La chiave per costruire un portafoglio forte

L'economista di fama John Maynard Keynes una volta notò che "gli alberi non crescono fino al cielo" - una frase che tutti gli investitori dovrebbero tenere a mente quando costruiscono un portafoglio forte. Questa fondamentale verità sembra essere ignorata quando gli investitori sono presi dall'euforia dei mercati di tori lunghi delle scorte.

Molti investitori commettono questo stesso errore siamo tutti inclini a: vedere una tendenza attuale e estrapolarla indefinitamente nel futuro.

David Kahneman, lo psicologo che nel 2002 ha ricevuto un premio Nobel per l'economia per il suo lavoro nell'identificazione del processo decisionale irrazionale, ha parlato della tendenza degli esseri umani a estrapolare le tendenze attuali. Ha suggerito che questa tendenza è ciò che ha contribuito a creare la bolla immobiliare degli Stati Uniti, dicendo: "Ci vuole pochissimo tempo per le persone a percepire una tendenza e assumere che vada per sempre."

È questo tipo di pensiero che porta gli investitori a ignorare linee guida sull'asset allocation quando si costruisce un portafoglio forte e si trasferiscono le proprie partecipazioni a titoli azionari al 100% (o, più semplicemente, azioni). Estrapolano la tendenza del mercato rialzista all'infinito nel futuro, aspettandosi che gli "alberi" delle azioni crescano per sempre.

L'allocazione delle attività insegna (e un portafoglio forte richiede ) che gli investitori non mettono tutte le loro uova in un paniere, però. Gli investimenti dovrebbero essere ripartiti in molte categorie di attività, compresi titoli statunitensi, obbligazioni, liquidità, titoli esteri e classi di attività alternative come immobili e materie prime.

Ci sono diverse ragioni per cui gli investitori dovrebbero suddividere il proprio portafoglio tra classi di attività. Prima di tutto, alcune di queste classi di attività si muovono in direzioni opposte, il che può compensare il rendimento del portafoglio complessivo di un investitore. Ad esempio, se la porzione di azioni di un portafoglio diminuisce, il calo può essere compensato dai guadagni registrati dalla parte obbligazionaria e in contanti del portafoglio.

Come un portafoglio azionario del 100% confronta con altre classi di attività

Convenzionali la saggezza è stata che l'unico modo sicuro per ottenere rendimenti superiori a lungo termine e costruire un portafoglio forte è quello di sovra-allocare i fondi al mercato azionario. Ma non è questo il caso. Uno studio condotto da Rob Arnott di Research Associates ha dimostrato che nel periodo di 41 anni, dal 28 febbraio 1968 al 28 febbraio 2009, i rendimenti dell'indice S & P 500 hanno effettivamente seguito i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 20 anni (su un base mobile) di due centesimi di punto percentuale. Le obbligazioni hanno effettivamente sovraperformato le azioni in quel periodo!

Un altro studio del Center for International Finance della Yale School of Management ha esaminato i rendimenti delle azioni rispetto ai futures sulle materie prime nell'ultimo mezzo secolo. Ha rilevato che nel periodo dal 1959 al 2004 i futures su materie prime hanno prodotto rendimenti annuali comparabili alle azioni. Inoltre, durante lo stesso periodo, i futures su materie prime hanno mostrato una minore volatilità.

La diversificazione delle attività negli Stati Uniti non è sufficiente

Gli investitori a lungo termine dovrebbero anche tenere a mente che un portafoglio ben costruito includerà anche attività in valute diverso dal dollaro USA. La detenzione di titoli e / o valute estere contribuirà a proteggere i portafogli degli investitori da eventuali diminuzioni del valore del dollaro statunitense.

Pensa che non si tratti di una preoccupazione importante? Considera che un dollaro USA nel 2009 ha acquistato solo circa la stessa quantità di beni e servizi acquistati nel 1971 da $ 0,20.

Un altro concetto importante è che tutte le classi di beni passano attraverso periodi positivi e negativi, in cui sono o verso l'alto o verso il basso giù. Un portfolio audio non dovrebbe mai inseguire le prestazioni. Quando le scorte stanno affondando e le obbligazioni salgono vertiginosamente, non scaricare le scorte e passare a un'assegnazione di obbligazioni del 100%. Un'assegnazione del 100% in qualsiasi classe di attività è un errore se si cercano rendimenti a lungo termine.

Pochissimi investitori possono sempre capire quale asset class sarà in crescita e quale asset class sarà down durante un impostare il periodo di tempo. Pertanto, gli investitori dovrebbero distribuire i propri investimenti su classi diverse. Avere uova in diversi cesti diversi è il modo migliore per vedere la crescita a lungo termine nel valore dei loro investimenti.