Definizione ed esempio di efficienza robusta |

Che cos'è:

Efficienza delle forme forti è un componente della teoria e degli stati del walk random i prezzi di mercato e dei titoli non sono casuali e sono influenzati da eventi passati. L'efficienza della forma forte è l'opposto dell'efficienza della forma debole.

Il professore di economia di Princeton Burton G. Malkiel ha coniato il termine nel suo libro del 1973 A Random Walk Down Wall Street.

Come funziona (Esempio):

sono due forme della teoria del cammino casuale. In entrambe le forme, la rapida incorporazione di informazioni è svantaggiosa per investitori e analisti. La forma semi-forte afferma che le informazioni pubbliche non aiuteranno l'investitore o l'analista a selezionare titoli sottovalutati perché il mercato ha già incorporato le informazioni nel prezzo delle azioni. La forma forte afferma che nessuna informazione, pubblica o interna, andrà a vantaggio di un investitore o analista perché anche le informazioni interne si riflettono nel prezzo corrente delle azioni.

Perché è importante:

La forma forte della teoria del walk random essenzialmente proclama che è impossibile sovraperformare costantemente il mercato, in particolare a breve termine, perché è impossibile prevedere i corsi azionari. Ciò può essere controverso, ma di gran lunga l'aspetto più controverso della teoria è la sua affermazione secondo cui analisti e consulenti professionisti aggiungono poco o nessun valore ai portafogli, in particolare ai gestori di fondi comuni (con la notevole eccezione di quelli che gestiscono fondi che assumono rischi maggiori) e che i portafogli gestiti professionalmente non superano costantemente i portafogli selezionati casualmente con caratteristiche di rischio equivalenti. Come diceva Malkiel: "I servizi di consulenza per gli investimenti, le previsioni degli utili e gli schemi cartografici complicati sono inutili … Portati al suo estremo logico, significa che una scimmia bendata che lancia delle freccette nelle pagine finanziarie di un giornale potrebbe selezionare un portafoglio che farebbe altrettanto bene quanto uno accuratamente selezionato dagli esperti. "

Malkiel sostiene quindi una strategia di investimento buy-and-hold come il modo migliore per massimizzare i rendimenti; consiglia inoltre agli investitori di ottenere un'assicurazione sulla vita, comprendere la loro tolleranza al rischio, effettuare investimenti fiscalmente vantaggiosi, assicurare che i loro investimenti a breve termine tengano il passo con l'inflazione, considerare investimenti obbligazionari, comprare anziché affitto, considerare investire in oro e oggetti da collezione, utilizzare uno sconto broker, e diversificare.