Il lungo e il corto di azioni commerciali

CRM - Azioni Commerciali di Vendita

Sommario:

Acquistare un magazzino o "andare long"
Scorta a vendere un titolo o "vai a short"
Controversie sull'inoltro delle scorte

Gli investitori hanno due modi principali per fare soldi quando le azioni si muovono, anche se molti investitori ne hanno sentito parlare solo uno. Tutti sanno che puoi guadagnare sulle azioni mentre salgono, ma puoi anche fare soldi mentre cadono.

Ecco un po 'di più su ciascuna strategia.

Acquistare un magazzino o "andare long"

Quando acquisti un titolo - uno stock, un legame, un'opzione, qualsiasi cosa - i professionisti dicono che stai "andando long" quel bene. Riflette l'adagio "compra basso e vendi alto". Così potresti andare a lungo Microsoft o Coca-Cola, o qualsiasi azienda ti abbia condotto la tua ricerca, e mentre le vendite e i profitti dell'azienda salgono nel tempo, il prezzo delle azioni dovrebbe salire.

Il lato positivo dell'acquisto di azioni: non c'è limite al rialzo quando vai a lungo. Uno stock di $ 50 può raddoppiare a $ 100, passare a $ 150 e continuare a crescere indefinitamente. I migliori titoli continuano a incrementare i loro guadagni nel tempo - guarda Amazon, che è aumentato del 49.000% dalla sua offerta pubblica iniziale nel 1997 - e molti investitori mantengono le loro posizioni per decenni. Naturalmente, un sacco di scorte non raggiungono questo tipo di guadagni.

Lo svantaggio dell'acquisto di azioni: le azioni potrebbero azzerarsi e perdere l'intero investimento. (Non sei bloccato in una posizione, però, se vedi lo stock cadere, puoi sempre cercare di vendere.)

Iniziare ad acquistare azioni è relativamente semplice e veloce. Non hai bisogno di un sacco di permessi speciali o di un account di margine che ti permetta di prendere in prestito denaro per comprare azioni, e molti broker non hanno minimi di conto per gli investitori long-only, come fanno per gli short-sellers. Tutto sommato, acquistare azioni - o andare a lungo - è molto più semplice della vendita allo scoperto.

Scorta a vendere un titolo o "vai a short"

Meno noto è che puoi guadagnare quando le azioni scendono vendendo azioni che non possiedi. Sembra incredibile, ma si chiama vendita allo scoperto o "abbandono" di un titolo. Capovolge il detto "vendere alto e comprare basso".

Scarseggiare un titolo significa scommettere che il suo prezzo diminuirà, forse a causa delle vendite e dei profitti in calo della società, e che è possibile acquistarlo in un secondo momento ad un prezzo inferiore.

Prendi in prestito titoli da un broker, vendili sul mercato e poi ricomprati più tardi per chiudere la tua posizione. Si ottiene denaro dalla vendita di azioni, che è effettivamente un prestito di margine dall'intermediario, e se il prezzo delle azioni scende effettivamente, si acquista il titolo, lo si restituisce al creditore e si intascano la differenza.

Sembra abbastanza semplice, ma i venditori allo scoperto devono fare un paio di altre cose che gli investitori long-only non devono:

I venditori allo scoperto hanno bisogno di un conto di margine, poiché prendono in prestito dall'intermediario e pagano gli interessi sul debito in essere.
Per fare lo scambio, i venditori allo scoperto hanno bisogno di contante o titoli azionari in quel conto margine come garanzia per la posizione corta, equivalente ad almeno il 50% del valore della posizione corta, secondo i requisiti della Federal Reserve. Inoltre, i venditori allo scoperto non possono spendere i soldi che ricevono dalla vendita allo scoperto.
Per mantenere la posizione corta, l'investitore deve mantenere un'equità sufficiente nel conto come garanzia per il prestito di margine, almeno il 25% per le regole di cambio. Tuttavia, le intermediazioni possono avere un minimo più elevato, a seconda della rischiosità delle azioni e del valore totale delle posizioni dell'investitore.
Se il titolo paga un dividendo mentre è in cortocircuito, il venditore deve rimborsarlo al proprietario da cui il titolo è stato preso in prestito.
Infine, i venditori allo scoperto potrebbero anche dover pagare un "costo del prestito" o una commissione di prestito azionario pagata all'intermediario, alcuni dei quali vanno spesso al proprietario effettivo del titolo come incentivo a prestarlo. Questa commissione potrebbe essere pari a qualche punto percentuale annuo del valore totale delle azioni, sebbene per gli stock che sono corti popolari e in periodi di mercato difficili, potrebbe essere molto più alto.

A causa di queste complessità, la maggior parte degli investitori si limita ad andare avanti a lungo e lascia cortocircuiti ai professionisti.

Ogni elemento riduce la redditività potenziale di una posizione corta. Dato il pregiudizio al rialzo a lungo termine del mercato - e il fatto che la speranza diventi eterna - molti investitori trovano difficile scorte brevi e ottenere risultati coerenti e redditizi.

C'è un guadagno massimo quando si mette in cortocircuito un titolo, il valore totale dello stock in corto. Mettendo in corto 100 azioni di un limite di $ 50 il tuo guadagno a $ 5,000, supponendo che il titolo vada a $ 0. Il corto non ti consente di incrementare i tuoi guadagni, come succede a lungo, ma quando il titolo diminuisce devi mantenere meno equity nel tuo account per mantenere la posizione.

Puoi perdere più di quanto inizialmente preso in prestito dal broker. In realtà, teoricamente non c'è limite a quanto potresti perdere. Uno stock di $ 50 potrebbe salire a $ 100 e poi $ 200. Se il titolo sale, un venditore allo scoperto potrebbe ricevere una "chiamata di margine" e deve depositare più garanzie nel conto per mantenere la posizione o essere costretto a chiuderlo acquistando nuovamente il titolo.

Per coloro che vorrebbero ancora approfittare del declino di un titolo, le opzioni put potrebbero essere più interessanti.

Controversie sull'inoltro delle scorte

I venditori allo scoperto ricevono ogni tipo di critica. Alcuni investitori sostengono che i venditori allo scoperto stanno danneggiando le loro attività o stanno manipolando l'opinione dicendo qualcosa di negativo sulla società o sulle azioni.Alcuni dicono che i venditori allo scoperto si limitano a diffondere bugie, mentre altri implicano che i venditori allo scoperto sono quasi privi di patriottismo per non sostenere le società quotate in borsa.

Ma i venditori allo scoperto spesso portano alla luce nuove informazioni, guidando il mercato verso una valutazione più sobria delle prospettive dell'azienda. Ciò può avere l'effetto di mantenere uno stock a un prezzo inferiore rispetto a quello che avrebbe se solo le cheerleader fossero a bordo campo. I cortometraggi aiutano a mantenere sotto controllo l'entusiasmo sfrenato e spesso scoprono frodi, contabilità aggressiva o solo aziende gestite male, informazioni che potrebbero nascondersi nei documenti depositati dalla società presso la Securities and Exchange Commission. Queste sono tutte funzioni preziose nei mercati dei capitali.

Tuttavia, non c'è nulla di sacro nei lunghi o nei cortometraggi, ed entrambi giocano un ruolo nella creazione di un mercato efficiente che mantiene i costi di negoziazione inferiori per tutti.

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