Coupon Equivalent Rate (CER) Definizione ed esempio |
Trade Discount Series / Single Equivalent Rate
Sommario:
Che cos'è:
The coupon equivalent rate (CER) , noto anche come il rendimento equivalente obbligazionario (BEY), è il rendimento effettivo su un legame zero coupon quando calcolato come se avesse pagato un coupon.
Come funziona (Esempio):
Per calcolare il tasso equivalente cedola, utilizzare la seguente formula:
(Spread tra prezzo corrente e valore nominale / prezzo corrente) x (365 / tempo alla scadenza)
Si noti che alcune versioni della formula utilizzano un 365 giorni all'anno mentre altri usano l'anno di 360 giorni. Entrambi i metodi sono molto comuni.
Supponiamo che tu abbia una scelta tra l'acquisto di un bond XYZ da $ 10.000 che paga un coupon del 5% e matura in 90 giorni o l'acquisto di un bond zero-coupon da $ 10.000 da Company ABC.
The current il prezzo del bond zero-coupon (emesso da ABC) è $ 9,850, matura in 90 giorni e ha un valore nominale di $ 10,000. Quale legame paga un tasso di interesse più elevato?
Utilizzando la formula di cui sopra, possiamo calcolare che il CER del legame ABC è:
($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6,18 %. Confrontando questo 6,18% con l'interesse del 5% pagato sul bond XYZ Company, possiamo vedere che il bond ABC dell'azienda paga un tasso di interesse effettivo più elevato.
Perché è importante:
In genere, un investitore in cedola le obbligazioni calcolano il proprio rendimento in base al tasso di cedola e al valore nominale dell'obbligazione. Ma queste due basi non si applicano alle obbligazioni zero coupon.
Sebbene sia importante ricordare che le obbligazioni zero coupon pagano gli interessi, ma l'emittente paga alla scadenza anziché ogni sei mesi. Inoltre, le obbligazioni a cedola zero non sono vendute al valore nominale; sono venduti a sconto e alla scadenza l'investitore riceve generalmente più di quanto investito.
Pertanto, il CER utilizza l'investimento iniziale effettivo dell'investitore come base per il calcolo del rendimento, consentendo all'investitore di confrontare rendimenti da zero coupon con obbligazioni che pagano cedole
