Il peggior modo assoluto di investire in titoli ad alto rendimento |

La maggior parte delle persone sarebbe entusiasta di ottenere un 18% sano ogni anno.

Usa il tuo gruzzolo per comprare $ 500.000 del valore di un titolo con quel tipo di rendimento, e potresti ottenere un assegno di dividendi di $ 22.500 per posta ogni tre mesi, ovvero $ 90.000 all'anno, anno dopo anno.

Gli "high yielders" a due cifre, come sono comunemente soprannominati questi titoli, non sono certo fantasy.

Ma investi in quello sbagliato - come in una società che non può permettersi di continuare a pagare il suo alto dividendo agli azionisti - e potresti perdere la camicia.

In effetti, gli investitori che ignoravano una regola chiave nella scelta di un raccolto alto abbiamo subito perdite a due cifre, a volte in pochi giorni, dopo che un'azienda è stata costretta a tagliare il suo dividendo insostenibile.

La regola è semplice. Assicurati sempre che i guadagni di un'azienda siano in grado di sostenere il pagamento del dividendo.

La prima bandiera rossa accecante - Rendita dei dividendi in fuga

Frontier Communications (NASDAQ: FTR) fornisce servizi telefonici, Internet e via cavo nelle aree rurali e nelle piccole città.

All'epoca, la società pagava un dividendo annuale di $ 0,76 per azione. Ad un prezzo azionario di $ 4,26, ciò ha prodotto un rendimento da dividendo straordinario del 17,8% ($ 0,76 / $ 4,26 = 17,8%).

Ma ho notato anche una bandiera rossa clamorosa: il rendimento da dividendi di Frontier era quasi raddoppiato dal 9,1% di febbraio 2011 al 17,8% di un anno dopo.

Prima di andare avanti, ricorda che il rendimento di un titolo azionario può aumentare solo a due condizioni:

a.) La società aumenta il pagamento del dividendo, o

b.) Il prezzo delle azioni cade.

Frontier non aveva aumentato il suo pagamento di dividendo trimestrale da $ 0,19 per azione in anni - quindi non era per la prima ragione. Questo lascia solo il secondo.

Fino al 2011, l'utile per azione di Frontier (EPS) era sceso del 35% da $ 0,23 per azione a $ 0,15 per azione.

Azionisti che temevano che l'EPS della società non potesse più coprire il pagamento del dividendo salvato da FTR, abbassando il prezzo del 40,2% da febbraio 2011 a febbraio 2012. Di conseguenza, il suo rendimento da dividendi è salito alle stelle:

Il punto è semplice ma importante: un prezzo delle azioni drasticamente in calo (insieme ad un rendimento estremamente elevato) può essere il primo segnale di allarme di un dividendo insostenibile.

Uno sguardo da vicino - Utilizzo del rapporto di pagamento per determinare la sostenibilità

Il "payout ratio" è uno strumento eccellente che determina quanto sia durevole il dividendo di un'azione. Misura quanto una società sta prendendo dai suoi guadagni per pagare agli azionisti un dividendo.

Per trovare il payout ratio di Frontier, basta prendere il dividendo annuale della società di $ 0,76 e dividerlo per i suoi $ 0,15 utili per azione. Fino al mese scorso, il payout ratio di FTR era del 500%: cinque volte più di quanto guadagnato.

[Nota: puoi trovare facilmente il rapporto di pagamento di una società su Yahoo Finance: ecco Frontier's.]

Un pagamento il rapporto che è pari o inferiore a quello della sua media industriale è meno probabile che subisca un taglio dei dividendi. Più basso è il rapporto, più basso è il rischio.

Puoi utilizzare questo grafico come guida per il confronto delle percentuali di pagamento:

La maggior parte delle aziende (ad eccezione di REIT e telecomunicazioni) ha un tasso di distribuzione inferiore all'80% - di solito abbastanza sostenibile per sostenere i pagamenti dei dividendi. Ma il payout ratio di Frontier del 500% era ovviamente molto più alto della media del suo settore (500% vs 118%) - un rapporto così alto che chiede solo un taglio dei dividendi.

E i tagli ai dividendi possono portare a grandi perdite. Non solo smetterai di ricevere il reddito a cui sei abituato, ma i prezzi delle azioni possono ridursi drasticamente una volta che gli azionisti non sono più interessati a detenere il titolo con un dividendo ridotto.

Caso in questione: Verso la metà del mese scorso, Frontier è stato finalmente costretto a tagliare il dividendo quasi della metà da $ 0,76 per azione a $ 0,40. Di conseguenza, lo stock ha avuto un selloff e il prezzo delle azioni è sceso del 10% in sole due settimane.

La stessa cosa è accaduta l'anno scorso a World Wrestling Entertainment (NYSE: WWE) . Un calo del prezzo delle azioni ha rapidamente spinto il rendimento dei dividendi delle azioni oltre l'11%.

I deboli guadagni hanno costretto la società a tagliare il dividendo del 66% nell'aprile dello scorso anno. Il taglio ha fatto scendere i prezzi delle azioni in un solo giorno del 9%.

La risposta all'investimento: Mentre gli high yielder possono certamente essere allettanti, molti non valgono il rischio. Come regola generale, è inusuale trovare titoli (al di fuori di REITS o MLP) che offrano rendimenti sostenibili a lungo termine superiori al 10%.

Ci sono opzioni migliori, meno rischiose là fuori, se vuoi guadagnare rendimenti da dividendi sani e affidabili. Ad esempio, quando analizziamo pile di dati alla ricerca del prossimo stock "per sempre" in crescita di dividendi, cerchiamo società che abbiano avuto una lunga storia di crescita degli utili e una forte crescita del flusso di cassa libero - entrambi indicano che l'azienda sarà in grado sostenere comodamente i suoi pagamenti di dividendi agli azionisti.

L'elaborazione automatica dei dati (NASDAQ: ADP) , ad esempio, ha aumentato il suo dividendo ogni anno dal 1974. Se hai comprato azioni in ADP solo tre anni fa, la tua "resa in termini di costo" sarebbe quasi del 6% e il tuo le azioni avrebbero apprezzato un enorme prezzo del 64%.