Questo piatto alimentare è destinato a guadagnare il 30% |

Come giocatore per i famosi Brooklyn Dodgers, Eddie Stanky ha guadagnato le sue strisce come un baseball grande. Il suo manager, Leo Durocher, lo ha riassunto così: "Non può colpire, non può correre, non può schierare. Non è un bravo ragazzo … tutto quello che la piccola SOB può fare è vincere. "

Gli stock possono essere allo stesso modo. Possono essere in settori poco brillanti. Possono avere terribili venti contrari. Ma le aziende continuano a fornire anno dopo anno.

Uno dei miei titoli preferiti di tipo Stanky è il gigante alimentare ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Ho tenuto questo stock negli anni in portfolio ed è ora di guardarlo di nuovo

Al di fuori di un discreto run-up nel 2013, le azioni sono sostanzialmente piatte. Tuttavia, sulla base di alcune delle metriche medie di cinque anni di ConAgra, gli investitori hanno l'opportunità di acquistare un nome di qualità ad un prezzo estremamente ragionevole.

Sono gargantuan, crescita a tre cifre? No. Ma considerando che il margine netto medio quinquennale di ConAgra è inferiore al 5%, la crescita dei ricavi è pari all'8%, oltre a un aumento del dividendo sano, questo titolo è molto interessante.

Il punto di forza di ConAgra è la potenza del suo portafoglio marchi.

Come una delle più grandi aziende alimentari del paese, ConAgra è meglio conosciuta per prodotti iconici come Orville Redenbacher Popcorn, Peter Pan Peanut Butter, Healthy Choice, Slim Jim, Chef Boyardee, Hunt's, come lo chiami. Apri la tua dispensa e probabilmente è piena del loro lavoro manuale, non importa se acquisti marchi di negozi o ciò che viene chiamato anche private label. Un'etichetta privata è un prodotto venduto da un rivenditore ma fabbricato da un'altra società.

Nel 2013, ConAgra ha completato l'acquisizione di Ralcorp (NYSE: RAH). Il core business di Ralcorp era la produzione di etichette private. Prima dell'acquisizione, le attività di private label di ConAgra rappresentavano solo il 7% delle sue entrate annuali. Dall'acquisto di Ralcorp, ConAgra è diventata la più grande casa produttrice di etichette private del paese, che ora rappresenta il 24% delle vendite annuali. Perché le etichette private sono così importanti? Il più grande venditore al mondo di beni a marchio privato, Wal-Mart (NYSE: WMT), rappresenta circa il 17% delle vendite consolidate di ConAgra. A causa della mancanza di marketing e di packaging necessari per i prodotti a marchio del distributore, l'azienda gode di margini più elevati in quasi un quarto delle sue attività. Questo è di cruciale importanza in un mondo a margine sottile come un rasoio.

Sebbene ConAgra sia in grado di offrire una crescita costante in un business affollato e realizzare acquisizioni intelligenti, il bilancio è un po 'flaccido. Ciò è dovuto principalmente alla fusione di Ralcorp. La percentuale della società di indebitamento a lungo termine rispetto alla capitalizzazione è balzata da un ragionevole 38% nel 2012 ad oltre il 60% attualmente. La gestione, tuttavia, è sensibile a questo. L'anno scorso, la società ha speso $ 245 milioni di riacquisto delle sue azioni. Andando avanti, il forte flusso di cassa annuo di ConAgra di quasi $ 1 miliardo sarà utilizzato per ridurre il debito.

Rischi da considerare: La mia più grande preoccupazione nel detenere azioni di ConAgra è la capacità dell'azienda di continuare l'esecuzione coerente al fine di mantenere la sua tasso di crescita prevedibile. L'acquisizione di Ralcorp, che ha più che triplicato le attività nel settore del marchio del distributore, dovrebbe contribuire a mantenere tale coerenza. Un'altra preoccupazione sarebbe l'effetto dell'inflazione dei costi di produzione sui margini sottili già rasati. Ancora una volta, l'azienda del marchio del distributore viene in soccorso con margini migliori rispetto a quelli associati al settore dei beni di marca.

Azione da intraprendere -> Attualmente, le azioni ConAgra si scambiano vicino a $ 32 con un PE in avanti di 14 e 3,1% rendimento dei dividendi. Se confrontato con un peer come Mondalez (NASDAQ: MDLZ), che scambia con un PE in avanti di 21,4 e un rendimento da dividendo dell'1,6%, ConAgra sembra interessante. Grazie all'acquisizione di Ralcorp, la società dovrebbe essere in grado di aumentare i margini di profitto, mantenere la crescita dei ricavi e degli utili e utilizzare il flusso di cassa per pagare il debito. Prendendo in considerazione questi fattori, è possibile un obiettivo di prezzo di 12/18 mesi a $ 41. Prendendo in considerazione il dividendo, il risultato sarebbe un rendimento totale di oltre il 30%.