Quantitative Easing (QE) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Quantitative easing (a volte abbreviato "QE") è una strategia usato da una banca centrale - come la Federal Reserve - per aggiungere più denaro a quello che è in circolazione. La premessa (che è in gran parte teorica e non testata) è che se l'offerta di moneta è aumentata più velocemente del tasso di crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL), l'economia crescerà.

Come funziona (Esempio):

Capire la logica dietro la strategia, aiuta a guardare la relazione di base tra PIL, offerta di moneta e velocità del denaro.

In generale, il PIL equivale a denaro in circolazione (M) volte la velocità del denaro attraverso l'economia (V):

GDP = M * V

La velocità è la velocità con cui il denaro passa attraverso le mani di una persona o di un'azienda verso un'altra. Quando il denaro viene speso rapidamente, incoraggia la crescita del PIL. Quando il denaro viene risparmiato e non speso, il PIL del paese rallenta.

Attraverso l'allentamento quantitativo, la Federal Reserve cerca di contrastare la velocità di caduta aumentando l'offerta di moneta. Ha due strumenti principali con cui farlo.

Il primo è tramite il tasso di fondi federali Le banche con riserve in eccesso possono prestare denaro ad altre banche che hanno bisogno di riserve aggiuntive prima di chiudere i loro libri per la giornata. Il tasso dei fondi federali è il tasso di interesse che le banche si addebitano reciprocamente per queste transazioni overnight.

La Federal Reserve imposta il tasso sui fondi federali. Come uno dei tassi di interesse più importanti al mondo, è ampiamente citato dalla stampa. Teoricamente, un basso tasso di fondi federali dovrebbe incoraggiare le banche a concedere prestiti a privati ​​e imprese a tassi più alti - se possono prendere a prestito allo 0% e prestare a qualcun altro oltre lo 0%, fanno soldi.

Il secondo strumento Gli usi della Fed sono le operazioni di mercato aperto (OMO). La Fed utilizza gli OMO per acquistare o vendere titoli di proprietà delle banche in generale - mutui, buoni del Tesoro e obbligazioni societarie. Quando la Federal Reserve acquista titoli, scambia la sicurezza per contanti e aumenta l'offerta di moneta. Quando vendono titoli alle banche, diminuiscono l'offerta di moneta.

L'allentamento quantitativo aumenta l'offerta di denaro disponibile alla Federal Reserve per condurre OMO. Poiché la Fed è l'emittente dei nostri soldi (tecnicamente sono note di riserva federale), può aumentare il numero effettivo di dollari che circolano nell'economia globale semplicemente emettendo più dollari. Quei dollari vengono poi usati per acquistare titoli in OMO, come descritto sopra.

Perché è importante:

In passato, la Federal Reserve non ha fatto ricorso a questo approccio per gestire l'offerta di moneta nell'economia. Ma a partire dal 2008, ha iniziato a comprare grandi quantità di titoli garantiti da ipoteca (MBS) e titoli del Tesoro al fine di aggiungere più denaro all'economia e aiutare a stabilizzare le banche.

Oggi, la Federal Reserve riconosce che le banche usano molto poco denaro a breve termine per acquistare titoli a lungo termine e intascare la differenza tra i proventi da interessi. Quindi la Federal Reserve ha deciso di voler abbassare i tassi a lungo termine e rimuovere gli incentivi delle banche a comprare buoni del tesoro.

Se la Federal Reserve compra abbastanza buoni del Tesoro a 2 anni, 3 anni, 5 anni e 10 anni, impongono un aumento dei loro prezzi. E i prezzi delle obbligazioni sono inversamente proporzionali ai rendimenti obbligazionari: quando i prezzi salgono, i rendimenti diminuiscono. Un rendimento inferiore significa che le banche non possono guadagnare tanto denaro usando il denaro overnight allo 0 - 0,25% e acquistando buoni del Tesoro a lungo termine, poiché il rendimento su quelle obbligazioni sarà spinto sempre più in basso.

La speranza è che le banche essere incoraggiato a prestare di più, stimolando in tal modo l'economia.

Per saperne di più sull'allentamento quantitativo, clicca qui per leggere A Primer on Quantitative Easing: Che cos'è e salverà l'economia?