Definizione ed esempio di sicurezza ibrida |

Che cos'è:

Una sicurezzaè una sicurezza con caratteristiche di una o più classi di risorse.

Come funziona (Esempio):

Ad esempio, un prestito obbligazionario convertibile è un titolo ibrido perché è un'obbligazione che consente al titolare di scambiare il titolo per altri titoli (di solito le azioni dell'emittente). Meccanicamente, le obbligazioni convertibili consentono al titolare di utilizzare il valore nominale del prestito per acquistare altri titoli dall'emittente a un prezzo specificato.

Ad esempio, si consideri un legame XYZ aziendale con un valore nominale di $ 1.000 convertibile in azioni ordinarie della Società XYZ. Se il prezzo di conversione delle azioni ordinarie è $ 25, l'obbligazionista può convertire ciascuna delle sue obbligazioni in 40 azioni della Società XYZ ($ 1.000 / $ 25 = 40). In questo scenario, diremmo che il rapporto di conversione è 40: 1. Molti titoli ibridi sono richiamabili, il che significa che in determinate circostanze l'emittente può riscattarli prima che maturino.

Perché è importante:

I titoli ibridi richiedono ai loro investitori di condurre analisi aggiuntive. Ad esempio, il prezzo di conversione non è l'unico aspetto di un'obbligazione convertibile da analizzare. Come altre obbligazioni, le obbligazioni convertibili solitamente offrono una cedola, ei loro prezzi si basano sui tassi di mercato prevalenti e sulla qualità creditizia dell'emittente. Poiché la conversione significherebbe perdere quei pagamenti di interessi, gli investitori paragonano anche il pagamento di cedole del bond al rendimento da dividendi delle azioni ordinarie quando pensano di convertire.

Un'altra cosa da considerare quando si investe in titoli ibridi è il loro comportamento commerciale. Ad esempio, più un'obbligazione convertibile è "in the money", cioè più il valore di mercato delle azioni supera il prezzo di conversione, più l'obbligazione stessa viene scambiata come una azione. Il prezzo delle obbligazioni tende ad aumentare mentre il prezzo delle azioni si avvicina al prezzo di conversione (simile a un'opzione call). Più è volatile il prezzo delle azioni quando in questa zona, più volatile è il prezzo delle obbligazioni. È interessante notare che questa relazione consente agli obbligazionisti convertibili di partecipare all'apprezzamento del prezzo delle azioni della società.