Investimento attivo o passivo: fare un passo indietro per ottenere rendimenti migliori

La notizia è stata la stessa da anni: più soldi stanno uscendo dai fondi di investimento gestiti attivamente e in fondi gestiti passivamente.

Nel 2016, gli investitori hanno prelevato 285 miliardi di dollari da fondi attivi, spingendo quasi 429 miliardi di dollari in passivi, e quest'anno vedono un cambiamento simile, secondo Morningstar. La Deutsche Bank stima che i fondi passivi avranno tanto denaro totale quanto quelli attivi in ​​pochi anni.

Allora, perché gli investitori sono così gai da diventare passivi?

La risposta breve: un approccio passivo porta a rendimenti complessivi migliori, ed è più veloce e più facile della ricerca e raccolta di titoli. Ecco perché gli investimenti passivi possono funzionare per te e come puoi iniziare a investire passivamente con un consulente robo senza dover conoscere molto del mercato azionario.

Differenza tra attivo e passivo

Esistono due approcci generali agli investimenti: attivi e passivi.

• Gli investitori attivi ricercano e seguono le aziende da vicino, e comprano e vendono azioni in base alla loro visione del futuro. Questo è un approccio tipico per i professionisti o coloro che possono dedicare molto tempo alla ricerca e al trading.
• Gli investitori passivi acquistano un paniere di azioni e acquistano più o meno regolarmente, indipendentemente da come sta andando il mercato. Questo approccio richiede una mentalità a lungo termine che ignori le fluttuazioni quotidiane del mercato.

Allo stesso modo, i fondi comuni di investimento e i fondi negoziati in borsa possono assumere un approccio attivo o passivo.

• I gestori di fondi attivi acquistano e vendono ogni giorno in base alla loro ricerca, cercando di scovare titoli in grado di battere le medie del mercato
• Al contrario, i gestori di fondi passivi sono soddisfatti essere la media del mercato, agganciata a un indice prestabilito di investimenti, come l'indice Standard & Poor's 500 di grandi aziende o altri

E gli investitori possono mescolare e abbinare. Possono essere commercianti attivi di fondi passivi, scommettere sull'aumento e la caduta del mercato, piuttosto che comprare e detenere come un vero investitore passivo. Al contrario, gli investitori passivi possono detenere fondi gestiti attivamente, prevedendo che un buon gestore di fondi possa battere il mercato.

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Gli investimenti passivi tendono a fornire

Circa l'83% al 95% dei money manager attivi non riesce a battere i rendimenti del proprio benchmark in un dato anno; hanno scommesso contro la media industriale di Dow Jones, e il Dow ha vinto. Con così tanti professionisti oscillanti e dispersi, molti investitori individuali hanno concluso che "se non puoi sconfiggerli, unisciti a loro." Hanno sempre più optato per fondi di investimento passivi costituiti da un indice prestabilito di azioni o altri titoli.

I fondi passivi comprano e vendono le scorte meccanicamente. Gli investitori in fondi passivi stanno pagando per computer e software per spostare denaro, piuttosto che un professionista costoso. Pertanto, i fondi passivi in ​​genere hanno rapporti di spesa inferiori o il costo annuale di possedere un pezzo del fondo. Quei costi più bassi sono un altro fattore nei rendimenti migliori per gli investitori passivi.

I fondi costruiti sull'indice S & P 500, che per lo più traccia le maggiori compagnie americane, sono tra gli investimenti passivi più popolari. Se comprano e mantengono, gli investitori guadagneranno vicino al rendimento medio a lungo termine del mercato - circa il 10% annuo - il che significa che batteranno quasi tutti gli investitori professionali con poco sforzo e costi inferiori. L'esperienza di un gestore di fondi attivo può tradursi in rendimenti più elevati, ma gli investimenti passivi, anche da parte di investitori inesperti, battono costantemente tutti tranne i migliori giocatori.

Sembra quasi che "accontentarsi" di un approccio passivo. Infatti, l'investitore miliardario Warren Buffett raccomanda di acquistare regolarmente fondi di indice S & P 500 a basso costo come opzione migliore per gli investitori regolari.

Mentre i fondi dell'indice S & P 500 sono i più popolari, i fondi indicizzati possono essere costruiti attorno a molte categorie. Ad esempio, ci sono indici composti da aziende di medie e piccole dimensioni. Altri fondi sono suddivisi per settore, geografia e quasi ogni altra nicchia popolare, come società socialmente responsabili o società "verdi".

Mentre alcuni investitori passivi amano raccogliere fondi da soli, molti scelgono i robo-advisor automatici per costruire e gestire i loro portafogli. Questi consulenti online in genere utilizzano ETF a basso costo per contenere le spese e rendono facile investire come trasferire denaro sul proprio account robo-advisor.

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Ma devi stare fermo

Per ottenere il rendimento a lungo termine del mercato, tuttavia, gli investitori passivi devono effettivamente rimanere passivi e mantenere le proprie posizioni (e idealmente aggiungere più denaro ai propri portafogli a intervalli regolari).

Per la maggior parte degli investitori, il primo passo per essere attivi può significare prendere un boccone dai loro potenziali ritorni. Gli investitori sono tentati di:

• Vendi dopo che i loro investimenti sono diminuiti di valore
• Acquista dopo che i loro investimenti sono aumentati di valore
• Smetti di comprare fondi dopo che il mercato è diminuito

Anche i gestori di fondi attivi il cui compito è sovraperformare il mercato raramente lo fanno. È improbabile che un investitore amatoriale, con meno risorse e meno tempo, faccia di meglio.

Nel grafico qui sopra, è possibile vedere come un approccio passivo all'indicizzazione di S & P 500 si confronta con la performance di tutti i fondi azionari (sia attivi che passivi) durante vari periodi negli ultimi 30 anni, come misurato da Dalbar, un valutatore indipendente delle prestazioni finanziarie. Un approccio passivo che utilizza un fondo dell'indice S & P fa meglio di un approccio attivo.

Per leggere un breve caso di studio su come gli investitori attivi hanno seguito Peter Lynch, uno dei maggiori investitori mondiali, e ancora perso denaro, fai clic di seguito nella barra laterale.

+ Vuoi un esempio?

Peter Lynch gestiva il fondo Magellan di Fidelity per 13 anni, dal 1977 al 1990. Come gestore di fondi attivo ha accumulato un impressionante rendimento annuo del 29% - circa il doppio del 13,3% del mercato durante quel periodo. Ciò avrebbe trasformato un investimento iniziale di $ 1.000 in più di $ 27.000 alla fine del mandato di Lynch.

Gli investimenti attivi possono funzionare per alcuni investitori e portare a guadagni eccessivi. E alcuni gestori di fondi sono abbastanza esperti da riuscire abbastanza coerenti, anche se non sempre, a superare le medie del mercato. Persino a volte leggende di investimento come Warren Buffett inciampano, anche se il curriculum a lungo termine di Buffett è fenomenale.

Che dire degli investitori che hanno attivamente negoziato il fondo Lynch? Sono andati in modo orribile, almeno relativo al gestore patrimoniale. Gli investitori di Lynch in totale hanno guadagnato solo il 7% di rendimenti annuali, e l'investitore medio ha effettivamente perso denaro, pensò Fidelity, mentre inseguivano la sua prestazione bollente, comprando dopo che gli stock erano saliti e vendevano dopo che erano caduti. Lynch era il set migliore per investitori attivi e fallì miseramente.

Investitori pagati in altri modi. Hanno pagato commissioni per scambiare il fondo e sono stati ritenuti responsabili per eventuali utili imponibili. Gli investitori hanno anche sopportato il costo del tempo di monitoraggio del portafoglio e preoccuparsi di quando vendere. I fondi attivi tendono ad avere un rapporto spese più elevato rispetto ai fondi passivi.

E investendo passivamente in un fondo attivo?

Gli investitori passivi, tuttavia, sono andati favolosamente nel fondo di Lynch.

Si sarebbero esibiti all'incirca come lo stesso Lynch, il 29% annuo, e alcuni avrebbero fatto meglio, a seconda di quando avevano aggiunto denaro alla loro posizione. Ad esempio, gli investitori passivi potrebbero aver visto il terrificante crollo delle scorte nell'ottobre 1987 come un'opportunità per investire di più in un manager affermato come Lynch. In ogni caso, gli investitori passivi avrebbero continuato ad aggiungere alla loro posizione quando era in calo, contribuendo ad aumentare i rendimenti a lungo termine.

Agganciato a una star come Lynch, gli investitori passivi hanno fatto fenomenicamente un manager attivo. Ma non è sempre così. Tra l'83% e il 95% dei manager professionisti attivi non riesce a battere i rendimenti del proprio benchmark in un dato anno, quindi acquistare e tenere in mano un manager attivo non è la soluzione, a meno che non si sia trovata la prossima Lynch. Certo, alcuni money manager sono la prossima Lynch, ma può essere difficile o impossibile trovarli prima che siano andati in fuga.

Probabile vincitore

Riassumiamo tutto in un grafico che confronta i due approcci per un investitore che cerca di acquistare un fondo comune azionario che sia attivo o passivo.

	Fondo attivo	Fondo passivo
* Nell'arco di un periodo di 30 anni, secondo la 22a analisi quantitativa annuale del comportamento degli investitori di Dalbar, 2016 ** Prospettiva di ricerca ICI, maggio 2017
ritorna	3.7%*	Circa il 10% nel tempo, la media del mercato
Spese	Alto, allo 0,82% **	Basso, allo 0,09% **
Obbiettivo	Batti i ritorni del mercato	Sii il ritorno del mercato

Alla fine, investire passivamente in fondi passivi sembra il vincitore per la maggior parte degli investitori.

Forse il modo più semplice per iniziare a investire passivamente è attraverso un robo-advisor, che automatizza il processo in base agli obiettivi di investimento, all'orizzonte temporale e ad altri fattori personali. Il robo-advisor seleziona i fondi su cui investire. Molti consulenti mantengono i tuoi investimenti in equilibrio e minimizzano i guadagni tassabili in vari modi.

Quasi tutto ciò che devi fare è aprire un account e seminarlo con i soldi. E poi di nuovo indietro.

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