Definizione ed esempio dell'impegno dei ricavi netti |
La rendicontazione di genere: strumenti e prospettive | Gina Rossi
Sommario:
Cos'è:
Un impegno finanziario netto richiede agli emittenti di obbligazioni municipali di utilizzare la loro rete entrate (entrate meno spese) per pagare il capitale e gli interessi delle obbligazioni municipali prima di ogni altro uso.
Come funziona (Esempio):
Supponiamo che la città XYZ emetta 10 milioni di dollari di obbligazioni municipali per costruire una strada a pedaggio. Si prevede che la strada a pedaggio genererà $ 500.000 di entrate all'anno e costerebbe $ 450.000 all'anno per funzionare. Il ricavo netto è di $ 50.000 all'anno. Il pagamento del capitale e degli interessi è di $ 40.000 all'anno.
Se le obbligazioni municipali contengono un reddito netto, City XYZ è tenuta ad utilizzare i $ 50.000 di ricavi netti all'anno per pagare i $ 40.000 del capitale e degli interessi in primo luogo. Solo allora City XYZ può utilizzare il resto ($ 10.000) per altri scopi.
Perché è importante:
Gli impegni netti delle entrate sono clausole restrittive volte a mitigare il rischio per gli obbligazionisti. L'idea è che l'emittente debba utilizzare le entrate del progetto finanziato per pagare prima i costi del servizio del debito, riducendo così il rischio di default. Di conseguenza, le obbligazioni che hanno impegni patrimoniali netti hanno spesso rating del debito più elevati di quelli che non lo fanno.
