Per i consulenti finanziari, i robo-rivali potrebbero trasformarsi in risorse

Di Gavin DiStasi

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La recente ascesa del robo-advisor ha suscitato scalpore tra i consulenti finanziari e ha sollevato dubbi tra i consumatori sul fatto che questo tipo di soluzione automatizzata sia davvero una valida alternativa alla consulenza umana.

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I robo-advisor sono programmi di investimento basati su computer che progettano e gestiscono portafogli per i consumatori in base alla valutazione della loro tolleranza al rischio. Le commissioni per utilizzare un consulente robo sono una frazione dell'1% circa delle attività in gestione che i consulenti umani fanno pagare. Inizialmente, questo servizio era offerto solo dalle startup, ma ora alcune grandi aziende offrono piattaforme robo, compreso il broker / dealer della mia azienda, LPL Financial.

Tutta questa attenzione ha suscitato un forte dibattito sull'efficacia a lungo termine del consiglio di robo rispetto ai consigli tradizionali. I due sono spesso presentati come in disaccordo tra loro, ma non devono esserlo.

L'argomentazione per il modello robo solleva la domanda: perché pagare l'1% a un consulente per costruire un'asset allocation e investire in un paniere di fondi comuni o ETF quando un sofisticato programma per computer può fare la stessa cosa per quasi nulla? È una buona domanda, ma la proposta di valore del robo-advice dipende da due fattori: gli investitori che agiscono in modo razionale attraverso tutti i cicli di mercato e la capacità della tecnologia di misurare con precisione la tolleranza al rischio di un investitore.

Amnesia selettiva

La rincorsa senza precedenti dei mercati dal fondo dell'ultima recessione del marzo 2009 ha causato amnesia selettiva tra molti investitori, contribuendo a creare un ambiente perfetto per il robo-advice. Quelli di noi che hanno attraversato diverse recessioni comprendono la psicologia di una crisi, in particolare la difficoltà degli investitori di respingere l'incessante negatività che li circonda durante quei periodi. L'idea che i clienti con soluzioni di investimento automatizzate saranno in grado di sintonizzare il rumore e attenersi al programma durante questi periodi difficili sembra ottimista al meglio.

Anche le modeste correzioni fanno reagire in modo esagerato alcuni investitori. Quando uscirono le dichiarazioni di settembre, molti portafogli hanno registrato un calo dal 2% al 5%, provocando un discreto numero di e-mail e telefonate nervose al mio ufficio, nonostante i costanti promemoria che correzioni e recessioni sono naturali, anche necessarie, parti dei cicli di mercato.

Quando il caos della prossima crisi del mercato raggiunge il culmine, molti clienti robo-advisor si troveranno senza dubbio a desiderare una guida esperta che possa impedire loro di prendere decisioni emotive che potrebbero rovinare il loro portfolio.

Tolleranza al rischio

Negli ultimi anni, ho notato che quando il mercato va sostanzialmente in linea per più anni consecutivi, gli investitori tendono a sopravvalutare la loro tolleranza al rischio. La realtà è che il vero appetito per il rischio di un cliente è spesso un bersaglio mobile ed è molto difficile valutare da una forma di 10 domande o anche da una conversazione di un'ora. L'apprendimento della tolleranza al rischio di un investitore mostra come reagisce alle diverse condizioni di mercato, quindi è improbabile che molti dei profili di tolleranza al rischio utilizzati dai robo-advisors siano completamente accurati.

Questa inesattezza aumenta la probabilità di risposte emotive negative da parte di questi investitori in periodi di estrema volatilità del mercato. In combinazione con la mancanza di una guida umana esperta, potrebbe comportare esiti avversi per gli investitori individuali che potrebbero prendere decisioni avventate.

Non possiamo andare tutti d'accordo?

Ciò che è perso nella narrativa dei robo-consulenti è che un buon consulente dovrebbe fornire molto di più delle prestazioni del portafoglio. Nella mia pratica, considero la performance dei portafogli di investimento una preoccupazione secondaria. Se i consulenti stanno facendo bene il loro lavoro, gli investimenti faranno in futuro ciò che dovrebbero. Gli advisor hanno bisogno di articolare in modo più chiaro ciò che facciamo in modo che i clienti possano comprendere appieno ciò che mancano se utilizzano un robo-advisor: guida esperta, consulenza personalizzata e, soprattutto, una valutazione accurata della tolleranza al rischio del cliente.

Credo che alla fine, la tecnologia robo finirà per essere più di uno strumento per consulenti tradizionali piuttosto che un'alternativa autonoma a loro.

Forse allora non sarà il robo-advisor contro consulente umano, ma piuttosto robo-advisor e consulente umano.

Immagine tramite iStock.