Perché dovresti essere preoccupato per la volatilità

Di Adam Harding

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La vita è piena di rischi e benefici. Consegni il tuo iPad a un bambino che piange sperando che un video lo tranquillizzi: ricompensa. Invece, lancia l'iPad attraverso la stanza come un frisbee: rischio.

Tali rischi e benefici sono, per la maggior parte, chiari e misurabili. Ma non è sempre vero quando si tratta di investire.

I professionisti degli investimenti comunicano comunemente il rischio su mercati, portafogli e investimenti attraverso l'uso di termini come volatilità, varianza, e deviazione standard. Ognuno di questi si riferisce a come i rendimenti di un mercato, portafoglio o investimento sono variati rispetto alla media storica.

I rischi reali devono essere identificati in ogni situazione e personalizzati per ciò che interessa l'investitore. Quando investo, potrei preoccuparmi di non perdere denaro, ma voglio anche raggiungere i miei obiettivi. La volatilità è il costo di rendimenti potenzialmente più elevati e vi sono rischi specifici associati alla volatilità. Alcuni di questi rischi seguono di seguito.

Vincere non perdere

Alti più alti e minimi inferiori portano a una maggiore volatilità. Considera che tipo di alto un investimento deve compensare un precedente Basso: Una perdita del 5% richiede un ulteriore guadagno del 5,3% per pareggiare in pareggio; una perdita del 15% richiede un guadagno del 17,7%; una perdita del 30% richiede un guadagno del 42,9%; e una perdita del 50% richiede un guadagno del 100%.

Poiché il rendimento necessario per rompere gli steepens man mano che le perdite aumentano, dovresti enfatizzare la conservazione del capitale. Una salita in salita può compromettere gravemente la capacità di generare rendimenti, che è una delle componenti chiave per la creazione di una ricchezza significativa.

L'effetto dei flussi di cassa

Nel mondo reale, gli investimenti sono fatti in modo che possano essere venduti successivamente per raggiungere un obiettivo. L'esempio di cui sopra non tiene conto del fatto che gli investitori stiano ancora effettuando tali investimenti (contribuendo) o vendendoli (ritirandosi). La tempistica dei contributi e dei prelievi, insieme alla volatilità sottostante di un'attività, può avere un effetto sostanziale sul valore finale del portafoglio.

Come regola generale, quando contribuisci regolarmente a un portafoglio o a un investimento, puoi accettare una certa volatilità (vedi: calcolo del costo in dollari). Quando si effettuano le distribuzioni, il contrario è generalmente vero.

In caso di pensionamento, un investitore può richiedere un prelievo fisso ogni mese per le spese, indipendentemente dall'andamento del portafoglio sottostante. Se l'importo in dollari del prelievo è lo stesso, il tasso di esaurimento del portafoglio diminuisce quando le prestazioni sono buone e aumenta quando non è così buono. In parole semplici, se un portafoglio diminuisce del 50% e l'importo del prelievo rimane lo stesso, allora il tasso di distribuzione raddoppia effettivamente.

Questo è il motivo per cui gli investitori prossimi alla pensione in genere devono essere più giudiziosi sulla gestione della volatilità, mentre gli investitori più giovani con orizzonti temporali più lunghi possono accettare più rischi.

Suggerimento per la pianificazione finanziaria: Limitando gli impegni finanziari in pensione, come i mutui e i pagamenti delle auto, gli investitori possono mantenere un piano di prelievo flessibile che si adatta alla volatilità al rialzo e al ribasso. Durante la crisi del mercato 2008-09, la capacità di mantenere i fondi investiti, piuttosto che essere costretta a ritirarsi sul fondo del mercato, avrebbe consentito a un investitore di partecipare al mercato rialzista degli ultimi sei anni.

Scarico della varianza

Considera l'esempio più estremo delineato nella sezione "Vincere da non perdere": se un investimento perde il 50% nel suo primo anno, ci vorrà un ritorno del 100% l'anno successivo solo per tornare al valore iniziale dell'investimento. Viceversa, se c'è un guadagno del 100% nel primo anno, una perdita del 50% l'anno successivo eroderà l'intero guadagno.

Quando si considera questo investimento, ci sono due modi per analizzare e valutare le prestazioni.

Medie aritmetiche e geometriche

Il Media aritmetica è il rendimento medio semplice dell'investimento in un dato momento. In questo caso:

Senza riconoscere il ordine di ritorno e il effetto di compounding, si potrebbe pensare che questo investimento abbia una media del 25% di rendimento ed è un home run. Tuttavia, come sappiamo dall'esempio sopra, il valore finale è in realtà zero. Quindi i rendimenti non dovrebbero essere zero?

Questo è dove il media geometrica entra in gioco.

La differenza tra le medie aritmetiche e geometriche è chiamata scostamento della varianza. Con l'aumentare della variazione dei rendimenti, le imprecisioni tra questi rendimenti medi diventano più pronunciate. In altre parole, quando gli investimenti, i mercati oi portafogli oscillano violentemente, i rendimenti decrescenti sono più comuni.

Dove andare da qui?

Gli esempi sopra riportati illustrano perché i consulenti trascorrono tempo e risorse concentrandosi sulla volatilità. Il passo più importante per sapere come dovresti sentirti riguardo al rischio di investimento è prendere in considerazione le tue attività finanziarie e quindi assegnare gli obiettivi a tali beni. Con questi obiettivi in ​​mente e con l'aiuto di un consulente finanziario, puoi impostare una strategia adatta a te.