È Troppo tardi per partecipare al Gold Rally? |
E' Troppo Tardi Per Comprare Oro?
All'inizio di questo mese, i prezzi dell'oro hanno raggiunto il massimo storico, dato che il metallo giallo ha guadagnato oltre $ 1,240 l'oncia. Tuttavia, gli insetti dell'oro pensano ancora che il prezzo possa raggiungere picchi ancora più alti, tornando alla cifra di quasi $ 2.000 per oncia negli anni '80, su una base aggiustata per l'inflazione. Ciò potrebbe significare ulteriori guadagni per titoli minerari come Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM) e AngloGold Ashanti (NYSE: AU). Per vedere dove può essere diretto l'oro, dobbiamo dare un'occhiata indietro.
Off the Gold Standard
Da quando il governo degli Stati Uniti si è trasferito a non più sostenere la sua valuta nel 1973 con riserve auree, c'è sempre stato un piccolo esercito di investitori che si aspettavano che la Federal Reserve usasse i suoi poteri illimitati della stampa per creare troppi soldi e invitare un'inflazione rovinosa. E con il governo che aumenta i suoi obblighi di debito per ciascuno degli ultimi dieci anni, c'è una vera ragione di preoccupazione. Questo perché lo Zio Sam alla fine avrà solo due opzioni per risolvere il caos fiscale. O iniziare a generare eccedenze fiscali attraverso una combinazione di tasse più elevate e meno spese governative, o accettare tassi di interesse più elevati su qualsiasi futura offerta di obbligazioni, che porterebbe probabilmente all'aumento dell'inflazione che molti insetti d'oro si aspettano.
Per essere chiari, quelli le paure dell'inflazione non sono ancora tornate a casa. In effetti, l'inflazione è diminuita costantemente negli anni '90 ed è rimasta fermamente sotto controllo in quest'ultimo decennio. In poche parole, l'oro deve essere visto come una copertura contro l'inflazione. E dal momento che l'oro è passato da meno di $ 400 l'oncia nel 2002 a più di $ 1.200 oggi, è giusto chiedersi se un eventuale picco dell'inflazione sia già stato tenuto in considerazione. In effetti, l'unica giustificazione per l'oro di raggiungere $ 1.500 o anche $ 2.000, come alcuni anticipano, è se l'inflazione non solo aumenti, ma inizi a spirale fuori controllo. E questo non sembra probabile in un mondo in cui molte banche centrali hanno imparato lezioni importanti sulla lotta contro l'inflazione.
I recenti ulteriori guadagni in oro provengono da altri fattori. I disordini nella penisola coreana, insieme alle preoccupazioni economiche in Europa, stanno facendo salire i prezzi dell'oro, disaccoppiando il commercio dai timori inflazionistici di vecchia data. Se la minaccia coreana diminuisce, o le preoccupazioni europee si ritirano, anche i prezzi dell'oro. Quindi questo potrebbe essere un periodo di presa di profitto per chi acquista oro con la crescente tesi sull'inflazione.
Per la maggior parte degli investitori, è meglio trovare un'industria sottovalutata o sopravvalutata, quindi trovare l'azienda che è meglio posizionata o la posizione peggiore per la crescita (a seconda che tu stia andando long o andando in short). Ma nel caso dell'oro, ci sono molti altri fattori da considerare quando si va a long o short una singola società d'oro, compresi i costi di estrazione, le strategie di copertura e i tassi di esaurimento. Puoi acquisire un rialzo o uno svantaggio molto più grandi ed evitare tutti quegli altri fattori, giocando con i fondi scambiati in borsa che spesso utilizzano la leva e ingrandiscono i rendimenti - in modo rialzista o ribassista.
Ad esempio, l'ETF ProShares UltraShort Gold (NYSE: GLL) scommette contro l'oro, alzandosi o abbassandosi al doppio del tasso nella direzione opposta del metallo giallo. Durante lo scorso anno, quel fondo ha perso metà del suo valore a fronte di un costante aumento dei prezzi dell'oro. Se vediamo profitti nell'oro, allora questo fondo dovrebbe registrare un guadagno decente.
Viceversa, se pensi che l'oro abbia più spazio per correre e grandi deficit governativi porteranno inevitabilmente ad un'inflazione elevata, allora l'ETF di Market Vectors Gold Miners (NYSE: GDX) potrebbe essere il gioco. Naturalmente, puoi anche semplicemente acquistare l'oro stesso e riporlo nella tua cassetta di sicurezza. Ma dovresti sicuramente evitare qualsiasi campo televisivo che evidenzi la lucentezza dell'oro. La maggior parte delle volte queste ditte esistono per prelevare elevate commissioni dagli investitori, allineando le tasche dei loro becchini.
