Definizione ed esempio di retrodatazione |

Che cos'è:

Nel mondo finanziario, retrodatante di solito si riferisce alla pratica di cambiare le date dell'opzione concede a uno che è precedente alla data di assegnazione effettiva al fine di collocare un prezzo di esercizio più basso sulle opzioni e quindi aumentare i potenziali profitti derivanti dall'esercizio di tali stock option.

La pratica si verifica talvolta anche nel settore assicurativo, per cui gli emittenti di polizze fanno la data effettiva di una polizza (o di una richiesta) prima della data della domanda per ottenere un premio inferiore per il cliente (o ottenere risultati migliori).

Come funziona (Esempio):

Per Ad esempio, supponiamo che John Doe sia il CEO della società XYZ. Quando è stato assunto, il consiglio di amministrazione della società XYZ ha offerto a John un interessante stipendio e una sovvenzione annuale di 1.000 stock options della società XYZ. Tali opzioni conferiscono a John il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare 1.000 azioni della Società XYZ al prezzo di mercato alla data della concessione. Il consiglio di amministrazione assegna formalmente le opzioni su azioni a John ogni anno durante la riunione del consiglio di amministrazione di gennaio.

In genere, la data di assegnazione delle stock option è la stessa della data della riunione del consiglio di amministrazione. Questo è importante da notare, perché la data di assegnazione è ciò che determina il prezzo di esercizio sulle opzioni. Ad esempio, se la riunione del consiglio di amministrazione è il 3 gennaio 2012 e il titolo della società XYZ si chiude a $ 45 per azione quel giorno, il prezzo di esercizio della borsa di stock option di John per il 2012 è di $ 45 per azione. Cioè, ha il diritto, ma non l'obbligo di acquistare 1.000 azioni della società XYZ per $ 45 per azione.

Se, tuttavia, la Società XYZ decide di retrodatare le opzioni, potrebbe cambiare i documenti per affermare che effettivamente ha concesso quelle opzioni su azioni a John, per esempio, il 15 giugno 2008, quando il titolo era scambiato a $ 15 per azione. Ciò significherebbe che la concessione di stock option di John nel 2012 avrebbe un prezzo di esercizio di $ 15 per azione invece di $ 45 per azione.

Diciamo che John ora decida di esercitare le sue stock options. Il giorno in cui decide di esercitare le sue opzioni, le azioni della Società XYZ sono scambiate a $ 50. In circostanze normali, paga il prezzo di esercizio di $ 45 per azione e può girare e vendere quelle azioni in cambio di $ 50 ciascuna, ottenendo un profitto di $ 5 per azione, o $ 5.000 totali.

Ma se le opzioni di John sono retrodatate, allora il suo prezzo di esercizio è di soli $ 15 per azione. Paga il prezzo di esercizio di $ 15 per azione e può girare e vendere quelle azioni in cambio di $ 50 ciascuna, ottenendo un profitto di $ 35 per azione, o $ 35.000.

Perché è importante:

La concessione di stock option ai dipendenti è una forma generalmente accettata e perfettamente legale di risarcimento dei dipendenti. La retrodatazione delle opzioni non lo è. I critici della retrodatazione sostengono che la pratica è difficile da rilevare e quindi incoraggia consigli e dirigenti a utilizzarla per sintetizzare pacchetti di compensi più creativi.

Nel nostro esempio, retrodatare le opzioni equivale a dare a John Doe un assegno di $ 35.000 - senza registrare $ 35.000 sul conto economico come risarcimento. Ciò, a sua volta, sottovaluta le spese della società e sovrastima i suoi profitti, che è una violazione dei principi contabili generalmente accettati ed è stato il motivo di una varietà di frodi e di accuse varie da parte delle autorità federali, statali e locali. Di conseguenza, i regolamenti del Sarbanes-Oxley Act richiedono alle società di segnalare le concessioni di opzioni alla Securities and Exchange Commission entro due giorni lavorativi.

Oltre ad essere illegale, la retrodatazione non è sempre una cosa sicura. Il motivo generale per cui le società con opzioni di retrodatazione sono la creazione di un prezzo di esercizio più basso, che a sua volta aumenta la probabilità che l'esercizio delle opzioni faccia più soldi per l'optionee. I prezzi delle azioni cambiano, tuttavia, e non vi è alcuna garanzia che il prezzo delle azioni sarà mai superiore al prezzo di esercizio.