Definizione ed esempio di efficienza dei prezzi

Che cos'è:

Efficienza dei prezzi indica semplicemente se il prezzo di un titolo incorpora tutte le informazioni disponibili sul sicurezza.

Come funziona (Esempio):

Ad esempio, supponiamo che l'Azienda XYZ sia un'azienda pubblica che commercia a $ 15 per azione. Lunedì, la società ha pubblicato il suo ultimo rapporto trimestrale, che fornisce informazioni dettagliate sulle operazioni, i margini e la gestione. Il rapporto indica che l'azienda XYZ intende acquisire la società ABC il prossimo trimestre e che l'acquisizione raddoppierà il bilancio della società entro dicembre.

L'efficienza dei prezzi significa che gli investitori e gli analisti ricevono queste informazioni non appena vengono rilasciate e quindi creano nuove idee su quale sia il giusto prezzo delle azioni della compagnia XYZ sulla base di tali informazioni e di tutto ciò che conoscono sull'azienda XYZ. Alcune di queste informazioni, come le informazioni sulla reputazione, non sono facilmente quantificabili o tangibili, ma incidono comunque sul valore dello stock. Nel nostro esempio, se la performance finanziaria della società XYZ è migliore del previsto, gli investitori probabilmente considereranno che le azioni della società XYZ vadano oltre le informazioni trimestrali.

Tuttavia, se per qualche motivo solo poche persone hanno avuto accesso a un ulteriori informazioni sull'azienda XYZ (diciamo che l'acquisizione potrebbe non chiudersi fino alla fine del prossimo anno), quindi l'efficienza dei prezzi potrebbe diminuire. La maggior parte degli investitori non sarebbe a conoscenza delle informazioni e quindi potrebbe ancora ritenere che le azioni abbiano un valore di $ 20. Ma alcuni investitori che sono a conoscenza del ritardo dell'acquisizione possono avere un'idea completamente diversa del valore delle azioni della Società XYZ (e un vantaggio commerciale sleale). Il prezzo della società XYZ non rifletterebbe tutte le informazioni disponibili.

Perché è importante:

L'efficienza dei prezzi è un principio centrale dei mercati moderni. Più veloce e accurata è l'informazione, più utile è e più sono i prezzi delle azioni "corretti". Quando le informazioni sono disponibili per alcune persone ma non per altre, i mercati diventano meno stabili, meno trasparenti e per definizione meno efficienti.

L'efficiente ipotesi di mercato, introdotta da Harry Markowitz nel 1952, incorpora l'idea dell'efficienza dei prezzi. Valutando i rendimenti attesi, la deviazione standard e la covarianza di un insieme di titoli, afferma la teoria, gli investitori possono determinare quali combinazioni, o portafogli, generano il rendimento massimo previsto per i vari livelli di rischio. Una versione dell'ipotesi del mercato efficiente, la forma debole, afferma che i prezzi dei titoli riflettono solo informazioni pubblicamente disponibili; la forma forte dell'ipotesi del mercato efficiente afferma che i prezzi dei titoli riflettono informazioni sia pubbliche che privilegiate.