Fondi da Operazioni per Azione (FFOPS) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Fondi da operazioni per azione (FFOPS) è una misura del denaro generato da un fondo di investimento immobiliare (REIT). È importante notare che FFOPS non è uguale a Cash from Operations Per Share, che è una componente chiave dell'istruzione del flusso di cassa del metodo indiretto.

La formula per FFOPS è:

FFOPS = (Reddito netto + Ammortamento + Ammortamento - Guadagni sulle vendite di immobili) / Azioni in circolazione

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che XYZ Company sia un REIT con diverse proprietà. Ha 10 milioni di azioni in circolazione. L'anno scorso, la dichiarazione dei redditi della società XYZ assomigliava a:

Usando la formula sopra, possiamo calcolare FFOPS della XYZ Company come segue:

$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - $ 200,000 = $ 4,300,000 / 10,000,000 = $ 0,43

REIT e trust analoghi tipicamente rivelano FFO nelle note a piè di pagina ai loro rendiconti finanziari e sono tenuti a mostrare i loro calcoli.

Perché è importante:

In generale, gli aggiustamenti FFO fanno alla rete il reddito è inteso a compensare i metodi contabili che possono falsare la performance reale di un fondo di investimento. Questo è particolarmente vero per il deprezzamento. Contabilità GAAP richiede REIT per deprezzare le loro proprietà di investimento nel tempo. Tuttavia, molte proprietà REIT effettivamente apprezzano nel tempo e, per questo motivo, le spese di ammortamento richieste tendono a far apparire artificialmente basso il reddito netto. FFO si adegua anche ai guadagni (o perdite) sulla vendita di immobili perché non sono ricorrenti e quindi non contribuiscono alla capacità di pagamento dei dividendi in corso del REIT (i REIT sono tenuti a versare il 90% del loro reddito imponibile in dividendi). Alcuni analisti fanno un passo avanti e calcolano AFFO (Adjusted Funds from Operations), che adegua l'FFO per gli aumenti degli affitti e alcune spese in conto capitale. Tutti questi fattori influenzano FFOPS.

Molti analisti preferiscono FFOPS al reddito netto per azione quando misurano la performance finanziaria di un REIT. Simile all'EPS, FFOPS è una metrica attentamente scrutinata che viene spesso utilizzata come barometro per valutare la redditività di una società per unità di azionariato, e l'interpretazione dei multipli prezzo / FFO può generare intuizioni simili a quelle generate dai multipli P / E. In quanto tale, FFOPS è un driver chiave dei prezzi delle azioni. Sebbene FFOPS sia un metodo popolare per quantificare la redditività di un'azienda, è importante ricordare che FFOPS può essere spesso soggetto a manipolazioni, cambiamenti contabili e riesami. Tuttavia, FFOPS è uno standard industriale nel determinare la redditività degli investimenti per gli azionisti.