Rendimento peggiore (YTW) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Rendimento peggiore (YTW) è il rendimento più basso un investitore può aspettarsi quando investe in un obbligazione callable.

Come funziona (Esempio):

Il concetto è meglio illustrato con un esempio.

Supponiamo che tu possieda un legame callable emesso dalla Società XYZ. L'obbligazione ha un tasso di cedola del 5%, valore nominale di $ 1.000 e scadenza di tre anni. Il bond ha attualmente un prezzo di $ 1,012 e fa un pagamento annuale con cedola. È chiamabile in 1 anno.

Possiamo usare queste informazioni per calcolare il rendimento alla scadenza delle obbligazioni (YTM). Inserendo i numeri nel Calcolatore del rendimento in scadenza di InvestingAnswers, vediamo che il rendimento alla scadenza è del 4,56%.

Tuttavia, dobbiamo ricordare che il legame è calabile in un solo anno da oggi. Se l'obbligazione viene chiamata, recupererai i tuoi soldi, ma ti perderai due anni di pagamenti di interessi. Dobbiamo calcolare il rendimento da chiamare (YTC). Usando il calcolatore Yield to Call (YTC), vediamo che il rendimento per chiamare è solo del 3,75%.

Pertanto, il nostro scenario peggiore è che la compagnia chiamerà il bond in un anno, e realizzeremo un rendimento del 3,75% invece del 4,56%. La resa peggiore è del 3,75%.

Perché è importante:

Le obbligazioni callable tendono ad essere buone per l'azienda, ma cattive per l'investitore. Se i tassi di interesse diminuiscono, la società probabilmente sceglierà di chiamare le loro obbligazioni e rifinirle a un tasso inferiore, lasciando l'investitore a trovare un nuovo posto da investire.

Pertanto, il rendimento per il calcolo peggiore è molto importante per gli investitori che desiderano conoscere il rendimento minimo che possono aspettarsi di ricevere dai loro investimenti obbligazionari. Come illustrato sopra, il rendimento al peggio è semplicemente il più basso tra rendimento alla scadenza o rendimento da chiamare. Non è mai superiore al rendimento alla scadenza.