Decidere se i fondi attivi o passivi sono adatti a te

I fondi gestiti attivamente sono gestiti da gestori che scelgono gli investimenti nel fondo in base a un determinato insieme di criteri. Gli investitori optano per fondi a gestione attiva perché sperano che il gestore abbia scelto fondi che cresceranno di più - o perderanno meno valore - del mercato in generale.

I fondi gestiti passivamente sono anche noti come fondi indicizzati perché i loro portafogli rispecchiano le componenti di uno specifico indice di mercato, ad esempio l'indice S & P 500. Questi fondi corrispondono alla performance dell'indice che tracciano.

Qual è il miglior tipo di investimento? Ciò dipende dagli obiettivi di ciascun investitore, dal profilo di rischio, dalla personalità e dall'atteggiamento nei confronti delle commissioni. Ci sono buone ragioni per preferire i fondi indicizzati, ma quelli che preferiscono avere una gestione attiva possono comunque scegliere i migliori fondi disponibili utilizzando alcuni criteri.

Il caso per i fondi indicizzati

La gestione passiva è diventata più popolare negli ultimi anni, poiché la maggior parte dei manager attivi non riesce a dimostrare il proprio coraggio. Nel 2014, circa l'86% dei gestori azionari large cap ha sottoperformato il proprio benchmark, o l'indice su cui si misurano le loro performance, secondo un rapporto di S & P Dow Jones Indices. In altre parole, l'86% degli investitori in un fondo con benchmark con l'indice S & P 500 avrebbe fatto meglio a investire semplicemente in un fondo che monitora l'indice.

Ciò ha reso il 2014 uno dei peggiori anni di sempre per una gestione attiva. Ma non è insolito per i fondi attivi sottoperformare. Lo stesso rapporto ha rilevato che nell'arco di un periodo di 10 anni, oltre l'82% dei gestori di large cap ha sottoperformato il proprio benchmark.

Anche se il tuo fondo "batte" il mercato, può ancora sottoperformare a causa dei costi. I fondi attivi hanno costi molto più elevati per il trading e la ricerca, quindi i loro rapporti di spesa sono più alti - solitamente dallo 0,65% all'1%, a differenza di meno dello 0,20% per molti fondi indicizzati. I fondi degli indici meno costosi riscuotono appena lo 0,05%.

Le maggiori commissioni addebitate dai fondi attivi hanno un grande impatto sui rendimenti netti o su ciò che gli investitori rimangono dopo che le commissioni e le spese sono state detratte dai rendimenti del mercato di un fondo.

Gli investitori che non hanno il tempo o le conoscenze per ricercare fondi attivi dovrebbero utilizzare invece i fondi indicizzati. Questo elimina il rischio di scegliere fondi che hanno sottoperformato il mercato.

Cosa cercare in fondi attivi

Nonostante tutti i vantaggi dei fondi passivi, sono sempre stato convinto che se tutti fanno una cosa, allora forse c'è qualche vantaggio nel fare il contrario. E la nuova ricerca sui fondi attivi ha identificato diversi attributi chiave dei fondi attivi di successo: quelli che battono i loro benchmark.

Bassi costi Morningstar ha rilevato che in un periodo di 10 anni terminato a dicembre 2014, i fondi nel quartile più basso per le commissioni hanno avuto un successo molto più alto rispetto ai fondi del quartile più alto.

Alta proprietà del gestore. Capital Group ha rilevato che i gestori di fondi comuni che investono insieme ai loro azionisti hanno avuto tassi di successo dal 50% al 75% in termini di benchmark, rispetto a un tasso di successo di circa il 25% per tutti i fondi attivi. Se un fondo ha sia bassi costi sia alta proprietà del gestore, il suo tasso di successo aumenta a circa il 90%.

Basso tasso di rotazione Oppenheimer ha pubblicato un documento in cui si evidenzia che i fondi con un basso volume di investimenti in media hanno storicamente sovraperformato i loro benchmark. Il fatturato è una misura della frequenza con cui un gestore acquista e vende i titoli del fondo.

Gli investitori dovrebbero considerare tutti questi fattori nella scelta dei fondi. E dopo aver fatto una selezione, dovrebbero rivederla regolarmente per determinare se il fondo o la loro filosofia sono cambiati e se devono effettuare un aggiustamento. Ad esempio, un gestore di fondi potrebbe lasciare un fondo gestito attivamente, portando a un cambiamento di strategia.

Nel valutare tutti i fondi comuni di investimento, dovresti essere agnostico - scettico, ma aperto alla prova del merito. In alcune situazioni, i buoni fondi passivi potrebbero essere i migliori, ma in altri, i fondi attivi solidi potrebbero essere una scelta migliore.

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