Definizione di maturità ed esempio |

Che cos'è:

Scadenza è la data in cui un'obbligazione o un emittente di azioni privilegiato deve rimborsare il capitale originario preso in prestito da un obbligazionista o azionista.

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che il 1 ° gennaio 2000 abbia acquistato un titolo XYZ Company con scadenza a 10 anni. Ciò significa che il 1 ° gennaio 2010, XYZ Company pagherà a te (oa chiunque ti capita di vendere l'obbligazione) il valore nominale (chiamato anche il valore nominale) dell'obbligazione. Il valore nominale è essenzialmente la dimensione del I.O.U. rappresentato dal certificato di sicurezza. Cioè, il valore nominale è il principale prestato originariamente all'azienda. I valori nominali delle obbligazioni sono solitamente $ 1.000 e i valori delle azioni privilegiate sono solitamente $ 25.

Alcune obbligazioni e scadenze privilegiate sono a breve termine (un anno o meno), altre sono a medio termine (solitamente da due a 10 anni) e molte sono a lungo termine (un periodo di 10-30 anni o più). Le obbligazioni con scadenze inferiori a 10 anni sono in genere denominate note.

A volte gli investitori recuperano il capitale originario prima della data di scadenza. Questo di solito accade quando l'emittente si avvale di disposizioni speciali che potrebbero avere una sicurezza. Ad esempio, le clausole call consentono a un emittente di riscattare o chiamare un'obbligazione o azioni privilegiate prima della scadenza. Agli emittenti piace questa disposizione perché se cadono i tassi di interesse possono pagare i titoli con i proventi di nuovi titoli emessi ad un tasso di interesse più basso. Gli investitori non sempre gradiscono questo perché perdono la loro capacità di raccogliere quelli che potrebbero essere pagamenti di interessi superiori al mercato e potrebbero dover reinvestire il denaro dai loro titoli rimborsati a un tasso di interesse più basso. Per compensare gli investitori per questi rischi, gli emittenti di obbligazioni callable accettano di solito di pagare più del valore nominale a seconda di quando i titoli vengono rimborsati.

Un altro esempio è la disposizione del fondo a fondo perduto, che richiede all'emittente di effettuare pagamenti a un trustee i titoli sono in circolazione. Il trustee utilizza quindi i fondi per riacquistare alcuni o tutti i titoli sul mercato aperto.

Solitamente gli emittenti controllano se un titolo viene rimborsato prima della scadenza, ma in alcuni casi gli investitori possono controllare questo processo. Un'obbligazione convertibile, ad esempio, offre al detentore dell'obbligazione l'opzione di scambiare l'obbligazione per un numero predefinito di titoli (di solito le azioni dell'emittente) in una data futura e alle condizioni prescritte. Un'obbligazione scambiabile, d'altra parte, consente all'obbligazionista di scambiare le obbligazioni per lo stock di una società diversa dall'emittente di obbligazioni. Le obbligazioni putabili e le azioni privilegiate consentono ai loro titolari di obbligare l'emittente a riscattare la garanzia a un prezzo stabilito a determinate condizioni.

Perché è importante:

Le scadenze delle obbligazioni e delle azioni privilegiate sono molto importanti. Non solo dicono agli investitori quando saranno rimborsati, ma sono fondamentali per determinare matematicamente il prezzo appropriato della sicurezza. Questo perché le formule utilizzate per valutare questi titoli spesso implicano la ricerca del valore attuale di quel futuro rendimento del capitale. Più a lungo l'investitore deve attendere il ritorno del suo capitale, meno tende a valere la sicurezza.

È importante notare che solo perché un'obbligazione pagherà una certa somma alla scadenza non significa che sia ciò che il il legame vale oggi. Spesso, gli investitori possono acquistare obbligazioni per un valore più o meno elevato. Ad esempio, se il legame XYZ della Società ha un valore nominale di $ 1.000, potrebbe ancora valere oggi $ 800, o potrebbe valere $ 1.500 oggi a seconda delle condizioni di mercato, dei tassi delle cedole e se ci sono disposizioni speciali come quelle sopra descritte.

Ancora più importante è che la presenza di una data di scadenza non garantisce che l'investitore recupererà i suoi soldi in quella data. Per tutte le obbligazioni e le azioni privilegiate (ad eccezione dei titoli del Tesoro) c'è sempre qualche possibilità che l'emittente prenda il default.