La guida minimalista al trading sui futures |

Se sai chi è Back to the Future's Marty McFly, allora sai che provare a manipolare il futuro è rischioso e di solito futile.

Nessuna quantità di plutonio libico cambierà questo. Ma ci sono gli investitori che ancora ci provano, e il più dedicato a loro piace fare casino nei mercati dei futures, dove possono essenzialmente scommettere su ciò che accadrà.

Naturalmente, i mercati dei futures sono più difficili da navigare di un DeLorean in un parcheggio nel centro commerciale, quindi ecco alcune cose che devi sapere sui futures prima di comporli fino a 88 miglia all'ora.

Contratti futures, controparti e agenti di compensazione

I contratti futures sono contratti che danno al compratore un obbligo per acquistare un'attività (e il venditore l'obbligo di vendere un'attività) a un prezzo stabilito in un momento futuro.

Le attività spesso negoziate in contratti futures comprendono materie prime, azioni e obbligazioni. Grano, metalli preziosi, elettricità, petrolio, carne di manzo, succo d'arancia e gas naturale sono esempi tradizionali di materie prime, ma valute straniere, crediti di emissione, larghezza di banda e alcuni strumenti finanziari fanno anche parte dei mercati delle materie prime.

I contratti futures sono utili. Ad esempio, se sei un agricoltore e pianifichi di coltivare 500 bushel di grano l'anno prossimo, hai due possibilità: coltivare il grano e venderlo per qualunque sia il prezzo al momento del raccolto, o bloccare un prezzo ora vendendo un contratto futures. Il contratto future ti obbliga a vendere 500 bushel di grano dopo il raccolto a un prezzo fisso. Un produttore di pane potrebbe voler acquistare il contratto future (ovvero essere la "controparte") per bloccare i prezzi e controllare i costi.

Bloccando ora il prezzo, si elimina il rischio di caduta dei prezzi del grano. D'altra parte, se la stagione è terribile e la fornitura di grano cade, i prezzi aumenteranno probabilmente più tardi, ma otterrete solo ciò a cui il vostro contratto ha diritto. Quando il contratto raggiunge la data di scadenza, devi vendere il tuo grano per l'importo concordato, anche se il prezzo di mercato al momento è diverso. Ciò significa che si finisce per pagare il prezzo eccessivo o inferiore per il grano, e la compagnia del pane finisce per pagare in eccesso o per pagare il grano.

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Esistono due tipi di commercianti di futures: hedger e speculatori. Gli hedger non stanno cercando di diventare ricchi sul trading futures; stanno usando un contratto a termine per cercare di stabilizzare i loro costi: di solito vogliono 500 bushel di grano o 15.000 chili di succo d'arancia concentrato congelato. Gli speculatori, d'altro canto, negoziano contratti per fare soldi. Vogliono solo essere sul lato vincente di una scommessa. Essere uno speculatore è ok, anche. Le persone spesso li denigrano, ma forniscono molta liquidità al mercato dei futures.

I mercati dei futures si basano su membri compensatori, che sono banche o altre società che gestiscono i pagamenti tra compratori e venditori. CME Group è un esempio. I membri compensatori garantiscono ogni scambio e quindi richiedono ai trader di effettuare depositi in buona fede (denominati margini o obbligazioni di performance) al fine di garantire che il trader possa gestire potenziali perdite e non faranno default sullo scambio.

Scadenza

La data di scadenza è il giorno in cui scade un contratto futures e le merci sottostanti diventano il problema dell'acquirente. È anche l'ultimo giorno in cui le parti del contratto possono aprire le loro posizioni. Le posizioni di svolgimento sono comuni nei mercati a termine, perché la maggior parte delle volte gli operatori non vogliono realmente le materie prime.

Ad esempio, supponiamo che tu pensi che il prezzo del succo d'arancia sarà più alto in futuro. Comprate un contratto future che vi impegna a comprare 15.000 sterline di concentrato congelato in 90 giorni, ad esempio, $ 1 per libbra. (In realtà è scambiato per meno di un centesimo al chilo, ma ciò complicherebbe l'esempio, ora, no?)

La tua scommessa è che in 90 giorni, il prezzo del succo sarà più simile a $ 1,50. Hai letto un sacco di articoli su un'incombente carenza di succo d'arancia in Brasile (che cresce un sacco di arance) e calcola che la fornitura di succo d'arancia sta per precipitare, e quindi il prezzo del succo d'arancia sta aumentando. Acquistare a $ 1 al chilo e spero di venderlo per $ 1,50 sembra un gioco da ragazzi.

Ma diciamo che ti sbagli. Diciamo che sono passati 80 giorni e che i prezzi del succo sono scesi a $ 0,40 al chilo. Sei a 10 giorni dall'acquistare un sacco di GU.

troppo costoso. Cosa succede quando il contratto scade? Ci sono due cose che gli operatori fanno. La prima opzione (e la meno comune) è quella di diventare l'orgoglioso proprietario di 15.000 chili di succo d'arancia congelato. Anche se un camion gigante non scaricherà il succo sul tuo prato, sarà tuo in un magazzino da qualche parte.

Spiegherò la seconda opzione tra un momento. Ma prima, parliamo di quel magazzino …

Ricevuta magazzino

Una ricevuta di magazzino è un pezzo di carta che promette che una determinata quantità e qualità di una particolare risorsa si trova in una determinata posizione. Quindi, quando il tuo contratto scade e vuoi la merce, riceverai una ricevuta di magazzino in cui è indicato il succo e che è nella quantità specificata.

Se vuoi nuotare o vendere il tuo succo, la ricevuta del magazzino è la tua prova che il succo nel magazzino è tuo. Le ricevute del magazzino di trading sono molto più semplici che spostare carichi di caffè, manzo, succo d'arancia o oro da un luogo all'altro. Certo, è ancora una seccatura enorme. Lo spazio di archiviazione non è gratuito e potrebbe non essere nemmeno nella città in cui vivi.

Transazione di compensazione

L'azione molto più comune è quella di creare una transazione di compensazione, che annulla gli effetti del contratto future.

Ricorda il tuo contratto per 15.000 sterline di succo d'arancia a $ 1 al chilo? Bene, sei bloccato nel contratto, quindi non puoi semplicemente ignorarlo - ma potresti fare una transazione identica e opposta per srotolare l'accordo: stipulare un contratto per vendere 15.000 sterline di succo per $ 1. Il prezzo di quel contratto ti costerà ancora, ma è un modo per fare limonata di arance, come si dice.

La risposta di investimento: Anche se i mercati dei futures aiutano gli agricoltori e le aziende a controllare il rischio, sono anche popolari luoghi per gli speculatori.

Tuttavia, i futures sono incredibilmente rischiosi. I prezzi delle materie prime oscillano selvaggiamente, e il trading a termine è un gioco a somma zero; cioè, se qualcuno guadagna un milione di dollari, qualcun altro perde un milione di dollari. Lo svantaggio è illimitato. Questo può creare fortune, ma può anche distruggerle, motivo per cui il trading futures richiede un'enorme quantità di abilità, conoscenza e tolleranza al rischio.