Valore Enterprise a flusso di cassa da operazioni (EV / CFO) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Enterprise valore per flusso di cassa da operazioni (EV / CFO) è il rapporto tra l'intero valore economico di una società per il denaro che produce. La formula per EV / CFO è:

EV / CFO = (Capitalizzazione di mercato + Totale debito - Contante) / Liquidità operativa

Alcuni analisti aggiustano la parte del debito della formula per includere azioni privilegiate; possono anche regolare la parte in contanti della formula per includere i conti correnti esigibili e l'inventario liquido.

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che il bilancio della Società XYZ abbia le seguenti caratteristiche:

Azioni in circolazione: 1.000.000

Prezzo corrente attuale: $ 5

Debito totale: $ 1.000.000

Contanti totali: $ 500.000

Sul rendiconto del flusso di cassa della società XYZ, possiamo vedere che la società ha registrato $ 300.000 di contanti dalle operazioni l'anno scorso.

In base alla formula di cui sopra, possiamo calcolare l'EV / CFO della XYZ Company come segue:

(($ 1.000.000 x $ 5) + $ 1.000.000 - $ 500.000) / $ 300.000 = 18.33

Perché è importante:

Quando dividi EV per CFO, stai essenzialmente calcolando il numero di anni necessari per acquistare l'intera azienda se tu fossi in grado di utilizzare tutto il flusso di cassa operativo della società per acquistare tutto il capitale in circolazione e pagare tutto il debito in circolazione. In altre parole, quanto tempo impiega l'azienda a ripagarsi?

Quando si tenta di valutare il valore complessivo che Wall Street ha assegnato a un'azienda, gli investitori spesso guardano esclusivamente alla capitalizzazione di mercato (calcolata moltiplicando il numero di azioni in circolazione dall'attuale prezzo delle azioni). Tuttavia, nella maggior parte dei casi questo non è un riflesso accurato del vero valore di un'azienda. Il valore dell'impresa va oltre il prezzo di acquistare semplicemente tutto il capitale di un'azienda.

Più significativamente, il valore aziendale considera il fatto che un acquirente deve anche sostenere il costo dell'assunzione del debito della società acquisita. Inoltre, il valore aziendale considera il fatto che l'acquirente riceverà anche tutti i contanti della società acquisita. Questo denaro riduce in modo efficace il costo dell'acquisizione della società.

L'effetto del debito e del contante è il motivo per cui due società possono avere le stesse capitalizzazioni di mercato ma valori aziendali molto diversi. Ad esempio, un'azienda con una capitalizzazione di mercato di $ 50 milioni, nessun debito e $ 10 milioni di contanti è più economica da acquisire rispetto alla stessa società con $ 10 milioni di debito e senza contanti.