Come trarre profitto dalla crisi di BP |
Scopri come trarre profitto da un mercato senza direzionalità decisa
L'industria petrolifera si trova nel mezzo di una delle più grandi perdite nella storia. Le conseguenze potrebbero essere disastrose per le imprese focalizzate sulla trivellazione offshore, con una moratoria di sei mesi sulle perforazioni negli Stati Uniti e una serie di nuove normative e procedure di sicurezza in corso in tutto il mondo. Anche le prospettive per l'intero settore hanno avuto un successo.
Molti investitori stanno usando l'attuale calamità come un'opportunità per raccogliere le quote dei principali operatori del settore, anche BP (NYSE: BP) , sul a buon mercato. Tuttavia, le imprese direttamente colpite dallo sversamento sono esposte a rischi politici e aziendali incerti e potrebbero rimanere vittime di denaro per molti anni a venire. Un'altra strategia è quella di guardare ad altre aziende leader nel settore dell'energia che si sono scambiate perché il mercato sta dipingendo un ampio tratto negativo di spazzatura in tutto il settore.
Una ditta in calo di oltre il 10% dal momento che la fuoriuscita è il gigante dell'energia integrata principale Exxon Mobil (NYSE: XOM). Exxon Mobil è costituito da una vasta gamma di aziende energetiche, letteralmente centinaia di società affiliate e sedi geografiche. Ha anche avuto la sua fuoriuscita di petrolio nel 1989, quando la Exxon Valdez si è incagliata in Alaska. Ci sono voluti più di un decennio, ma l'azienda ha imparato dai suoi errori ed è cresciuta fino a diventare un leader nel settore e attribuisce un'alta priorità alla sicurezza.
Le tre principali unità operative di Exxon Mobil includono segmenti upstream relativi al recupero e alla produzione di petrolio greggio e gas naturale, che rappresentano complessivamente circa il 10% delle vendite totali. Il downstream consiste in operazioni di raffinazione e distribuzione, che costituiscono la maggior parte delle vendite a circa l'80%. Il resto riguarda le operazioni petrolchimiche che producono plastica e prodotti speciali simili.
In termini di investimenti, Exxon Mobil possiede quasi il 70% di Imperial Oil (NYSE: IMO) , la più grande impresa petrolifera integrata in Canada, e recentemente ha firmato un accordo per acquisire XTO Energy (NYSE: XTO) e le sue interessanti risorse di gas naturale, che è una forma di energia molto più pulita rispetto ad altri combustibili fossili. Geograficamente, circa il 30% delle vendite deriva dagli Stati Uniti. Le percentuali di vendite a cifra singola provengono da Giappone, Canada, Regno Unito e Belgio, mentre il resto si è diffuso in tutto il mondo.
Guardando la recente performance finanziaria, il 2009 è stato un anno negativo poiché i prezzi del greggio e del gas naturale hanno avuto un impatto negativo sulle vendite e guadagni. L'anno in corso dovrebbe vedere un recupero a livelli più normalizzati in cui le vendite totali dovrebbero raggiungere quasi $ 400 miliardi, con un reddito netto corrispondente di poco meno di $ 30 miliardi, o vicino a $ 6 per azione. Il flusso di cassa gratuito dovrebbe superare i $ 25 miliardi per raggiungere quasi $ 4,50 per azione.
Exxon Mobil genera miliardi di dollari in flussi di cassa ogni anno e ha un eccellente track record di dispiegamento del suo capitale. L'attività di fusioni e acquisizioni è una pietra miliare del suo approccio alla crescita. L'anno scorso, la società ha riacquistato $ 19 miliardi di azioni proprie, che si qualificano come un anno libero - aveva acquisito più di $ 30 miliardi in ciascuno dei due anni precedenti. I dividendi in contanti annuali ammontano a $ 8 miliardi in pagamenti annuali agli azionisti per un dividend yield vicino al 3% in base ai prezzi recenti.
Le azioni di Exxon Mobil sono attualmente scambiate a un minimo multiplo a doppia cifra di guadagni e flusso di cassa. Ciò implica che il mercato non si aspetta che i profitti crescano molto rapidamente in futuro. Stimo che le aspettative di crescita annuali siano inferiori al + 6%, ovvero meno della metà della crescita che Exxon Mobil ha registrato in media negli ultimi dieci anni.
Le prospettive a breve termine di Exxon Mobil sono state ammorbidite dalla fuoriuscita di petrolio nel Golfo del Messico, ma a lungo termine è diventato un gioco di investimento ancora più avvincente. Il titolo era già sottovalutato, ma beneficerà di prezzi del petrolio più alti, così come della potenziale scomparsa dell'archivio BP.
La crescita degli utili annui a due cifre nel prossimo decennio potrebbe essere difficile, ma se Exxon Mobil riuscirà a crescere del 10% nei prossimi cinque anni, lo stock potrebbe essere sottovalutato di almeno il -30%. Questo non è un ostacolo eccessivamente alto dato che i prezzi del petrolio e del gas naturale sono discutibilmente depresso insieme all'attività economica globale.
Più avanti, le prospettive della domanda a lungo termine continuano a brillare. Exxon Mobil stima che il petrolio rappresenterà ancora il 35% della fornitura globale di energia entro il 2030 e che il gas naturale sperimenterà la domanda a più rapida crescita tra tutti i combustibili fossili durante questo periodo di tempo.
