Economia per gli investitori: Le basi |

Offerta e domanda: il principio di base dell'economia e della borsa

Le leggi della domanda e dell'offerta ben noti e si trovano al centro dello studio dell'economia. Nella sua forma più elementare, le leggi affermano che all'aumentare dei prezzi, la quantità che i venditori sono disposti a fornire aumenta e la domanda degli acquirenti diminuisce. Con la caduta dei prezzi, l'offerta diminuisce e la domanda aumenta. Questa idea è illustrata nella Figura 1. Quando l'offerta equivale alla domanda, otteniamo un punto di equilibrio in cui si verifica una transazione.

Figura 1: offerta e domanda sono correlate al prezzo. I venditori sono disposti a vendere di più a prezzi più alti, ma gli acquirenti sono disposti ad aumentare il loro consumo al diminuire dei prezzi.

Queste leggi si applicano a tutto ciò che viene acquistato e venduto, come benzina, giornali, case o azioni. Nel mercato azionario, vediamo le leggi in azione in tempo reale. Ogni transazione mostra un punto in cui abbiamo trovato un prezzo in cui qualcuno è disposto a vendere e qualcun altro è disposto ad acquistare. Il punto di equilibrio cambia costantemente al variare della quantità disponibile per la vendita e la domanda dell'acquirente aumenta o diminuisce in relazione alla percezione del valore. La figura 2 mostra un grafico azionario con un singolo punto di equilibrio evidenziato

Figura 2: Ogni giorno si traduce in un nuovo prezzo di equilibrio, ma ogni punto sulla linea mostra un prezzo dove l'offerta è esattamente uguale alla domanda. Una "X" mostra quanto le scorte seguono lo schema visto nella figura 1.

Poiché tutti i prezzi sono determinati dalle leggi della domanda e dell'offerta, il mercato azionario può essere pensato se non altro da un laboratorio di economia.

Quali sono le cause dei cambiamenti nell'offerta e nella domanda?

L'economia è in gran parte determinata dalla domanda dei consumatori. Circa il 70% del prodotto interno lordo degli Stati Uniti (PIL) è collegato alla spesa dei consumatori. Il PIL è segnalato trimestralmente, mostrando quanto è grande l'economia e l'ammontare che l'economia è cresciuta o è diminuita nel corso dell'ultimo trimestre. La dimensione totale dell'economia statunitense alla fine del 2008 era di $ 14,3 trilioni. Aveva registrato un calo del 6,3 percento nell'ultimo trimestre dell'anno. Questo è stato un cambiamento relativamente grande. I cambiamenti normali sono compresi tra 1 e 3% e sono generalmente positivi.

La spesa per consumi, formalmente nota come spesa per consumi personali (PCE) di circa il 3% nel quarto trimestre del 2008. I consumatori, come gruppo, spendevano meno perché la disoccupazione era aumentato drammaticamente. La disoccupazione è un rapporto economico attentamente osservato che viene pubblicato il primo venerdì di ogni mese. Nel corso del 2008, il tasso di disoccupazione è aumentato dal 4,9% all'inizio dell'anno al 7,2% alla fine dell'anno. Anche questa è stata una mossa più grande del normale nella serie di dati.

Con un minor numero di americani che lavorano, vediamo un calo delle spese. Ciò significa che c'è una minore domanda di beni e servizi in produzione, e lo vediamo nel calo del PIL. L'economia nazionale sta semplicemente seguendo le leggi della domanda e dell'offerta. Sta tentando di adattarsi alla riduzione della domanda riducendo l'offerta. Se le nostre teorie sono corrette, dovremmo anche vedere il calo dei prezzi nel 2008.

Il livello delle variazioni dei prezzi è misurato dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), che è comunemente considerato come la misura del tasso di inflazione. Se l'IPC aumentasse del 4 percento, diremmo che i prezzi sono aumentati di quella cifra, indicando un aumento della domanda che ha permesso ai fornitori di addebitare un costo maggiore per i loro beni. Ci aspettiamo di vedere un aumento dell'offerta seguire questo, e alla fine i prezzi si stabilizzano in un nuovo equilibrio. Nel 2008, la disoccupazione è aumentata, il che significa che i consumatori hanno meno soldi da spendere. In questo tipo di ambiente, ci aspettiamo che i prezzi diminuiscano o almeno rimangano stabili. In effetti, l'IPC ha mostrato un aumento dello 0,1% durante l'anno, il che significa che i produttori non sono stati in grado di aumentare i prezzi perché la domanda era diminuita.

L'impatto dell'economia sui titoli

Il mercato azionario è un meccanismo di determinazione dei prezzi. Gli investitori valutano le prospettive future di un'azienda, stimando i guadagni futuri per determinare il fair value dello stock. Quindi cercano di trovare titoli che ritengono scambino al di sotto del loro vero valore. Col tempo, si aspettano che altri investitori realizzino il loro errore e dichiarino il prezzo dello stock al livello che dovrebbe essere. La salute dell'economia è una delle determinanti più importanti dei profitti futuri di un'azienda.

Pensando ai costruttori di case, questa idea è facile da capire. Se l'economia è buona, le persone hanno un lavoro e hanno maggiori probabilità di costruire nuove case. Le nuove case richiedono mutui, creando posti di lavoro nell'industria dei cappelli e mobili, il che crea posti di lavoro in quell'industria. I dipendenti di queste industrie sono in grado di spendere di più dal momento che non sono preoccupati per il loro lavoro, creando più posti di lavoro nei ristoranti e nei campi legati all'intrattenimento. Anche i dipendenti spendono di più, e queste azioni sono ciò che porta alla crescita economica. L'opposto (diminuzione della spesa dei consumatori) si verifica in un crollo economico.

L'economia si muove attraverso il cosiddetto ciclo economico, dove diverse parti dell'economia fanno meglio di altre in momenti diversi. La figura 3, utilizzata nelle lezioni online dell'Università del Colorado, illustra il ciclo economico. Le economie ruotano sempre attraverso questo ciclo - dopo un po 'di tempo, non abbiamo più bisogno di costruire nuove case, e l'economia raggiunge il picco, la crisi finisce col crescere del bisogno di case

e il ciclo si ripete.

Figura 3: Il ciclo economico idealizzato si presenta così, nel mondo reale non si muove in modo ordinato e ci sono picchi e avvallamenti irregolari mentre passiamo attraverso il ciclo completo.

Nel mercato azionario, gli investitori non vedono l'ora; più interessato a trovare i vincitori di domani che a quelli che sono andati bene lo scorso anno. Sanno che diversi settori faranno meglio nelle diverse fasi del ciclo economico. Al culmine, venderanno titoli di società che dipendono da grandi vendite (come costruttori di case, produttori di elettrodomestici e aziende automobilistiche) per acquistare società difensive che dovrebbero fare bene in qualsiasi ambiente economico (come aziende farmaceutiche e servizi pubblici). Nella parte inferiore del ciclo, accade il contrario e le società difensive sono vendute e le azioni speculative vengono aggiunte ai loro portafogli in base alle aspettative che la spesa aumenterà durante l'espansione economica.

L'idea che i diversi titoli offriranno prestazioni migliori a diversi i tempi del ciclo economico portano all'idea della rotazione settoriale nel mercato azionario. Applicare questo stile di investimento significa acquistare le azioni che andranno meglio nella fase successiva dell'economia e trarre profitto dagli stock acquistati nelle fasi precedenti. Può essere redditizio per gli investitori con una conoscenza di base dell'economia.

Proprio come l'economia segue un ciclo economico, gli investitori azionari possono seguire un modello di rotazione settoriale per investire nei settori più redditizi in base all'economia (Figura 4).

Figura 4: Questo modello, sviluppato da Paul e Carole Huebotter, ritrae un ciclo economico idealizzato come un'onda sinuosa di crescita economica rispetto al tempo. Le piccole aree grigie alle estremità della curva indicano periodi di recessione.

Sapere cosa dicono gli indicatori economici può aiutare gli investitori a essere nei settori giusti al momento giusto.

Indicatori economici da guardare

Per individuare le prossime aree di crescita nel mercato azionario e vendere le azioni in procinto di vedere un calo delle loro attività, gli investitori prestano attenzione a una varietà di indicatori economici. Oltre al PIL, alla disoccupazione e al CPI, ci sono molti altri indicatori economici che sono importanti per gli investitori.

Il modo in cui i consumatori si sentono viene misurato dall'Indice di confidenza dei consumatori della Conference Board. Sulla base di un'indagine su 5.000 famiglie, l'indice fornisce informazioni su quanto sia ottimista o pessimista la famiglia tipica sull'economia. Sentirsi bene con il futuro è molto importante per la spesa, e i cambiamenti in questo indice sono attentamente osservati per vedere quali industrie andranno bene tra sei mesi. Una maggiore fiducia dovrebbe portare a maggiori vendite nei negozi di fascia alta e alla moda, mentre un calo andrà a beneficio dei rivenditori scontati che vendono articoli di tutti i giorni a prezzi inferiori.

Gli annunci di lavoro online sono segnalati da diverse fonti. Il Monster Employment Index tiene traccia dei lavori elencati su monster.com, uno dei più grandi siti di lavoro online. È un indicatore importante dell'attività economica, che offre informazioni sul grado di disoccupazione di circa tre mesi prima. La diminuzione degli annunci online significa che le aziende non assumono e quindi i consumatori ridurranno le spese. Come la fiducia dei consumatori, è un indicatore importante dell'attività economica. Il rapporto mensile sulla disoccupazione fornito dal governo è un indicatore in ritardo poiché la disoccupazione raggiungerà il picco dopo i fondi economici.

L'offerta di moneta, un tempo, era l'indicatore economico più importante seguito dai commercianti di azioni. È pubblicato ogni giovedì alle 4:30 ora orientale dal Consiglio della Federal Reserve. Nel tempo che precede il trading 24 ore su 24, questo ha consentito ai partecipanti al mercato di digerire i dati ed evitare situazioni di panico. Il denaro è la linfa vitale dell'economia e l'offerta di moneta misura la quantità di denaro in circolazione e disponibile per gli investimenti. La crescita lenta ma costante è importante per l'economia. Troppo poco denaro significa che non sarà disponibile abbastanza per gli investimenti e l'economia potrebbe rallentare; troppo è inflazionistico e porterà a tassi di interesse più elevati che rallenteranno l'economia. Questo indicatore è diventato meno importante da quando è diventato disponibile l'uso di altre fonti di finanziamento, come i derivati, ma è ancora importante monitorare la rapidità dell'offerta di moneta per sviluppare una solida aspettativa di inflazione.

L'Istituto per la gestione delle forniture (ISM) Il rapporto sulla produzione è probabilmente il più importante rapporto economico di cui gli investitori non abbiano mai sentito parlare. Molti economisti lo osservano da vicino perché lo considerano un barometro economico a breve termine altamente affidabile. I dati sono disponibili dal 1931 e questo sondaggio mensile di professionisti offre preziose informazioni sullo stato attuale dell'economia. L'indice dei responsabili degli acquisti, la parte più seguita dei rapporti, ha dimostrato di spiegare circa il 60 per cento della variazione annua del PIL, con un margine di errore che in media meno della metà dell'uno per cento, una prestazione davvero notevole per un indicatore.

Il rapporto ISM viene emesso il primo giorno lavorativo di ogni mese. Una delle componenti più importanti del rapporto è l'Indice Nuovi Ordini, che ha uno dei migliori track record di qualsiasi indicatore economico a previsione dello stato dell'economia sei mesi prima. Il rapporto offre anche dettagli sulla pressione dei prezzi all'interno delle singole industrie, un input estremamente prezioso nel processo di investimento.

Conclusione

L'equazione più famosa in economia è MV = PQ. Ciò significa che l'offerta di moneta (M) moltiplicata la velocità con cui il denaro viene speso (velocità o V) è uguale al livello dei prezzi del denaro, più comunemente pensato come inflazione (P nella formula) moltiplicata per il PIL (Q). Esistono indicatori economici che consentono agli investitori di monitorare ciascuna di queste variabili chiave. E comprendere l'equazione rende facile vedere come aumentare troppo l'offerta di moneta aumenterà l'inflazione e inciderà sul PIL. Conoscere questa relazione, ad esempio, aiuterà gli investitori a sapere se è un buon momento per investire in azioni aurifere, un tradizionale beneficiario di alta inflazione.

Mentre i movimenti dei prezzi a breve termine nel mercato azionario statunitense sembrano per essere quasi casuale, la tendenza a lungo termine è in aumento. Ciò riflette la crescita costante dell'economia della nazione. A seguito di notizie economiche, gli investitori possono fare un salto prezioso nel mercato azionario.