Acquisti economici porta a premi più grandi |

Tutti amano gli affari.

Gli investitori di valore non sono diversi. Sanno che se comprano a sconto ottengono due obiettivi importanti. In primo luogo, riducono il loro rischio di incorrere in una perdita. In secondo luogo, aumentano il loro potenziale ritorno quando vendono.

Acquistare a sconto significa che devi fare i compiti e avere pazienza per l'opportunità giusta di venire.

Margine di sicurezza

La frase "margine di sicurezza "è stato originariamente coniato da Benjamin Graham, il padre degli investimenti di valore. Credeva che costruendo un margine di sicurezza un investitore ridurrebbe il rischio di prendere una decisione di investimento sbagliata. Gli investitori di valore credono che ogni azione abbia due valori: il valore di mercato e il valore intrinseco. Il mercato assegna a ciascun bene un valore basato sull'offerta e sulla domanda (il suo prezzo). Ma il prezzo può discostarsi dal valore reale dello stock, che può essere dedotto stimando i flussi di cassa futuri e attualizzandoli ai dollari di oggi.

Dal momento che il valore intrinseco è notoriamente difficile da stimare con precisione, avere un margine di sicurezza offre una protezione aggiuntiva per l'acquisto. Se si stima il valore intrinseco di un titolo come $ 15, si può decidere che per tenere conto di errori di calcolo, si acquista solo se lo stock raggiunge $ 12. Hai costruito un margine di sicurezza di $ 3.

La conservazione del capitale è uno dei principi fondamentali dell'investimento di valore. Quando acquisti un'azione con uno sconto, fai un passo importante verso la riduzione del rischio di perdere capitale. Eventuali perdite nel capitale investito richiedono di generare un rendimento significativamente più elevato per tornare a

. Più rischioso è lo stock, maggiore è il margine di sicurezza che un investitore dovrebbe richiedere prima di effettuare un acquisto. Un modo per determinare un margine di sicurezza appropriato è ricordare che possedere azioni di una società è più rischioso che possedere obbligazioni governative. Pertanto, il rendimento di un'azione dovrebbe essere superiore al tasso di rendimento dei titoli di stato.

Ad esempio, supponiamo che il rendimento attuale dei titoli di stato a 10 anni sia del 4%. Una società che stai considerando ha registrato guadagni di $ 1,80 per azione e le sue azioni vendono a $ 20 per azione. Il rendimento degli utili (EPS) è del 9%. In questo caso, il titolo sta generando il 5% in più di guadagni rispetto ai titoli di stato decennali. Se pensi che l'azienda possa continuare a generare EPS di $ 1,80 o superiore, questo potrebbe essere un margine di sicurezza sufficiente a giustificare un acquisto dello stock.

Rendimenti più alti

Più alto è il prezzo che si paga per un titolo, più basso il tasso di rendimento che dovresti aspettarti. Ad esempio, supponiamo che l'analisi indichi che il valore intrinseco di un titolo è $ 50. Se paghi $ 75, stai scommettendo che a) qualcosa accadrà per aumentare significativamente il valore intrinseco del titolo, o b) troverai qualcun altro per comprare il tuo stock sopravvalutato per più di $ 75 (spesso chiamato "la più grande teoria degli sciocchi"). Ad ogni modo, stai assumendo un rischio significativo.

Un investitore di valore rifiuterebbe di acquistare a $ 75 e si rifiuterebbe persino di acquistare a $ 50. Gli investitori di valore vogliono sempre comprare con uno sconto. Se aspetti che il prezzo scenda a $ 35 e sei sicuro che il valore intrinseco sia ancora $ 50, hai eseguito la strategia alla perfezione. Se il titolo ritorna al suo valore intrinseco di $ 50, ti sei appena guadagnato un guadagno sano del + 43%.

Ogni volta che puoi comprare con uno sconto considerevole, aumenti il ​​potenziale di rendimenti più elevati. Come mostrato nella tabella qui sotto, quando battete il mercato anche solo di una piccola percentuale, ha un impatto significativo sul valore del vostro portafoglio nel tempo.

La pazienza è una (proficua) virtù

Aspettare un affare richiede pazienza. Non devi oscillare ad ogni passo. Se ti senti incapace di aspettare, fai un passo indietro e rivedi la tua analisi del valore equo della società. Aiuta a tenere sotto controllo il valore della disciplina sull'investimento.

Gli investitori impazienti che non rispettano la loro disciplina sperimenteranno rendimenti inferiori sul loro portafoglio. Quelli che mantengono le loro emozioni sotto controllo e aspettano il giusto prezzo, i migliori rendimenti

Quando acquisti a sconto, abbassi il rischio di un errore e aumenti il ​​potenziale di un rendimento più elevato. Mentre ci vuole pazienza, i premi alla fine valgono la pena.