardi di TRW, i sistemi di sicurezza generano attualmente circa il 20%. Tuttavia, la sicurezza dei veicoli è probabilmente la più grande area di crescita per TRW perché è una preoccupazione chiave per la maggior parte dei consumatori. Inoltre, gli standard di sicurezza potrebbero evolversi al punto che la correzione della corsia di corsia e altre caratteristiche di sicurezza "attive" potrebbero presto essere richieste ai veicoli per ricevere un rating di sicurezza per gli incidenti a cinque stelle.

Quindi cerco prodotti per salire a circa il 30% delle entrate totali di TRW, forse anche di più, nei prossimi quattro o cinque anni. Anche le vendite in quest'area dovrebbero ricevere un impulso dall'aumento della domanda in Cina, Brasile e altri paesi in via di sviluppo, che stanno rapidamente definendo standard di sicurezza per i veicoli a motore simili a quelli dei paesi sviluppati.

Rischi da considerare: TRW deve tenere d'occhio in particolare la spesa in ricerca e sviluppo, dato che alcuni concorrenti stanno attualmente investendo più soldi in ricerca e sviluppo. La mancata osservazione potrebbe minacciare la posizione di leadership di TRW nel cruciale mercato della sicurezza automobilistica.

Azione da intraprendere -> Anche se in corso da anni, il ritorno di TRW è lungi dall'essere concluso. Sulla base delle posizioni competitive e finanziarie notevolmente migliorate dell'impresa, concordo con le stime di consenso per una crescita degli utili per azione di poco superiore all'11% all'anno dagli attuali $ 8,17 a $ 14 del 2019.

Dato che più investitori riconoscono il valore di TRW, c'è un eccellente possibilità che il rapporto prezzo / guadagno dello stock (P / E) possa tornare all'intervallo storico di 15 - in questo momento, scambi di azioni solo per 9 volte i guadagni. Ciò implica un potenziale apprezzamento del prezzo del 188% a $ 210 per azione da $ 73 attualmente. Poiché la TRW ha ancora prospettive di crescita molto allettanti, gli investitori dovrebbero seriamente considerare di aggiungerla ai loro portafogli.