Gli investimenti alternativi non sono solo per i ricchi

Di Canon Hickman

Abbiamo sentito dire che "i ricchi diventano più ricchi" e sappiamo tutti che ci vogliono soldi per fare soldi. Se sembra che le persone benestanti abbiano strumenti speciali di cui non sappiamo che possano aiutarli a far crescere la loro ricchezza con maggiore successo, gli investimenti alternativi potrebbero essere la chiave.

Investimenti alternativi - come il private equity, il settore immobiliare diretto e la riassicurazione - sono stati per decenni i portafogli di privati ​​e istituzioni ad alto patrimonio netto. Per chi è nuovo al concetto, le alternative sono investimenti che tendono a muoversi indipendentemente dal mercato azionario, a differenza delle classi di attività tradizionali come azioni e obbligazioni.

In media, gli investitori al dettaglio sono stati relegati a quelle classi di attività tradizionali e fino a poco tempo fa le alternative erano praticamente non disponibili.

Volatilità

Dal 2000, gli investitori al dettaglio nell'indice Standard & Poor's 500 hanno dovuto subire due importanti crolli del mercato, perdendo più del 49% ogni volta. Sebbene il mercato sia tornato a salire ogni volta, le oscillazioni possono essere sconvolgenti, e gli advisor e i chief investment officer prevedono che la volatilità rimarrà un tema chiave nel 2016. Con il futuro altrettanto incerto ei tassi di interesse in flusso, molti investitori di tutti i giorni si sentono ammanettato, preoccupato e confuso su cosa fare dopo.

In effetti, il mondo e gli investimenti non sono gli stessi di una volta. Le strategie tradizionali e diversificate che prima funzionavano potrebbero non essere più sufficienti. Quindi la domanda diventa: come possono gli investitori raggiungere i loro obiettivi nel mercato moderno? La risposta potrebbe trovarsi in alternative.

Correlazione

A prima vista, potrebbe sembrare rischioso, ma il vantaggio delle classi di attività "alternative" è che possono effettivamente contribuire a ridurre il rischio se aggiunti a un portafoglio diversificato.

In passato, quando una parte del mercato andava giù, in genere ne saliva un'altra. Per generazioni, gli investitori potrebbero diversificare i portafogli attraverso investimenti come titoli a grande capitalizzazione, titoli a piccola capitalizzazione e titoli internazionali per ridurre i rischi e migliorare i rendimenti nel lungo periodo.

Di recente, tuttavia, molte parti del mercato hanno iniziato a muoversi insieme. I dati degli ultimi due anni indicano che gli stock a larga capitalizzazione sono correlati all'84% con titoli globali a piccola capitalizzazione e al 76% con titoli internazionali. Tali alti tassi di correlazione indicano che questi stock si stanno muovendo nella stessa direzione sul mercato. Idealmente, si desidera che la correlazione sia la più bassa possibile - se i propri investimenti si stanno muovendo esattamente allo stesso modo, allora si ha essenzialmente un solo investimento.

L'effetto? Più rischio e meno ritorno. Questa drastica erosione del potere di riduzione del rischio della diversificazione tradizionale ha lasciato molti investitori con portafogli più rischiosi di quanto si rendessero conto. La caratteristica "non correlata" delle alternative potrebbe essere il pezzo mancante che stavano cercando. Gli investitori che implementano allocazioni alternative sono in qualche modo isolati da questo nuovo ambiente di investimento.

Secondo uno studio condotto dalla società di investimento Columbia Management, "l'aggiunta di una sola attività zero correlata a un portafoglio riduce il rischio del 29,5%, mentre l'aggiunta di un migliaio di attività correlate al 66% riduce il rischio solo del 19%. In breve, la correlazione conta … molto. Si può fare una scelta di portafoglio corretta e di grande impatto, o mille senza senso."

In altre parole, il solo possesso di più investimenti non significa necessariamente che il tuo portafoglio è diversificato. Se stai aggiungendo solo asset correlati alle tue partecipazioni, non abbasserai il rischio. Come indica lo studio della Columbia Management, aggiungendo attività con correlazione zero a come si muovono rispetto ad altre parti del tuo portafoglio, la volatilità annuale si abbassa e si ottiene una migliore diversificazione.

Accesso alle alternative

Ma come fa l'investitore medio a trovare l'accesso a questi investimenti alternativi non correlati? Grazie alla tecnologia moderna e ai veicoli di investimento innovativi, molte classi di attività alternative sono accessibili agli investitori di tutti i giorni con saldi dei conti quotidiani - non solo per i gestori istituzionali che potrebbero gestire minimi di un milione di dollari.

Sebbene sia necessario collaborare con un consulente finanziario, molte delle classi di attività alternative sono disponibili per l'acquisto quotidianamente, con la previsione che gli investitori possono vendere solo durante finestre specifiche, solitamente trimestrali. Questa riserva di liquidità limitata consente al gestore di portafoglio la capacità di investire pesantemente in attività alternative private, offrendo al contempo agli investitori prezzi giornalieri, minimi minimi e trasparenza richiesti in una struttura regolamentata.

Considerazioni chiave

Certo, non sono tutti gli arcobaleni e gli unicorni. Solo perché un investimento è "alternativo" non lo rende buono. Al massimo, lo rende semplicemente diverso. Gli investitori devono valutare ciascuna opzione alternativa in base ai propri meriti.

Ci sono diversi costi e rischi che devono essere considerati. Ad esempio, la liquidità limitata potrebbe non sembrare un grosso problema finché non hai bisogno di soldi e non riesci a ottenerlo. Molti investimenti alternativi sono anche più concentrati, il che significa che può essere più difficile diffondere il rischio perché ci sono meno attività sottostanti nell'investimento.

Prima di saltare a capofitto, assicurati di essere a tuo agio con i concetti dell'investimento. Assicurati che l'allocazione sia appropriata per la tua situazione e conferma che puoi gestire la potenziale illiquidità di questi tipi di prodotti.E, naturalmente, assicurati che il tuo portafoglio sia ben diversificato con altre asset class.

Approccio proattivo

Gli investitori non possono più semplicemente fare affidamento sul mercato, chiudere gli occhi e sperare che tutto vada per il meglio. Per avere successo, gli investitori devono essere pratici, proattivi e progressisti. Un'adeguata allocazione in classi di attività alternative potrebbe essere un buon punto di partenza.

Canon Hickman è un gestore patrimoniale con Equity Concepts a Richmond, in Virginia.

Questo articolo appare anche su Nasdaq.