Come investire in titoli di turnaround |

Ho investito per 20 anni, e per la prima metà della mia carriera di investimento, ho ripetutamente fatto stesso errore. Comprerei azioni malconce, si fermavano a malapena per un periodo prolungato e alla fine mi arrendevo e vendevo il mio investimento per un guadagno modesto o una perdita modesta. Invariabilmente, quando ho ripensato a quel titolo alcuni anni dopo, aveva davvero molto apprezzato in valore, molto tempo dopo aver rinunciato a questo.

Ogni volta che uno stock cala bruscamente, è terribilmente allettante tentare di entrare. semplicemente condizionato a inseguire gli oggetti quando sono in vendita, quindi un tuffo del 50% o addirittura del 70% può far scorrere i nostri succhi.

Probabilmente hai ragione che il valore profondo esiste quando uno stock si è svenduto bruscamente. Ma ciò non significa che dovresti saltare dentro. I turnaround sono uno dei pochi tipi di azioni in cui puoi raddoppiare o triplicare i tuoi soldi. Ma dovresti anche sapere che alcuni inversione di tendenza non riescono mai a prendere forma. Ecco perché hai bisogno di fare molti compiti e mostrare molta pazienza, prima di decidere di investire finalmente.

Potresti obiettare che se uno stock dovesse finalmente rimbalzare diversi anni dopo, hai comunque guadagnato denaro. Ma non è il modo in cui dovresti guardarlo. Il denaro accumulato in un magazzino morto avrebbe dovuto essere dispiegato altrove in titoli più tempestivi. Questo è l'unico modo per ottenere reali guadagni per un portafoglio.

La chiave è trovare grandi stock di inversione e quindi guardare e guardare fino al momento giusto per premere il grilletto. Ecco alcune indicazioni:

1. Fidati ma verifica. Gli stock di turnaround possono ottenere un rapido rimbalzo da un team di gestione che articola un piano per migliorare in modo aggressivo gli aspetti del modello di business che sono stati infranti. Tuttavia, ci sono anche dei momenti in cui il management trova che il cambiamento non arriva così rapidamente come si spera, se è vero.

Questo è il motivo per cui vale la pena aspettare e vedere come queste modifiche si manifestano su diversi trimestri. Se gli aspetti non corretti del modello di business sembrano essere corretti, allora sarai più sicuro che un turnaround è veramente in corso.

2. Guarda il volume. Il rovescio della medaglia di investire in uno stock abbattuto è che a nessun altro importa. Gli affari possono essere in via di guarigione, ma se uno stock non ha più un seguito tra la folla di Wall Street, diventa un "albero che cade nella foresta".

Ecco perché mi piace vedere aumentare il volume degli scambi prima di essere coinvolti. L'aumento del volume in azioni significa che un fondo comune o un'impresa di Wall Street hanno preso nuovo interesse. Una volta acquisita una posizione in quel titolo, inizieranno a diffondere la notizia del solido nuovo investimento che hanno trovato.

Per essere sicuri, le scorte non aumenteranno a meno che un gruppo di investitori non si concentri su loro. Il volume in aumento potrebbe anche essere un segno che i commercianti di un'azienda stanno costruendo un inventario di azioni - prima dell'annuncio che uno dei loro analisti sta seguendo il titolo. Mi piace vedere gli analisti parlare di uno stock, in quanto significa che l'idea verrà presentata a tutti i clienti dell'azienda. Al contrario, gli stock che hanno perso tutta la copertura dagli analisti possono avere difficoltà a farsi notare.

3. Cerca lo scoppio. Vorremmo tutti trovare gli stock quando sono al loro punto più basso assoluto. Ma ho imparato nel corso degli anni che cercare di trovare il fondo è impossibile e, come notato sopra, può rimanere lì per un periodo prolungato.

In questi giorni, preferisco aspettare per vedere lo stock postare un piccolo rimbalzo, poiché è un segnale che gli investitori stanno finalmente iniziando a prendere atto. Se stai guardando un titolo da $ 10 che pensi andrà a $ 20, aspetta che aumenti a $ 12 - probabilmente sarai più vicino a una mossa significativa verso l'alto. Se acquisti a $ 10, potresti aspettare molto a lungo, come ho imparato nel modo più duro.

4. Una volta che hai acquistato uno stock di inversione e sta iniziando a muoversi più in alto, dovrai monitorare attentamente gli eventi.

Determinare un prezzo target può essere utile con la maggior parte degli stock, ma poiché molti le aziende di turnaround apportano cambiamenti drastici ai loro piani aziendali, è difficile giudicare le loro prestazioni.

Ad esempio, una vasta gamma di mosse per ridurre i costi potrebbe aumentare i profitti per un allungamento prolungato, rendendo poco chiaro quando sono stati raggiunti i guadagni appropriati e il rapporto prezzo-utili. Analogamente, gli sforzi del management possono generare margini operativi superiori ai cicli passati grazie alla riduzione dei costi, quindi vendere i titoli di turnaround quando ritorna al punto delle performance passate può essere prematuro.

La cosa bella dei turnaround è che possono correre per un lungo periodo a mano a mano che aumenta il numero di investitori. Quando il produttore di scarpe Crocs (Nasdaq: CROX) è apparso per chiudere l'angolo all'inizio del 2009, le sue azioni sono aumentate da circa $ 1,20 a più di $ 6 nello stesso anno.

Un certo numero di investitori ha deciso per bloccare i profitti dopo aver catturato un grande guadagno, ma hanno ignorato il fatto che le imprese erano destinate a migliorare ancora di più. Le azioni alla fine si sono trasferite nella prima adolescenza e non stanno più segnando guadagni importanti. Ora che il titolo ha smesso di salire, i primi investitori di inversione di tendenza possono essere soddisfatti di aver accumulato solidi guadagni.

5. Avere una strategia di uscita. Sfortunatamente, questo è il rovescio della medaglia dei titoli di turnaround. Sebbene esistano chiari punti di uscita oggettivi per la maggior parte degli stock, non esistono per i turnaround. Invece, è un processo molto più soggettivo. Ecco alcune domande da porre quando decidi se il momento è giusto o meno per vendere:

• La serie di miglioramenti della società è in corso?

• La direzione ha perso il tono rialzista che avevano mantenuto mentre era in corso il turnaround ?

• Lo stock ora è chiaramente più costoso dei rivali su una base di guadagni di prezzo?

• Soprattutto, le azioni sono aumentate abbastanza in modo che questa partecipazione ora comprenda una grossa fetta del tuo portafoglio?

Tendo a vendere titoli di turnaround quando sono arrivati ​​a rappresentare oltre il 15% del mio portafoglio totale, riducendo almeno le loro dimensioni a meno del 10%.

Usando Crocs come esempio, quando il titolo si è trasferito negli anni dell'adolescenza, è stato non è più un "segreto ben custodito", e un certo numero di investitori si sono accumulati. A quel punto, però, non è più una vera e propria rivoluzione.