L'accordo governativo dell'ultimo minuto termina l'arresto!

Di Rob Riedl

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Dopo un arresto di 16 giorni del governo federale e la paralisi sull'opportunità di innalzare il tetto del debito nazionale, un accordo dell'ultimo minuto ha temporaneamente chiuso l'impasse. La misura, formalmente nota come "Continuing Appropriations Act, 2014", è stata approvata da entrambe le Camere del Congresso e firmata dal Presidente Obama poco dopo la mezzanotte del 17 ottobre - il giorno in cui il Tesoro aveva dichiarato che avrebbe iniziato a rimanere senza contanti per pagare le bollette della nazione.

Cosa fa l'accordo?

La legge sospende il massimale del debito fino al 7 febbraio e prevede finanziamenti sufficienti per riaprire il governo per i prossimi tre mesi (fino al 15 gennaio). Si applica retroattivamente fino al 1 ottobre, giorno in cui il governo federale è stato costretto a iniziare a licenziare circa 800.000 dipendenti.

Per cercare di affrontare le questioni a lungo termine, l'accordo stabilisce anche una conferenza sul bilancio del Congresso che pubblicherà un rapporto entro il 13 dicembre. Sarà gestito dal senatore Patty Murray (D-Washington) e dal rappresentante Paul Ryan (R- Wisconsin), che dirigono le commissioni di bilancio delle loro rispettive camere. I cosiddetti "sequestri" di bilancio noti come sequestro, che sono stati adottati come parte dell'accordo che ha posto fine al tetto del debito del 2011 e sono stati attuati all'inizio di quest'anno, rimangono in vigore. Il nuovo accordo richiede anche la verifica del reddito per le persone che ricevono sussidi ai sensi dell'Affordable Care Act, e se il tetto del debito viene raggiunto nuovamente a febbraio, al Tesoro non sarà vietato l'uso di misure come quelle che utilizza da maggio per far fronte all'attuale massimale del debito.

Qual è esattamente il tetto del debito?

Il tetto del debito rappresenta un limite all'importo che il Tesoro è autorizzato a prendere in prestito per gestire il debito nazionale (l'importo totale attualmente dovuto dal governo degli Stati Uniti). Un aumento del limite del debito non autorizza ulteriori spese governative, che solo il Congresso può approvare; consente al Tesoro di aiutare a gestire il proprio flusso di cassa e pagare le bollette già sostenute.

Tecnicamente, colpire il tetto del debito non è lo stesso di inadempimento sui pagamenti. In effetti, il Tesoro ha effettivamente raggiunto il tetto massimo del debito a maggio, e da allora ha utilizzato varie misure contabili per estendere temporaneamente la sua capacità di prendere a prestito. Ciò ha creato maggiore incertezza sul fatto che il 17 ottobre il raggiungimento del massimale del debito avrebbe impedito al paese di adempiere ai suoi obblighi finanziari. Questa era una preoccupazione speciale non solo per i beneficiari di prestazioni di previdenza sociale e Medicare, ma anche per gli investitori. Poiché i titoli del Tesoro sono stati tradizionalmente visti come il debito sovrano più sicuro al mondo, gli investitori esteri ne detengono una parte considerevole. L'incertezza ha contribuito a sottolineare i timori non solo di un default, ma che alcuni paesi potrebbero aumentare le richieste di alternative al dollaro USA come valuta di riserva globale.

In che modo l'accordo influenzerà i mercati finanziari?

La reazione immediata degli investitori alla notizia è stata estremamente positiva. Giovedì scorso è stato raggiunto un accordo che ha portato l'S & P 500 all'1,4% e ha aggiunto 206 punti al Dow Jones Industrial Average in un solo giorno. Anche se quell'entusiasmo svanisce mentre le azioni tornano a rispondere ad altre influenze, è stato ben diverso dalla reazione all'estensione del tetto del debito del 2011, che è stata seguita da un calo del 10,6% nello S & P nella settimana successiva ad agosto 2 firma. Ma gli investitori devono ora rivolgere la loro attenzione ancora una volta alla stagione degli utili societari e alla domanda se l'impatto economico della chiusura influenzerà quando la Federal Reserve inizierà a ridimensionare il suo sostegno economico.

Il nuovo accordo contribuisce inoltre a proteggere il rating del credito nazionale da un downgrade a rischio che avrebbe inciso sui costi di finanziamento. I rendimenti dei buoni del Tesoro a 1 mese, che erano saliti ad ottobre quando diversi investitori istituzionali hanno iniziato a scaricarli mentre la scadenza del tetto del debito si avvicinava, sono stati tagliati a metà della notte dopo l'annuncio. *

Quando le agenzie governative torneranno allo stato di piena funzionalità?

I circa 800.000 impiegati federali che hanno prestato servizio durante la chiusura sono stati incaricati dall'ufficio di gestione e bilancio di essere pronti a tornare al lavoro il giorno dopo la firma dell'accordo. Tuttavia, le singole agenzie possono variare a seconda del metodo utilizzato da ciascun dipendente per informare i dipendenti, che avranno il diritto di ricevere la retrocessione per il periodo di chiusura.

Qual è stato l'impatto economico della chiusura?

Standard & Poor's ha stimato che dal giorno precedente l'accordo era costato all'economia degli Stati Uniti $ 24 miliardi, tagliando circa lo 0,6% dal prodotto interno lordo del 4,4 per l'inflazione. ** (S & P ha anche stimato che ci fosse stato un default, il risultato avrebbe messo l'economia in recessione).

* Fonte: US Treasury Resource Center (www.treasury.gov) Tassi di rendimento del Treasury Daily Treasury al 10/17/2013.

** Fonte: comunicato stampa di Standard & Poor's, 16 ottobre 2013.

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