Qual è il titolo preferito? | È giusto per il mio portafoglio?

Lo stock preferito è una delle due principali categorie di azioni che un'azienda può utilizzare per finanziare le sue operazioni. Mentre si chiama azione, per gli investitori in realtà agisce più come un legame.

Le azioni privilegiate generalmente distribuiscono dividendi fissi su base regolare e rispondono alle variazioni dei tassi d'interesse, come fanno le obbligazioni. Come le obbligazioni, le azioni privilegiate hanno un "valore nominale" che possono essere rimborsate, in genere $ 25 per azione (contro $ 1.000 con la maggior parte delle obbligazioni). Ed entrambi possono essere riacquistati, o "chiamati", dall'emittente dopo un certo periodo, spesso cinque anni.

Questo è il punto in cui le somiglianze finiscono, comunque. I "preferiti" hanno alcune stranezze che li separano dalle obbligazioni, rendendoli attraenti per gli investitori. E mentre le azioni privilegiate preferiscono un nome con azioni ordinarie - il tipo che la maggior parte degli investitori acquista - non farle confondere: sono un mondo a parte quando si tratta di rischi e potenzialmente di enormi premi.

Le stranezze delle azioni preferite

Le azioni privilegiate hanno privilegi speciali che non sarebbero mai stati trovati sulle obbligazioni. Queste caratteristiche rendono i preferiti un po 'insoliti nel mondo dei titoli a reddito fisso. Inoltre, preferiscono che le preferenze siano più flessibili per l'azienda rispetto alle obbligazioni e, di conseguenza, le preferenze preferiscono generalmente offrire un rendimento maggiore agli investitori.

• I preferiti sono spesso perpetui. A differenza delle obbligazioni, che hanno una durata definita dall'inizio, le preferenze possono essere emesse per essere perpetue. Cioè, a meno che l'azienda non chiami, o riacquisti, loro, i preferiti potrebbero rimanere in sospeso a tempo indeterminato.
• I dividendi preferiti possono essere posticipati (e talvolta saltati del tutto) senza penalità. Questa caratteristica è unica rispetto ai preferiti, e le aziende se ne faranno uso, se non sono in grado di effettuare un pagamento di dividendi.
• I dividendi preferiti possono essere cumulativi. Per i preferiti con una funzione cumulativa, la società può posticipare il dividendo ma non saltare interamente. La società deve pagare il dividendo in un secondo momento.
• I dividendi preferiti possono essere non cumulativi. Per i preferred che non sono cumulativi, la società può saltare il pagamento del dividendo completamente senza alcuna penalità legale. Tuttavia, ciò renderà difficile per la società raccogliere fondi in futuro.

Gli emittenti preferiti più comuni sono banche, compagnie assicurative, servizi di pubblica utilità e fondi comuni di investimento immobiliare o REIT. I REIT sono un emittente privilegiato particolarmente prolifico, perché il loro uso massiccio del debito rende attraente la flessibilità dei preferiti. Tuttavia, la maggior parte delle aziende non emette azioni privilegiate e il loro mercato totale è limitato.

Azioni privilegiate vs. obbligazioni vs. azioni ordinarie: differenze

Una società di solito emette azioni privilegiate per molti degli stessi motivi per cui emette obbligazioni, e gli investitori preferiscono le azioni privilegiate per ragioni analoghe. Per un'azienda, le azioni privilegiate e le obbligazioni sono modi convenienti per raccogliere fondi senza emettere azioni ordinarie più costose. Gli investitori preferiscono perché spesso pagano un rendimento più elevato rispetto alle obbligazioni della società.

Quindi, se i preferiti pagano un rendimento da dividendo più elevato, perché gli investitori non dovrebbero sempre acquistarli al posto delle obbligazioni? La risposta breve è che le azioni privilegiate sono più rischiose delle obbligazioni.

Classe di attività	rischio	Ricompensa potenziale
Obbligazioni	Basso	Basso. Generalmente il rialzo è limitato all'interesse ricevuto (a meno di acquistare l'obbligazione con uno sconto).
Azioni privilegiate	Un po 'più alto delle obbligazioni	Un po 'più alto delle obbligazioni. Generalmente il rialzo è limitato al dividendo ricevuto (a meno di acquistare il preferito con uno sconto).
Azioni ordinarie	Da moderato a alto	Il cielo è il limite.

Per un investitore, le obbligazioni sono in genere il modo più sicuro per investire in una società quotata in borsa. Legalmente, i pagamenti di interessi su obbligazioni devono essere pagati prima di qualsiasi dividendo su azioni privilegiate o comuni. Se la società dovesse liquidare, gli obbligazionisti verrebbero pagati per primi se i soldi rimanessero. Per questa sicurezza, gli investitori sono disposti ad accettare un pagamento degli interessi inferiore, e questo è tutto il lato positivo che di solito possono aspettarsi di ricevere. Quindi le obbligazioni sono una proposizione a basso rischio e bassa remunerazione.

Il prossimo in linea è lo stock preferito. In cambio di un pagamento più alto, gli azionisti sono disposti a prendere un posto più indietro nella linea, dietro le obbligazioni ma in anticipo rispetto alle azioni ordinarie. (Il loro status preferito rispetto alle azioni ordinarie qui è l'origine del nome "azioni privilegiate"). Una volta che gli obbligazionisti ricevono i loro pagamenti, i detentori preferenziali possono riceverne. Inoltre, a volte una società può saltare i suoi dividendi, aumentando il rischio. Quindi preferisce ottenere un po 'più di un pagamento per un po' più di rischio, ma il loro potenziale premio è solitamente limitato al pagamento del dividendo.

Allevare il retro sono azionisti comuni, che riceveranno un pagamento solo se la società sta pagando un dividendo e tutti gli altri di fronte a loro hanno ricevuto il loro pagamento completo. In caso di liquidazione fallimentare di una società, questi azionisti ottengono ciò che rimane dopo che le obbligazioni e le preferenze sono state rese intere. Ma se la società è un successo, non vi è alcun limite di profitto sui loro profitti, come ci sono per le obbligazioni e le preferenze. Il cielo è davvero il limite.

Pertanto, le azioni privilegiate possono costituire un investimento interessante per coloro che cercano un pagamento più elevato di quello che riceverebbero su obbligazioni e dividendi da azioni ordinarie. Ma rinunciano alla sicurezza delle obbligazioni e al rialzo non protetto delle azioni ordinarie.

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