Metti alla prova la tua tolleranza per il rischio nel tuo portafoglio

Di Brian McCann

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Nella teoria finanziaria, il rischio è equiparato alla volatilità. Spesso questo è descritto matematicamente come deviazione standard, una misura di quanta variazione c'è nei dati. Sebbene la matematica che illustra questo concetto sia relativamente semplice, non è utile per capire il rischio in termini di comportamento degli investitori.

Quando lavoro con i clienti, discuto del rischio in un modo molto diverso. Uso semplici illustrazioni per mostrare ai clienti cosa potrebbe accadere al loro portafoglio in una fase discendente.

Per renderlo ancora più facile da capire, parlo di dollari reali, non di percentuali. Le persone tendono a sentirsi a proprio agio a parlare di percentuali quando il loro portafoglio aumenta, ma non quando cade. "Abbiamo realizzato il 5% in questo trimestre", diranno. Ma quando gli investitori vedono riduzioni nei loro portafogli pensano in dollari: "Abbiamo perso $ 50.000 l'anno scorso".

Rischio semplificato

Per capire che cosa significa per te il rischio, considera il seguente esercizio. Sappiamo che durante la crisi finanziaria del 2008-09, il mercato azionario ha perso quasi il 54% dal suo punto più alto al suo punto più basso.

Consideriamo ora cosa succederebbe in una tale riduzione a un portafoglio da $ 500.000 aggressivamente investito con il 75% in azioni statunitensi ($ 375.000) e il 25% in obbligazioni ($ 125.000). Per ragioni di semplicità, assumeremo che le obbligazioni non subiscano lo stesso declino e mantengano il loro valore durante questo ipotetico incidente. Con un calo del mercato del 54%, l'allocazione delle azioni si ridurrebbe di $ 202.500. L'importo residuo, $ 172.500, ora rappresenterebbe circa il 58% del portafoglio complessivo.

Ecco come appare la nostra illustrazione:

Tolleranza al rischio

Con un calo del 54% delle azioni, nel complesso il portafoglio è sceso di poco oltre il 40%. Il portafoglio totale, comprese azioni e obbligazioni, è sceso da $ 500.000 a $ 297.500. Ecco la valutazione del rischio: puoi sopportarlo? Sareste in grado di vedere il vostro portafoglio diminuire così tanto e seguire la vostra strategia?

Questo è dove il tuo comportamento definisce la tua tolleranza al rischio. Hai due problemi da affrontare:

1. Il tuo portafoglio ha perso un valore significativo sulla carta. Ti atterrai alla tua strategia? Se lo abbandoni o lo modifichi in modo significativo a causa del rendimento recente, incorrerai in una perdita di capitale permanente.
2. Il tuo portafoglio si è allontanato dalla tua strategia. Mantenere la vostra attuale strategia di investimento richiederebbe di vendere una parte delle vostre obbligazioni e acquistare azioni per riportare il vostro saldo alla scissione originaria del 75% delle azioni e del 25% delle obbligazioni. Se non riesci a immaginare di acquistare più titoli in un mercato in ribasso, perderai l'opportunità di acquistare a un prezzo basso.

Cosa significa per il tuo portafoglio

Se si guarda ad una simulazione di portafoglio come questa e si decide che non si può sopportare il calo in questione, allora è necessario ridurre la dipendenza da attività rischiose come le scorte. Ciò a sua volta ridurrà il rendimento a lungo termine atteso del tuo portafoglio, quindi potresti finire per dover risparmiare molto di più per raggiungere i tuoi obiettivi.

Fare una semplice illustrazione di rischio come questa per il tuo portafoglio ti aiuterà a chiarire la tua tolleranza per un calo del portafoglio. Siediti per un po '. Immagina di guardare la tua dichiarazione di intermediazione e vedere questo tipo di diminuzione. Come vorresti sentirti?

Naturalmente la maggior parte delle persone sarà sconvolta nel vedere il proprio portafoglio declinare in modo così drastico, ma il vero rischio sta nel modo in cui si risponde al calo. Dovresti sapere come ti sentiresti per una perdita del portafoglio prima che accada.

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