Definizione ed esempio di tasso di rendimento interno (IRR) |
2020- 16 Van e Tir
Sommario:
Che cos'è:
Tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di interesse al quale il valore attuale netto di tutti i flussi finanziari (sia positivi che negativi) di un progetto o investimento pari a zero.
Il tasso di rendimento interno è utilizzato per valutare l'attrattività di un progetto o investimento. Se l'IRR di un nuovo progetto supera il tasso di rendimento richiesto dalla società, tale progetto è auspicabile. Se l'IRR scende al di sotto del tasso di rendimento richiesto, il progetto deve essere rifiutato.
Come funziona (Esempio):
La formula per IRR è:
0 = P 0 + P 1 / (1 + IRR) + P 2 / (1 + IRR) 2 + P 3 / (1 + IRR) 3 + … + P n / (1 + IRR) n
dove P 0 , P 1 , … P n è uguale ai flussi di cassa nei periodi 1, 2, … n, rispettivamente; e
IRR è uguale al tasso di rendimento interno del progetto.
Diamo un'occhiata a un esempio per illustrare come utilizzare IRR.
Assume che l'azienda XYZ debba decidere se acquistare un pezzo di attrezzatura di fabbrica per $ 300.000. L'attrezzatura avrebbe una durata di soli tre anni, ma si prevede che genererà $ 150.000 di profitti annuali aggiuntivi durante quegli anni. L'azienda XYZ pensa anche di poter vendere l'attrezzatura per gli scarti in seguito per circa $ 10.000. Utilizzando l'IRR, l'azienda XYZ può determinare se l'acquisto di attrezzature è un utilizzo migliore della sua liquidità rispetto alle altre opzioni di investimento, che dovrebbero restituire circa il 10%.
Ecco come appare l'equazione IRR in questo scenario:
0 = - $ 300.000 + ($ 150.000) / (1 +.2431) + ($ 150.000) / (1 +.2431) 2 + ($ 150.000) / (1 +.2431) 3 + $ 10.000 / (1 +.2431) 4
L'IRR dell'investimento è del 24,31%, che è il tasso che rende il valore attuale dei flussi di cassa dell'investimento uguale a zero. Da un punto di vista puramente finanziario, l'Azienda XYZ dovrebbe acquistare l'attrezzatura poiché ciò genera un ritorno del 24,31% per la Società - molto superiore al 10% di rendimento disponibile da altri investimenti.
Una regola generale è che il valore IRR non può essere derivato analiticamente. Invece, l'IRR deve essere trovato utilizzando prove ed errori matematici per ricavare il tasso appropriato. Tuttavia, la maggior parte dei calcolatori aziendali e programmi di foglio di calcolo eseguiranno automaticamente questa funzione.
[Fare clic qui per vedere Come calcolare IRR utilizzando un calcolatore finanziario o Microsoft Excel]
IRR può anche essere utilizzato per calcolare i rendimenti attesi su azioni o investimenti, incluso il rendimento alla scadenza delle obbligazioni. IRR calcola il rendimento di un investimento ed è quindi diverso dal valore del valore attuale netto (NPV) di un investimento.
Perché è importante:
IRR consente ai gestori di classificare i progetti in base al loro tasso di rendimento complessivo piuttosto che al loro presente netto valori, e l'investimento con l'IRR più alto è solitamente preferito. La facilità di confronto rende l'IRR attraente, ma ci sono dei limiti alla sua utilità. Ad esempio, IRR funziona solo per gli investimenti che hanno un deflusso di cassa iniziale (l'acquisto dell'investimento) seguito da uno o più flussi finanziari in entrata.
Inoltre, l'IRR non misura la dimensione assoluta dell'investimento o del rendimento. Ciò significa che l'IRR può favorire investimenti con alti tassi di rendimento anche se l'importo in dollari del rendimento è molto basso. Ad esempio, un investimento di $ 1 che restituisce $ 3 avrà un IRR più alto di un investimento di $ 1 milioni restituendo $ 2 milioni. Un altro aspetto negativo è che l'IRR non può essere utilizzato se l'investimento genera flussi di cassa provvisori. Infine, l'IRR non considera il costo del capitale e non può confrontare i progetti con durate diverse.
L'IRR è più adatto per analizzare gli investimenti in capitale di rischio e private equity, che in genere comportano investimenti multipli di liquidità nel corso della vita dell'azienda, e un singolo flusso di cassa alla fine via IPO o vendita.
